上海期铜主力合约走势图张大伟制图

    昨日国内主要基本金属品种再次出现跌停。基本金属的多空双方争夺日趋激烈，上周时还暂站上风的多头转眼间又被空头打压。

    国内两大基本金属期货品种——沪期铜和期锌昨日大幅低开。其中，沪期铜主力0802合约以56300元/吨开盘，低开了2110元，小幅反弹至57000一线受阻之后，在空头的打压下快速回落，最终被4000手封单将价格打至跌停，主力0802合约最终收于56070元/吨，下跌了2340元。沪期锌的空头力量则显得更为强势，主力0802合约大幅低开之后，没多久价格便已死死压在跌停板上，最终收于18195元/吨，下跌了760元。

    这两个主要品种上周还处于大幅反弹中。截至上周五，沪期铜0802合约价格从前一周的低点51710元/吨连续上涨至59200元/吨，接近6万元大关，涨幅达到了7490元(14.48%)。沪期锌也类似，从11月22日的低点16120元/吨至19710元/吨，连续7日的反弹行情，涨幅达到了3590元(22.27%)。

    值得注意的是，在此轮价格大涨大跌中，持仓量也反复起伏。这种情况在沪期铜上表现得尤为明显。11月21日之后，沪期铜行情大幅拉升的过程中，单个交易日的增仓情况依次为：19308手、9076手、3418手、4584手、8662手、2590手；而在上周五时，该品种持仓略见疲态，下降了2760手，部分多头出现获利回吐。周一时，伴随着价格小幅回落，沪铜持仓再度大幅增加。主力0802合约从11.21万手又增至12万手上方。

    昨日上海期货交易所继上周五进行交易提示之后，再次针对沪铜0802合约的大量持仓头寸进行提示：0802合约持仓超过12万手，按照交易规则昨日交易保证金幅度增加至6.5%；限仓比例则调整为经纪会员15%，非经纪会员10%，客户5%。但这种限制并未阻止空头资金的进攻步伐，虽然价格封在跌停板，但0802合约持仓却增加了6242手至12.70万手。“这种情况表明多空双方在跌停价附近的争夺相当激烈，最终以多头放弃抵抗而结束！”江南期货在分析报告中写道。报告中还认为，在此次争夺战中，在某一席位上一些多头头寸由于过于暴露，不排除对手盘进一步打压价格的可能性。“毕竟类似的头寸暴露风险，在农产品上有过先例。”该报告提示道。

    在基本面方面，对于明年的需求状况的不确定也可能是导致行情短期不断反复的重要因素。根据国际投行报告显示，在全球的铜需求中，美国预计约占15%，中国约占25%。至于中国的需求是否能抵消美国需求的减少，目前研究机构各执一词。

    美国最新公布的供应管理协会(ISM)报告称，美国11月制造业活动连续第五个月放缓，制造业指数由10月的50.9降至50.8。不过，近期的铜库存却有所减少，伦敦金属交易所最新公布的数据显示，昨日铜库存减少1325吨至18.82万吨，且注销仓单上升至5000余吨；上期所铜库存上周也大幅下降，减少了1.04万吨至4.49万吨，减少幅度达到了23.16%。