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首创期货:期铜外盘关注失业数据内盘在库存

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月07日 13:09

肖静

    两日来LME三月期铜变化不大，均较前日小幅走升40美元水平，当前收6760点，技术上，仍不乐观，依然强调下方6420水平是其重要趋势支撑线，观察价格会否持续在6400-7100美元间形成小箱体震荡，或跌破6400点位向6000美元寻求支撑。目前形势看，支持铜价稳定走升的力量非常单薄，部分多头期冀FED在下周利率会议上宣布再次降息50点刺激铜市，而我们认为即便如此，价格也很难获得持续走升的动力，对实体指标的疲弱关注将中长期打压市场人气。因此后市价格将在弱势箱体震荡与破位走跌中进行选择。

    宏观层面，前日对第三季度非农生产率的修正增幅好于预期，6.3%的环比年率增幅为2003年第三季度以来最大，10月工厂订单也增加了0.5%；昨日又对新的失业率做出了乐观预期，因此道指受此激励，大幅上扬。另外，原油市场因OPEC并未做出减产决议可能重抬升势同样助涨商品市场。今晚重点关注美国失业率数据。

    库存昨日走跌1025吨，本周以来基本维持小幅走跌的局面，但笔者对下行的空间与时间持有疑惑。

    巴克莱将明年第一季度现货铜价定在8200美元，我们认为，尽管通货膨胀与美元贬值、成本上升确实可以为价格带来支撑，但其需要一个积极向上的宏观环境，以目前看，明年第一季度美国经济窘境恐难获得根本转变，因此对巴克莱第一季度价格预测我们持否定态度。大体上，明年3-5月间会是我们非常看好铜价的阶段，而1、2月份并不看好。

    国内方面，高位现货升水对于沪铜价格的支撑力度继续显现，内外盘比价将有所回升，限制国内跌幅，因年末冶炼厂检修带来的相较产量不足成为现货看涨的原因，今日重点关注上海库存，以0702持仓看当前有1.8万吨的量，上周金属库存周报期货部分有存量2.3万吨，因此出于交割需要大幅入库的可能性不大，加之现货目前仍持700-900元升水，库存本周依然走低的可能性较大，料库存将在3万吨水平左右。

    趋势上，外盘以当前情况，笔者认为破位下行尚须等待时机，维持当前区间震荡的可能性更高，大体以前期低点到上方7100美元之间的震荡。沪铜上，比价正在回升，主力合约0802昨日冲高回落，操作上，鉴于今日库存数据可能有利于沪铜，可短线日内持多；但若价格涨幅较大，如59500上方一线建议采取高点抛盘策略。总之，近期沪铜操作难度明显加大，日内波幅也较大，短线为主。

来源：文华财经

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