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兴业基金刘兆洋:基金投资也要讲社会责任

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月01日 07:32

徐六里

    “基金投资当然要追求回报，但在追求投资回报的同时，也要讲社会责任。”兴业社会责任基金拟任基金经理刘兆洋日前在接受记者采访时开宗明义表达了自己的观点。他明确表示，社会责任基金投资绩效与追求社会责任不仅并不矛盾，长期而言，追求社会责任与投资收益的正向关系更为明显，社会责任感强的公司，将获得更大的长期稳定的经济收益。

    刘兆洋透露，作为国内第一只社会责任投资（SRI）产品，为了更好地兼顾经济效益和社会责任，兴业社会责任基金有着自己独特的选股标准，其核心就是用“兴业社会责任四维选股模型”来精选股票。具体而言，所谓的“四维”就是经济责任，持续发展责任，法律责任，道德责任。经济责任指公司生产、盈利、满足消费需求的责任，其核心是公司创造利润、实现价值的能力；持续发展责任指保证企业与社会持续发展的责任；法律责任指公司履行法律法规各项义务的责任；道德责任指公司满足社会准则、规范和价值观、回报社会的责任。上述四个标准都有详细的定量和定性指标，在具体投资和选股放都有具体而严格的限定。

    刘兆洋坦陈，之所以将经济责任作为第一选项，是因为一般社会责任基金的多采用双重标准选股，一方面是因为社会责任好的公司其长期业绩表现必然好，任何社会责任表现好，必然最终表现在经济责任好上；另一方面，经济责任相对选择标志量化的成分多，定性的成分少，便于基金投资的初步筛选。另外，这样的做法和海外的经验是一致的。但不同于海外的基金投资之处在于，兴业基金的四维选股模型不僵化地采取一票否决制度。在股票精选的同时，将强调以下两个原则：（1）关注行业内社会责任的相对表现（2）辅以优化行业配置策略调整最终的股票投资组合，以避免过高的行业配置的风险。“这样做的目的在于避免海外同类基金将不同的社会责任指标都采取相同权重的做法，毕竟每一类社会责任指标对于企业的长期绩效的影响并不是完全一致的。”

    刘兆洋笑称，“我们不做完全理想主义的社会责任追求者，我们的目标是做符合国内发展现状和未来的社会责任理念的倡导者。”他指出，以环境保护为例，中国仍是一个发展中国家，对于某些环境的污染问题已经相当重视，但是我们从一个历史的角度看，不可能要求国内企业一下子在环境保护上面做的像西方发达国家那样，在发展的基础上进行强调环境治理是一个比较现实的选择，因此，体现在具体的行业公司选择上，我们更多强调企业对于环境治理的重视程度，尤其是相对的行业比较，选择那些在环境治理上有突出表现的公司，而不是盲目的对存在污染的行业一律不予投资。一个典型例子是，韩国60－70年代在朴正熙总统的带领下，提出发展重工业以强国的战略，其中，浦项钢铁（现为POSCO）为韩国的经济发展做出重大贡献。因此，我们的逻辑是应该看到那些对国内经济做出积极贡献的一面，不应该一味地强调其是否存在污染，然后就一票否决。

    谈及投资者普遍关注的重点关注的行业和板块选择话题，刘兆洋介绍说，兴业社会责任基金将采用消极筛选法和积极筛选法两种方法：低配或规避在环保、公益、创新等方面具有较差责任表现的行业；超配或寻求环保、公益、创新等方面具有较好责任表现的行业。在具体的指标选择中，兴业基金已经强调了某些社会责任指标出现问题时，尤其是严重社会问题时，将不予投资。“个股选择是重点，在行业上我们寻求的是低配某些社会责任差的行业，但并不排斥这些行业内的优秀公司。”

    刘兆洋引用从国外的实践数据称，日本第一只SRI指数MS-SRI，以13年（1993-2006年）累计回报率看，相对赢过TOPIX（东交所指数）将近5倍之多；美国第一个也是最著名的社会责任投资指数——多米尼400社会指数最初运作的10年——从1990年5月1日到2000年4月30日期间，——多米尼400社会指数的平均年收益率为20.83%，而标准普尔500指数的平均年收益率仅为18.7%，看起来运用社会责任标准可能使得投资者获得更好的收益。

    刘兆洋表示，运作国内第一只社会责任投资基金确实会有一定的压力，不过兴业基金在国内刚刚开始重视企业社会责任的时候推出这一基金，也完全有取得良好收益的可能。中国广阔的社会责任投资的市场、兴业基金专业而严谨的投研团队以及对社会责任投资的深刻理解，是该基金产品的优势所在。“稳定且经验丰富的管理团队，稳健的投资风格，强调团队合作，投研结合紧密的公司文化和氛围，注重长期投资绩效，是兴业基金过往取得良好业绩的深层次原因，而这也将在相当程度上为即将成立的兴业社会责任基金提供坚强的后盾。”

来源：中国证券报

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