成交连续火爆期货公司净资本管理或撞上警戒线期货滚动报道

成交连续火爆期货公司净资本管理或撞上警戒线

2007年08月06日 09:27

黄嵘

    国内期市成交量连续火爆，这也使得期货公司净资本管理遭遇新问题。据了解，部分规模较大的期货公司的保证金规模正逐步逼近6%的净资本管理“警戒线”。“如果成交量继续如此拉高的话，期货公司可能又要迎来新一轮的增资扩股。”上海一家期货公司相关负责人表示道。

    “也不知道哪里来的那么多钱，最近有很多投资者自己上门来开户。”上海的一家期货公司相关负责人形容道。据他介绍，近两月以来，客户开户的数量较往年相比增加了10%至20%。同期货公司开户数猛增的情况同步，今年以来期市的成交量也迭创新高，据中国期货业协会最新统计数据表明，今年7月份全国期货市场交易规模达到了约5678万手，成交金额接近3.7万亿，同比增长了75.31%和105.45%，环比分别增长了15.49%和11.45%，并刷新了月成交量的历史纪录。

    “虽然成交量是一个流动的量，保证金是存量，但两者之间还是有一定的正相关关系，成交量的增加也说明了目前期货市场的存量资金正在逐步增加。如果再继续增加的话，期货公司不得不再次增资扩股了！”上述负责人分析道。

    期货公司的保证金大幅增加给期货公司带来最直接的影响是净资本管理的要求。净资本管理是期货公司成为金融机构的监管标准。根据期货公司净资本管理要求，期货公司的净资本将不得低于公司客户权益总额(也就是保证金存量)的6%。据南华期货负责人罗旭锋介绍，通常情况下，保证金存管中心都会对期货公司的净资本管理进行监控。当期货公司的保证金存量同其净资本所能支持的最高保证金量的比例达到1:1.2时，保证金存管中心就会对此期货公司拉响“警报”，要求其追加资本金。也就是说，该公司最高保证金限额如果为12亿，在10亿时，保证金存管中心就会发出“警报”。

    据上海一大期货公司的相关负责人介绍，今年上半年，该公司的保证金平均存量大约接近10亿元，那么大约需要的净资本就是6000万元，这已接近部分期货公司的注册资本金规模。而近两个月以来，保证金逐步增加，有时可能会瞬间扩大至14亿元，过去“千万级”的注册资本金已难以为续。

    不过，该负责人也表示，由于很多公司要求增资至1亿元的申请已提交至证监会，也在7月时陆续获批，因此可以暂时幸免被拉“警报”。但是，如果期货产品创新加快的话，估计1亿元的注册资本金还不足以支撑起新增保证金。在日前塑料期货上市时，监管层也表示：“期市产品创新将会加快，期货市场发展环境也将会明显改善。”

    以今年新上品种金属锌为例，该品种为整个期货市场的成交量的贡献率已经达到了7%至8%。“会有很多商品期货新品种上市，如果再出现一个类似于期锌这样的品种，那么期货公司的增资将在所难免。”上海中期一相关人士分析道。

来源：上海证券报

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