恐中国消化不良伦铜大跌255美元跌幅达到3.39% 期货滚动报道

恐中国消化不良伦铜大跌255美元跌幅达到3.39%

2007年05月18日 08:57

游石

    上市公司2006年年报和一季度季报已披露完毕，剖析QFII期间的持股情况，辨析其最新持股动向，对了解机构投资者持股意向，对把握未来市场脉络走向十分必要。

    统计显示，在已披露2006年年报的1474家A股上市公司中，在十大流通股股东中，QFII持股家数为208家，持股数35.207亿股，相比2006年持股数32.072亿股增加了近10%。同期，QFII所持股份流通总市值也增加了47%，从2006年三季度的239.08亿元提高到351.84亿元。可见，随着QFII投资额度的不断增加及牛市的加速上扬，其介入A股市场的步伐仍不断加快，流通市值也出现大幅增长。

    但从今年一季度以来延续的情况看，尽管QFII持股家数出现继续增长，但是持股数出现大幅减少(24.442亿股)，而流通市值则上升至433.39亿元，说明QFII在市场逐步大幅走高过程中已日趋谨慎，投资开始分散化并有明显的减仓迹象，阶段调仓，稳健投资仍是QFII鲜明的投资特点。

    2007年一季报显示，QFII共持有238只个股，其中有169只个股均为独家持有，持股分散化迹象趋于明显。在市场估值已被充分发掘的背景下，QFII选股也有迷茫迹象，出现单打独斗，各自为政的持股格局。与部分基金和券商一样，QFII对S股也给予了高度关注，今年一季度除继续驻扎S深发展、S爱建、S南航、S双马等个股外，QFII在S天一科、S三九等个股建仓。

    从一季度QFII新增仓的93只个股中，我们发现细分行业龙头股得到QFII的高度重视。如在中小板新增仓的7只个股中，浔兴股份是国内拉链行业的龙头企业；孚日股份为亚洲最大的毛巾生产企业；横店东磁、东华合创等公司均属细分行业龙头企业。因中小板良好的成长性，增仓该类个股，必然能为QFII带来业绩的稳定增长。其实，QFII在A股市场上运作以来，其积极挖掘题材、培育题材的运作轨迹一直十分清晰。他们或集体扎堆共同看好某家公司，或与国内基金、保险等机构共同持股，或独辟蹊径单独驻足，其所选择的个股多数具有良好的市场表现。在经济转型及制度变革的大背景下，A股市场已进入机构投资多元化的时代，多元化的投资者结构将带来多元化的估值标准，在投资策略上树立多元化的投资思路也非常重要。关注QFII投资的新亮点，加强基本面研究，主动布局是良好的投资选择。截至昨日北京时间20:30，LME3月铜报7260美元/吨，大跌3.39%。

    因忧虑中国铜需求放缓，近日国际铜价连续下跌，昨日LME综合铜在周三225美元跌幅的基础上，再次下跌，跌破7400美元，创六周来的最低位。

    受此影响，昨日国内期铜全线下跌，其中主力Cu0708合约收至跌停64290元/吨。

    中国国家统计局周三公布了我国2007年4月铜、铝等基本金属产量情况，数据显示，1-4月中国铜产量985700吨，同比增长8.7%，其中4月产量273700吨，同比增长17.1%；1-4月中国铜精矿产量233500吨，同比增长9.6%，其中4月产量66000吨，同比增长14.9%。而在之前一天，中国海关周二发布的数据显示，中国4月精炼铜、阳极铜和铜合金进口达到205053吨，虽然低于3月份创纪录的219359吨，但仍然高于市场预期。结合前几月进口数据，2007年1-4月中国铜相关产品进口较2006年同期增长130.6%，达到746155吨。另外，上期所公布的库存报告显示在上周上海库存大幅增加1.7万余吨。

    尽管中国铜进口继续大幅增长，但是同时中国铜产量和库存量也大幅增加，不由得引起市场对中国铜消费能力的忧虑。实达期货分析师王晓丹认为，国内自有产量较去年增加6万吨，进口较去年增加48万吨，去年国储抛铜以20万吨计，交易所库存自2007年初至今增加了5.5万吨，也就是相对于去年国内的供应过剩为28.5万吨。而消费方面，以去年表观消费量30万吨为基数，并按年增长率为6%计算，今年的月消费量应该为32万吨。那么国内前四个月的供给过剩量应该为20万。“这个数据表明国内的现货压力非常之大。”王晓丹说。而在周三中国产量数据公布的当天晚上，LME铜立即大幅下跌225美元。投资者担心中国铜库存可能上升而对做多持谨慎太多。有分析师称，“预计将于本周五公布的上海铜库存报告可能显示铜库存增加2万吨以上。”

    另外，关于中国即将进一步调低铜材出口退税率的消息也引起市场关注。有报道称，国家为制止铜冶炼行业的盲目投资和对铜精矿进口的过度依赖，坚决抑制铜铝产品的出口力度，铜材出口退税率将进一步调低，相关政策将在本月正式出台。就政策的影响，分析师表示，虽然中国铜材出口量并不算大，但出口退税率下调多多少少会给予市场心理的打压，前期获利多头开始加速兑现利润，抛盘集中出现，铜价必然出现急跌。

    但也不少分析师对于后市依然呈现较为乐观的预期，中国国际期货分析师刘旭表示，虽然中国的现货压力可能会对铜价产生不利影响，但还不至于压垮铜价，除非中国的进口出现跳水式的萎缩，否则铜价还将依然维持高位的震荡。

    截至昨日北京时间20:30，LME3月铜报7260美元/吨，下跌255美元/吨，跌幅达3.39%。

来源：证券时报

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