基金QDII迎"小阳春" 最坏阶段已过去投资正当时?

2008年05月12日 11:09 来源：北京商报

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·机构预测明日大盘走势

专家建议：投资者需重新审视投资价值及风险

    4月基金QDII单位净值平均上涨7.39%，创设立以来最大单月涨幅，超过了同期国内股票基金，其中工银全球于4月下旬首先“上岸”。面对逐渐企稳的海外资本市场及迎来“小阳春”的QDII基金，投资者都有一个疑问：QDII基金现在还可以投资吗？

    观点篇

    最坏阶段已经过去

    受全球市场调整影响，前期出海的几只QDII基金产品让热情的投资者遭受了短期损失。但多数基金公司都认为，单一市场的投资风险是很大的，全球化投资将是未来投资和理财的方向，这不仅会分散投资风险，还能为投资者在全球范围内寻找高价值的投资产品。

    “市场最坏的阶段已经过去，未来QDII产品会有更好的表现。”工银全球基金经理郝康说。

    行情回暖仍要谨慎

    QDII基金为国人提供了一个很好的在全球范围内分散风险、获取国际市场投资机会的工具。尤其是今年3月20日中国香港市场走暖以来，其分散单一市场风险的初衷有了一定体现。

    但美国次贷危机后续影响还未结束，同时，A股市场今年很可能是个弱平衡市。因此，和美国与A股市场有高度关联的中国香港市场中期走势也难言乐观，这可能使整个港股特别是内地海外上市企业很难再现去年的辉煌。相应地，对一季度股票仓位仍重点配置在中国香港及中国海外上市企业的QDII基金，也需保持一份谨慎。

    策略篇

    可适当谨慎配置

    有业内人士表示，全球经济逐渐步入“高通胀、低增长”的发展阶段，这就要求投资者对投资回报率要有理性预期。在美国次贷危机得到缓解的情况下，全球经济逐渐恢复，QDII基金面临更大的投资机会，投资者应有信心长期持有。“目前投资海外的QDII产品大都具有较高的投资价值，此时介入可能是抄底的好时机。”交行理财师建议。不过她同时也提醒，在人民币加速升值的大背景下，投资QDII前要考虑好汇率变动带来的损失。

    先估风险与价值

    海通证券兰州营业部基金分析师曾正虎表示，市场上销售的QDII基金，各有特点，投资者在买入前，要先了解它的投资方向和风险控制能力，再去投资。例如，最近发行的华宝兴业海外中国成长股票型基金，主要投资在中国香港、新家坡、美国等市场上市的中国上市公司，是个高收益高风险的基金，而另外一只银华全球核心优选基金，投资风格主要是投资中国香港市场的一些优质指数型基金，追求的是长期稳定的收益，相对它的风险和收益都小。

    选新还是选旧？

    此时投资QDII基金，选择跌破面值的老基还是正在发行的新基？交行理财师建议投资者可更多关注老QDII基金，因为新发QDII基金的投资能力如何、其投资策略和投资范围与前期QDII有无区别等，还需耐心观察。

    不过也有业内人士认为，新老基金各有优劣，选择基金不应以新老作为评价的标准。对于QDII投资来说，首先您要了解该产品的特性，到底是高风险的股票基金，还是中低风险的平衡型、债券型基金，以决定它在资产配置中的比重。股票型QDII产品资产配置中达到20%-30%即可。

    可定投分散风险

    郝康认为，通过定投参与海外投资，不失为好的投资方法。首先，定投方式将投资起点进一步降低，为更多投资人打开了海外投资的通道；其次，定投可以分散投资时点、平抑投资成本，复利的神奇效应也将在QDII基金长期定投中得到充分显现。“就目前市场综合判断，我们认为全球市场估值已处于本轮经济周期的历史低位。”

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