(5)信息损耗变质影响价格。公开披露的信息及内幕信息在实际传播过程中可能损耗变质，市场上随之会流传由知情的理性投资者所“制造”的虚假信息，“劣信息驱逐良信息”，致使市场最终为“噪音”所覆盖。
在这种市态下，因为非知情投资者并不具备相应的辨识能力，只能被动地依据市场“客观”存在的信息投资，因此从理论上看，理性投资者可以主动利用其信息优势地位，充分地夸大和利用这些“噪音”作为媒介，从非知情投资者对这些“噪音”的迷信中实现其超额收益的目标。沪深股市历次周期中振幅排名居前的板块，业绩突变股、业绩较差的重组板块始终是市场关注的重点，可见上市公司内部信息在多大程度上左右了市场走势，股指期货保值功能焉能不打折扣呢！
(6)理性投资者转向影响价格。在由“噪音”暂时主导(充斥)的市场中，“噪音投资者”的总体偏好和非理性预期会削弱知情投资者的力量，从而构成知情投资者的投资风险，并使“噪音投资者”能从风险中创造自己的生存空间。这样，出于“逐利”冲动，知情投资者会模仿或干脆成为“噪音投资者”，造成各参与主体行为与投资理念的变异，这种“噪音投资者”非理性预期对知情的理性投资者的行为的限制，迫使理性行为在实际操作中非理性化。
因此，在一个充满非理性投资者的市场，理性投资者成功的关键不是自己如何判断市场，而是了解别人如何判断市场。理性投资者除了预测基本因素之外，还要了解噪音投资者运用的(大众投资模型)投资工具，预测噪音投资者对市场的反应，判断他们的心理变化，利用噪音投资者对市场的过度反应造成的误价来获取利润或者通过股指实现真正的保值。结果是，在博弈过程中，两种投资者之间的界限越来越模糊，理性投资者也利用了噪音投资者的一些操作方式，市场因此可能更加波动。 |
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