期指结算体系:有创新类券商背景期货公司占先机期货滚动报道

期指结算体系:有创新类券商背景期货公司占先机

2007年01月25日 13:53

高璐

    市场人士认为，未来股指期货结算体系中有创新类券商背景期货公司占先机

    虽然目前对于中金所结算会员资格还没有明确规定，但自从分层会员资格门槛的公布，未来全面结算会员和特别结算会员的结算业务竞争，一直以来都是市场争论的焦点。随着准备工作的不断升级以及对周边市场研究的不断深入，日前，在接受记者采访时，大部分业内人士表示，未来股指期货结算体系中，创新类券商背景期货公司将抢占先机。

    上海中期于毅然认为，未来具有全面结算会员资格的创新券商系期货公司更具优势。他表示，银行在人员、风险控制经验和服务水平方面还处于劣势，同时银行目前参与股指期货面临证监会、银监会等多方面监管层的协调困难，除此之外，银行为避免风险，可能会选择拿出资金注册一个独立法人的结算公司，这样在银行业务立法方面也面临进一步调整的需要。

    东方证券金融工程师高子剑也认为，国内小期货公司不愿意让券商系期货公司结算，银行作为特别结算会员有生存空间。未来国内结算体系格局如何，关键是看银行的态度，除非银行有意向参与，否则还将是以券商为主。同时，大机构不愿意在券商系期货公司暴露仓位，尤其有些券商系统下面本身就有基金公司。所以国内很多分析人士认为，基金不会去券商系期货公司开户做结算。但是从海外市场经验来看不是这样，基金做股指期货需要专业服务，银行在这方面能力显然没有券商好。海外机构一般都愿意找大的期货结算商作结算业务，如MAN专业期货商、FIMAT法国兴业银行子公司，这些都不是银行系的。另外，各大投行也是结算商。一般而言，结算商的范围就是期货商或券商，银行的影响力在海外市场不如券商，毕竟银行的专业领域不是期货交易。

    但高子剑也表示，如果银行有意向参与当然也具有优势。首先，银行资本金大，试想如果将来QFII参加期货，交给某一个券商系期货公司结算，这个期货公司的资本额可能只有那家QFII资金的1%，"我想，不会有人买保险，找一个比自己还没钱的公司吧？这样，银行就给人充足的信心。"他说。其次，券商系期货公司的业务领域重叠，小期货公司如果找别的期货公司结算，肯定会害怕客户资料被挖走，而银行只具有结算功能，业务不会重叠。

    于毅然介绍称，未来全面结算会员和特别结算会员竞争可能体现在两方面。首先，非结算会员更愿意选择银行，因为它担心券商系期货公司会将客户抢走。其次是基金公司的选择。如果有券商背景的基金做自营，肯定会在系统内部选择具结算资格的期货公司作结算；而没有券商背景的基金公司则可能面临两种选择，一是按照托管人意愿，如果其托管行不具结算资格，那么就更倾向于选择全面结算会员，因为这样只要资金账户更改，由托管资金转向期货保证金存管账户，资金并不会脱离监控；另一个是如果其托管行具有特别结算资格，则肯定会选择在特别结算会员---即其托管行进行结算。

    有业内人士预计，没有券商背景的期货公司未来成为全面结算会员的数量可能少，一方面注册资本金较高，成本收回成为股东担忧重点；另一方面，机构投资者不愿意通过这类期货公司结算，其注册资本较少，"小马拉大车"的模式一直以来都是机构"介意"的关键问题。

来源：证券时报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?