银河基金:结构性调整凸显价值投资魅力分化严重基金看市

银河基金:结构性调整凸显价值投资魅力分化严重

2007年06月19日 14:20

徐国杰

    市场日前全面反弹，但个股分化严重，而基金在此次市场剧烈震荡中表现出色。银河基金股票投资部总监、银丰基金经理李昇表示，将坚持价值投资的思路，将风险防范放在首位，具体品种选择上倾向于有确切业绩支撑的蓝筹股，尤其是消费、服务类股票。

    李昇指出，总体来看，我们认为牛市的基础没有发生动摇。市场会因为估值过高出现阶段性调整，但大的向上趋势仍将维持。就近期而言，我们认为市场在经历了暴跌之后再度整体急剧大幅下挫的可能性不大，政策层面在经历了这次有争议的调控之后会更加趋于谨慎，而中报业绩预期没有明朗之前市场可能很难作出方向性的选择。在这样一种较为平稳的市场环境下结构性分化会有所加大。

    李昇强调说，我们注意到国家再次加大对于出口增长过快的调控措施，甚至此前长期鼓励出口的机电产品也被列入了调控名单，我们认为这种调控既有国内经济结构调整的实际需要，也有外部国际环境巨大压力的原因，中国在成长为有影响力大国的同时必然要承担相应的责任。我们对钢铁、部分机械产品和有色加工类公司保持谨慎，将把重点转向依赖强劲内需增长推动的消费、服务类公司。根据市场的变化，近期我们在投资策略上也做了相应调整，更倾向持有有确切业绩支撑的蓝筹股，仓位也会做适当控制。

    此外，由于日前基金银丰公布了一季度分红方案，在二级市场上走势相当强劲，对此李昇指出，封闭式基金有着其独特竞争优势，由于封闭式基金规模稳定，不存在短期剧烈申购和赎回的压力，因此不需要经常调仓和准备现金应付赎回，基金可以长期持有看好的股票。在这次市场剧烈震荡中封闭式基金高安全边际的特点表现得淋漓尽致。

    李昇指出，此次银丰向持有人派发13.5亿元现金红利，此举既是根据市场走势及时调整投资组合，有效规避短期市场风险，也是希望通过提高基金分红的力度和频次使持有人及时分享投资回报。

来源：中国证券报

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