大商所将着力培育棕榈油期货工业需求潜力巨大

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大商所将着力培育棕榈油期货工业需求潜力巨大

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月22日 15:36

金士星

    大商所相关人士昨日在穗表示，相对于豆油和菜籽油而言，棕榈油的工业应用领域更广。在植物油更多地融入工业能源定价体系的同时，再考虑到中国独特的棕榈油贸易结构，大商所将着力培育并做强这一植物油品种。

    工业需求潜力巨大

    参加第二届国际油脂油料大会的大商所规划研究部部长朱丽红认为，认识棕榈油在植物油体系中的位置需从两方面入手。首先从消费情况看，2006年大豆消费量有91%是用于直接食用油，9%左右是用在工业消费上。菜籽油则几乎全部用于直接食用。至于棕榈油，其使用于食品加工业的数量占到消费总量的36%，化工领域则占30%。

    “实际上棕榈油已延伸到食品以外，已经到了化工的领域”，朱丽红说，“相对豆油和菜籽油而言，棕榈油涉及的行业领域比较多，潜在的需求比较强。尽管上市时间比较短，我们交易所会花大的力气做大做强。”

    另一方面，从2003年到2007年三大植物油品种价格走势看，豆油和菜籽油的价格变化基本重合，而棕榈油走势虽与这两类油品相近，但仍有背离现象出现。

    这主要是因为，棕榈油是纯进口的品种，而且进口速度和国内消化速度都较快，库存时间很短，从而导致棕榈油价格反应灵敏。据测算，豆油和菜籽油相关性0.95%以上，但是棕榈油和菜籽油的相关性只有0.72%左右。

    合约设计结合国情

    中国目前是全球主要棕榈油消费国之一，其消耗几乎完全依赖进口。大商所在设计棕榈油期货时综合考虑了这一贸易实情。

    在标的物选择上，考虑到2007年1-9月我国各类棕榈油进口总量中，24度棕榈油的比例达到77.92%，所以大商所将棕榈油期货的标准交割品熔点定在24度。

    在合约设计上，因为棕榈油是纯进口的品种，进口量即代表我国的消费量。朱丽红说，大商所对2004-2007年的海关数据进行分析显示，每年1-2月，中国棕榈油的进口量稍低，高峰在7、8、9、10等月份，整体来看，是比较均衡的，不同于豆油消费很强的季节性。所以，大商所在每个月都有对应合约。

    同时，在棕榈油进口各口岸中，广东地区的黄埔港价格稳定性最好，跟国际市场联动性最好，所以，大商所把其设为棕榈油交割基准地，华东、华北地区的交割相对有价格升水，价差的内容主要体现在运费上。

    此外，作为中国期货市场唯一的纯进口品种，大商所对棕榈油期货交易采取了严格的风控措施。朱丽红介绍称，最初上市的一段时间里，棕榈油合约实行6%保证金，高于合约文本规定的5%，随着合约稳定之后会进一步调整。同时，目前棕榈油合约的限仓为5000手，低于豆油的10000手。

来源：中国证券报

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