"阳光私募"盯上股指期货大张旗鼓推出理财产品

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"阳光私募"盯上股指期货大张旗鼓推出理财产品

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月09日 13:54

钱晓涵

    尽管股指期货正式推出的时间尚不得而知，但这并不影响市场设计股指期货理财产品的热情，记者获悉，国内首只偏期货型信托理财产品已经完成前期准备工作，于9月12日起接受预约认购，并将在管理层正式公告股指期货推出时间后发起成立。据了解，命名为“震雷股指先锋”的信托理财产品首期计划募集资金人民币1亿元，运作期一年，产品最低投资额度为100万元人民币。

    由于相关政策的限制，目前国内没有设立专门投资期货市场的公募基金。为迎接即将推出的股指期货，一些新设立的证券基金已经把投资股指期货的内容写入基金的招募说明书中；老基金也有意召开持有人大会修改原有契约，从而涉足股指期货。不过，根据有关规定，凡是公募基金，在股指期货上市初期都只能从事套期保值业务，但这显然还不是真正意义上专门投资股指期货的机构。在这样的背景下，体制灵活的私募基金趁机大张旗鼓地推出自己的“偏期货型”理财产品。

    事实上，“震雷股指先锋信托理财产品”并不是国内第一家涉足股指期货的集合信托产品，早在今年7月，国民信托就推出了国内第一只嵌入股指期货的集合信托产品———“国民稳盈宝1号集合资金信托计划”。“两者的区别就在于投资模式。”上海震雷投资管理公司基金经理郭国旗介绍，国民信托的产品运用信托资金在证券市场和期货市场之间进行低风险套利，属纯套利型；而“震雷股指先锋”则是以套利为主、多种形式结合的投资交易模式，投资目标定在100%以上。换句话说，专门投资股指期货的“震雷股指先锋”收益率可能大大高于前者，但风险也会相应增加。

    鉴于期货市场风险较高的特点，“震雷股指先锋”预先设定了多种风险管理措施，信托净值一旦出现20%以上的亏损，信托计划进入清算程序，并停止一切新的交易。投资顾问还承诺，信托资金任何时段单向证券投资规模不超过信托净值的60%，任何时段股指期货的单向隔夜持仓不超过信托净值的40%(以10%保证金计算) ；每一次中长线投资损失控制在信托净值的5%以内；每一次套利投资损失控制信托净值的3%以内；当天短线投资损失控制在信托净值的1%以内等等。

    根据“震雷股指先锋”的招募约定，信托管理方最高可提取赢利的70%作为管理收益。这就意味着一旦信托管理者能做出骄人业绩，将获得巨额回报。“震雷股指先锋”实行分阶段、按管理业绩提取管理收益的分配模式：年收益在10%(含10%)以内部分，管理方不提取管理收益；年收益在10%—50%(含50%)之间部分，管理方提取20%赢利作为管理收益；年收益在50%(不含50%)—100%(含100%)之间部分，管理方提取30%赢利作为管理收益；年收益在100%(不含100%)—300%(含300%)之间部分，管理方提取50%赢利作为管理收益；年收益超过300%以上部分，管理方提取70%赢利作为管理收益。

来源：上海证券报

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