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黄金期货功能初探

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月18日 13:15

侯惠民

    回避市场风险

    1、套期保值

    指同一生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、月份相近、方向相反的期货合约，以期在现货市场发生不利的价格变动时，达到规避价格风险的目的。

    2、买入套期保值

    指先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约。然后，当其买入现货商品的同时，在期货市场上卖出原先买进的该商品的期货合约，为其买进现货商品的交易进行保值。

    3、卖出套期保值则与买入套期保值相反操作

    如某金矿2006年6月发现金价有下跌倾向，决定在金价169元/克时，在期市预先销售未来4个月出产的黄金300公斤，建立空头仓位1000手，做套期保值交易。到真正卖出现货时，将预先在期货市场卖出的1000手空头平仓。

    如果金价跌到150元/克，则该金矿在现货市场少收入(169-150)×300×1000=570万元；但在期货市场盈利(169-150)×300×1000=570万元。

    可见，不管未来价格怎么样变动，该企业都锁定了利润，达到了保值的目的。

    获利机会

    投资者可以利用很少的资金，在期货市场进行投机性操作赚取差价，既节省了资金成本，又丰富了投资组合。特别是在当前国内投资环境、行情、背景下，黄金期货将为投资者提供获利机会。

    首先，从国内经济环境来看，目前存在流动性过剩、通胀压力加大的问题，资金需要找到合适的投放渠道。A股股指1年间已上涨了五六倍，市场表现出高位震荡的风险，黄金对抗通胀的功能将会更加突出。

    其次，从黄金的中短期行情来看，在经过1年多的盘整后，近来国际金价迅速上涨。从8月16日的641.1美元/盎司开始，3个月上涨了180多美元，涨幅达20%以上。由于期货具备杠杆效应，即使按10%的保证金比例计算，在目前的价位上，只要价格上涨10%，达到830美元/盎司左右，投资者即可获得翻倍的投资收益。

    再次，从全球经济大背景看，美元贬值的大趋势难以逆转，美元大幅回落，对黄金形成重大利好。过去几年中，除铝之外，铜、铅、镍等有色金属价格上涨了4至13倍，而黄金价格距离其历史低位仅上涨了大约3倍，大大低于其他有色金属的涨幅。黄金期货上市为投资者提供了更多的选择。

来源：国际金融报

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