长线养基首选指数基金

2008年07月26日 07:52 来源：中国证券报陆向东

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·机构预测明日大盘走势

    由于市场存在短期波动且难以预测，加上频繁买卖将增加投资成本，因此一般情况下，基金只适合中长线投资。然而，自市场步入震荡调整，“鸡犬升天”局面宣告终结以来，不同基金之间存在的巨大业绩差距，尤其是基金经理的频繁跳槽，让那些优秀的业绩也变得不可靠，致使如何选择值得长期信任和持有的基金成为铁杆养基族们的最大烦恼。其实，不需要“看排名数星星”，也不必去费心预测购买时机，却可以让你安心持有轻松获利的基金早就存在，这就是指数基金。之所以这么说是因为指数基金与普通股票基金相比在长期投资方面具有以下优势：

    首先，由投资品种自身的特点决定了指数基金对基金经理的依赖度很低。指数基金只需要被动跟踪股指，而上证50、沪深300等指数基金投资的是市场中最有价值的股票，并且对样本股的动态调整更是从根本上确保了其长期价值；由此决定，不仅其运作成本低，对基金经理个人的依赖度也很低，即便发生跳槽也不足以构成重大影响。反观普通股票型基金，由于过于依赖基金经理的个人作用，不仅运作成本高，中途换人必将对基金业绩构成重大影响，而且由于诸如雪灾、地震以及宏观经济政策等一系列不确定因素的存在，纵然是明星理财师，在提前判断市场趋势、投资热点等方面有时也是无能为力的，很难摆脱“赚了指数不赚钱”的尴尬。

    其二，指数基金独有的被动性投资特点决定其比股票型基金更能适应市场环境的变化。众所周知，随着QFII、社保基金等各种投资机构相继获准进入市场，以及分属各家基金公司旗下的投资基金从数量到规模的普遍增加，沪深股市已经告别了散户时代，股票型基金的博弈对手已经发生了根本性变化。这不仅意味着获利的难度大大增加，更意味着当对市场趋势、投资品种的认识产生分歧时，投资机构之间也不可避免地将发生相互残杀。而指数基金却正如老子所说“因为不争，所以无人能与之相争”，最后必将不战而胜之。

    第三，由沪深股市所处的历史时期决定了指数基金独有的优势。必须看到，我们的市场正处于历史过渡期，与发达国家和地区市场的同类投资品种相比，一方面是优质投资资源相对稀缺，难以满足众多投资机构的需求；另一方面是绝大部分股票仍处于价值高估状态。相信随着一批批优质公司的发行上市，A股市场中的绝大部分股票不可避免地将步入漫长的价值回归途中。由此决定，包括股票型基金在内的机构投资者数量越多，规模越大，获利难度越大，风险越高。反观指数基金，随着优质上市公司的持续加入，其投资价值也自然水涨船高，只要以稍微长远些的眼光和开阔些的视野看，道指、恒指乃至任何一个市场的股指，虽也历经熊市甚至股灾，但历史的大趋势却都是向上的。沪深市场又岂能例外！