芝加哥交易所主席:中国可能今年年底推股指期货

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芝加哥交易所主席:中国可能今年年底推股指期货

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月03日 13:39

    "我认为中国的股指期货市场将在今年年底推出。"10月31日，芝加哥商品交易所荣誉主席利奥·梅拉梅德(Leo Melamed)在上海对记者说。这位全球金融期货创始人已经75岁，他身着蓝色套头衫，显得很轻松。

    在过去的5年里，年过古稀的梅拉梅德频繁地往返于美国和中国，按梅拉梅德自己的说法，是"每年至少两次"，为中国建立金融期货市场出谋划策。比如，几天前，梅拉梅德就到北京参加"2007中国金融衍生品大会"。

    梅拉梅德号称全球金融期货"创始人"。1972年，梅拉梅德在芝加哥商品交易所创办了金融领域首家期货市场--国际货币市场。在以后的几年里，他陆续为芝加哥商业交易所引入了许多不同种类的金融交易手段，包括外汇、短期国库券、欧元等，并在1982年开始了股票指数期货业务。

    国际货币市场的成功使得芝加哥商品交易所从一个交易农产品的普通交易所，逐步发展成为全球最为著名的金融期货交易中心。诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒曾把金融期货称为几十年来全球最重要的金融创新，而梅拉梅德也获得了"金融期货之父"的美誉。

    退休之后，梅拉梅德越来越多地将眼光转向了全球，他希望推动各个国家建立金融衍生品市场，"为世界经济作出重要贡献"的中国成了他的重点之一。

    今年6月，梅拉梅德受聘为北京大学中国金融衍生品研修院名誉院长，他希望在这里推动更多的人了解和认识金融期货。他还表达了对中国建立股指期货市场的看法，"股指期货推出越早越好，推出和股票指数高低没有直接联系"。

    10月2日，梅拉梅德成立了一家由招商证券(香港)有限公司控股50%的华美金融有限公司，主要从事并购业务。华美被誉为第一家由中国控股的美国金融服务公司，但却是梅拉梅德一生中唯一做的与期货没有关系的生意。

    梅拉梅德认为，金融衍生品市场的发展将在中国资本市场发展过程中发挥至关重要的作用，但要时刻警惕金融衍生品市场所可能出现的风险。

    那么，中国该如何防范金融风险？"教育"是他给出的唯一的答案。他认为，"如果市场教育出现缺失，这个市场会被滥用。"

    中国需要进行金融教育

    《21世纪》：你同尚福林主席和其他中国金融业同行进行过哪些交流？

    梅拉梅德：我在过去五年在中国所做的工作，主要是推进人们对于金融衍生品市场的认识与建立。在资本市场的建设中，金融衍生品是非常重要的。随着中国经济的高速发展并融入全球经济，中国需要一个非常强大的资本市场。建设一个强大的资本市场，金融衍生产品市场必不可少。

    我一直在向中国政府以及银行、学术机构，以及其他相关部门提建议。中国经常会举行一些大型的会议。我经常以主讲人的身份出现在这些会议上。

    去年我来的时候是参加全国人大副委员长成思危组织的一个会议。今年是第二次年会，有650人参加，包括政府官员、银行、证券公司。我在这个会上作了演讲，尚福林、成思危及其中一些主要的中国官员也都作了演讲。我们讨论了金融衍生品的作用，如何运转，为什么中国要建立金融衍生品市场，等等。

    我在会上也谈到了最近芝加哥商品交易所与芝加哥期货交易所合并的事情。这是两个月之前发生的，它让芝加哥成为美国资本市场的中心，芝加哥现在有了世界上最大的交易所，这对于吸引人们到芝加哥做生意是很有吸引力的。

    《21世纪》：在你和中国的政府机构、金融业、以及学术机构的接触中，你分别都给他们提了哪些意见？

    梅拉梅德：我最主要的建议就是中国需要进行金融教育。因此，我接受了北京大学中国金融衍生品研修院名誉院长一职，并在北京设立了衍生品的项目；我还接受了中国人民大学的相关职位。我主要是推行金融衍生品的课程以及相关的教材，让人们了解如何运作这个市场。金融衍生品的设计机制非常复杂，如果不知道如何正确利用它的话，可能会造成很大的伤害。

    教育是唯一的方法。成思危和我已经决定带头做这么一项工作--把世界上很多的相关教科书翻译成中文，并在中国的大学中推广。

    《21世纪》：目前这个翻译教科书的项目进展如何？

    梅拉梅德：我和成思危刚刚在两天前才决定做这件事，目前还没有做任何事情。

    长期看，股指期货让市场更加稳定。

    《21世纪》：你是金融期货市场的创始人，请您谈一下当时在美国创建这个市场时的情况，当时与中国现在的情况有何不同？

    梅拉梅德：那是30年前的事了，当时没有人知道金融期货如何运作，没人知道它的价值、怎么用它。但现在完全不同了，如今全世界都知道怎么使用金融期货，全球有35个国家建立起了期货市场。人们可以利用期货市场来管理各种风险，例如汇率、利率以及股票指数方面的风险。

    它还可以更加有效地利用资本。那意味着公司能够建立起更多的工厂，会有更多的高速公路、带来更多的生意、创造更多的就业……所有这些都将对经济产生积极影响。但它确实要花很长时间来建立，世界上的其他市场已经知道这一点。

    现在中国推出金融期货市场，与美国当年的不同就在于，中国可以学习到全世界的经验，不用发明新的东西，可以直接借鉴其他国家的知识和经验。

    《21世纪》：现在中国有很多人关心一个问题，股指期货的推出将对现在的股市产生什么样的影响？

    梅拉梅德：这个问题可以从不同的角度来看。它给投资者提供一种机制，来抵消他们在股票市场上的风险。从长期来看，它让市场更加稳定，可以更好的对风险进行管理。但发展股指期货市场需要时间，不是一夜之间就可以建立起来的，肯定需要一个过程去完善和适应。短期内，人们无法预知股指期货会产生怎么样的影响。

    今年年末或将推出

    《21世纪》：他们有没有告诉你什么时候推出股指期货？

    梅拉梅德：据他们的说法，今年年末将会推出。但这是要政府来决定的，中国证监会做这个决定，我认为是在今年年底推出。

    《21世纪》：你认为中国的股指期货市场该如何吸引机构投资者？

    梅拉梅德：要想成为这个市场的成员，先要获得资格。这些资格被授予了一些机构--证券经纪公司和银行。目前已经宣布了有资格的10家成员，未来会更多。这些就是这个市场吸引的机构投资者，这是建立这个新市场的第一步。

    《21世纪》：个人投资者如何投资股指期货市场？

    梅拉梅德：他们只有通过成为有资格成员的客户，才能进行投资。

    《21世纪》：从你在美国创立金融期货市场的经验来看，中国应该如何才能控制股指期货市场中的风险？

    梅拉梅德：教育。我没有任何具体的意见，所以我所能说的是，要学会如何管理衍生品风险需要时间。即使在美国，我们也犯了很多的错误，比如说近来发生的美国次级债的问题，这都说明了我们还有很多的东西要学。如果市场教育出现缺失，这个市场会被滥用。

    现在看到的次级债影响还不是全部

    《21世纪》：谈到次级债危机，您认为未来的情况会好转吗？

    梅拉梅德：我们现在看到的影响还不是全部，次级抵押贷款的问题还会产生很多附带的影响。这不是几个月的事情，我认为至少还需要几年的时间，所有的问题才可以恢复。

来源： 21世纪经济报道

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