继前一个交易日跌停后，昨日郑州白糖期货市场再次出现大幅下挫，多个合约跌破3500元/吨，持仓量也大幅减少。多头认亏离场，加速了郑州白糖期货市场下跌。
受隔夜国际糖价暴跌影响，国内郑糖期货继上一交易日跌停板再度大幅跳空低开194点，在空头获利回吐推动，郑糖一度出现小幅反弹，随着期糖反弹至当日高点3556元回落以后，多头砍仓盘开始踊跃，进而成为压制期价下行主要力量，最终促使期价收于3488元，跌148元，下跌幅度达4.07%，持仓巨减1.7万余手。与此同时，成交量大幅上升，较前一日放大近3倍，达到343658手。其余远月合约也出现类似情况，但是近月合约下跌幅度有限，跌幅在40元/吨左右。
种种迹象显示，空头抓住时机获利了结，白糖多头已经认亏离场，促使了白糖期货价格加速下跌。为什么多头选择现在这个时机认赔离场呢？
新纪元期货总部研发中心的车勇认为，国内白糖期货在多日的持续下跌过程中，由于外盘期价和国内现货价均高于内盘期价，同时又有原油期价坚挺等因素的支撑，多头始终抱有反弹的希望，所以在期价下跌的过程中没有见到多头大规模的砍仓动作出现。然而随着国际油价的回落、供应形势的变化等因素，支撑白糖价格的利多因素已经悄然发生了巨大变化。
新榨季即将进入全面启动，增产压力由预期逐渐向现实转变。作为全球第一大食糖主产国巴西因本年度国际糖价高位运行的刺激而提前开榨，目前甘蔗的收获已经到60%左右。全球第二大主产国印度预计本榨季产量将高达2300万吨，也即将进入开榨期。此外俄罗斯、中国、泰国等也将陆续进入开榨期，且都有不同程度的增产。据8月14日贸易行Czarnikow的报告，鉴于各国都出现不同幅度的增产，2006/07榨季全球食糖产量将增加870万吨，增至15690万吨的新纪录，全球食糖剩余量为310万吨。由此可见，高价刺激食糖增产的压力已经作用于目前的糖市，并成为价格下行的主要力量。
而不断回落的国际油价对高糖价的心理支撑也开始减弱。国际油价昨日跌破74美元，创下两周来新低。在国际食糖市场上，基金继续进行大规模清结算操作。隔夜纽约原糖市场上，基金持续进行大规模结算操作，原糖期货大幅跳水，其中主力10月创下8个月以来的最低点12.47美分，收盘跌幅接近6.5%。
车勇认为，诸多利空因素打压下，多头看涨的信心因此破灭。从操作上来看，由于多头一直认为反弹即将来临，对所开的多单根本没有设置止损，在期价下跌后其浮亏迅速增加，且数额巨大，眼看反弹无望且又无力忍受继续浮亏的情况下，不得不采取砍仓操作，以了结亏损头寸，多头砍仓势必将加速目前的跌势。
与此同时，国内现货批发市场交易价格继续出现调整，实际成交量仍然偏小，市场观望心态浓重。广西糖价实际成交价格已经回落在3900元/吨以下，同时华南西南销地现货报价纷纷下调，报价下调20-70元/吨。 |
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