期货公司风控呼唤"精细化" "贴身"风控效果更佳

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期货公司风控呼唤"精细化" "贴身"风控效果更佳

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月21日 09:44

金士星

    2007年我国期市总成交额有望突破40万亿元，品种的增加和交易模式的逐步丰富，让期货市场吸引了越来越多的参与者，而这又对期货公司的风险控制措施提出了新的要求。行业人士认为，新的市场环境下，有必要在原有风控体系和措施基础上实现风控的精细化，甚至“贴身服务”。

    多层次动态风控

    随着今年新《期货交易管理条例》的发布，与期货公司经营及交易者紧密相关的各项风险控制规则也已实施逾半年。

    就公司运营的风险控制而言，4月公布的《期货公司风险监管指标管理试行办法》设立了以净资本为主的监管指标。而在《办法》中，期货公司更为在意的是净资本与客户权益总额6%的比例要求。“未来将着重于净资本的提高，这有利于公司未来业务的拓展”，有期货公司高管对记者表示。

    而相对于静态的净资本要求，对期货公司风险控制带来更高要求的是客户在日常交易流程中带来的风险暴露。因而，这也是期货公司风险控制工作的重点所在。

    兴业期货总经理夏锦良认为，风控的操作可分为三个层次进行，即风控的决策机构、主管部门和执行部门，分别负责对应相关事务的决策、管理和执行。同时辅以完善的风控制度建设，并提高制度的执行力。

    与过去相比，目前期货公司所面对的市场环境更为复杂。新品种的不断上市，以各方对于股指期货即将来临的关注使得期货市场的参与主体越来越多样化。而对于期货公司而言，仅是被动依靠监控客户的保证金状况来实现风控显然存在局限。

    夏锦良认为，公司重大事项的决策风险是公司面临的最大风险。而更多的风险暴露存在于业务操作环节中。例如，在市场开发环节中的期货交易风险揭示不充分、违规承诺盈利和保底，以及在开户环节中客户资料不实等问题都将带来风险。在交易环节中，系统故障、违规交易和强平纠纷；以及结算中的保证金比例过低、在途资金开仓等问题也是重要的风险点。除此以外，他表示，公司后台管理中的信息技术风险、财务和行政风险均应得到关注。

    “在实际操作中，风险的预警、评估、制度执行，以及风控与业务部门之间的协调是风险控制额难点所在”，夏锦良对记者表示，“而在实际操作中能以技术控制实现制度的执行，例如对保证金不足的客户实行程序化平仓，以及在每日结算前就实行多渠道的保证金不足动态提示。”

    “贴身”风控效果更佳

    在未来的股指期货交易中，相当比例的股票投资者将成为其主要参与人群。“由券商IB带来的期指投资者也许分布于各家券商营业部中，这给网点远少于券商的期货公司进行风险控制带来了难度”，久联期货拟任总经理党剑说。

    他认为，正由于券商营业部客户分布较广，可能导致期货公司对其各环节的风险监控有所不力。而将风险监控的工作下放至IB券商的营业部，对客户进行“贴身风控”将会起到更好的效果。同时IB在寻找潜在期指客户时也应参考其过去的股票交易经历，以确定潜在客户是否有足够的风险承受能力。

    “在这一基础上，期货公司所要做的是严格执行保证金不足时的通知义务以及在必要时对客户强制平仓的权利”，党剑对记者表示，“从制度上来说，目前的期货风控法规已经足以覆盖运营流程中出现的风险点。”

来源：中国证券报

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