调整为新基金提供建仓机会

2009年03月02日 09:40 来源：北京晨报金证顾问

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·机构预测明日大盘走势

    上周股指下跌超过7%，对上周基金净值的杀伤力异常巨大。根据统计，上周股票型基金和偏股型积极基金的单位净值平均跌幅都达到6%以上。在上周市场快速下挫的带动下，基金这一波反弹的成果损失不少。

    本轮反弹行情中，小盘股、重组概念、有色金属、新能源等热点纷纷出现较好的表现。但以地产股、银行股为首的基金重仓股却并未受到太多影响，仅仅在市场全面上涨后走出过一波补涨的行情。另外，基金去年四季度增仓的非周期性行业个股，如医药、消费类，也整体呈现出稳步上涨的走势。随着股市的上涨，大部分基金都加了仓。从大盘回调的过程中基金净值折损如此迅速来看，在股指上冲2400点的过程中，基金并未有所减仓。

    值得注意的是，在股指出现大幅调整的同时，新基金的密集发行再度出现。截至2月24日，包括将于3月3日正式发行的交银施罗德先锋股票证券投资基金在内，今年以来已有16只股票型基金获批，而且基金的主要投资方向都集中于中小盘、成长型股票、内需行业等。从往年的历史经验来看，新基金密集发行主要凸显以下现象：首先，股指出现大幅上扬，并且市场活跃性被再度激发；其次，之后出现幅度相对较大的调整的几率较大，如2007年6月、2008年10月等；再者，基金密集发行后股指再度出现上涨。而一定幅度的调整走势，既可以给老基金一次调整仓位的机会，同时也可以给新基金提供相对的介入低位。

    特别是此次新基金密集发行中，指数型基金是新增基金的主要力量，公开预告的有3月份发行基金鹏华沪深300、南方沪深300与交银施罗德先锋。不难看出，这表明了管理层和基金公司对目前证券市场投资价值的肯定，而权重股投资价值尤其值得关注。按照规定，指数型基金仓位不能低于80%，成立一个月后80%仓位将兑现。这也为本轮上涨行情中，表现并不突出的权重股后市脱颖而出提供了机会。

    因此，老基金在高位并未减仓，新基金又密集发行，权重股与成长型股都是基金的关注对象，后市短线调整后，有望再度出现上涨的格局，而下一轮的主力将是基金等主流资金。

（责任编辑：张元缘）