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投资黄金期货谨防四大误区

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月09日 09:27

宋薇萍

    期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。相应的，黄金期货则是以黄金合约为标的物。

    根据上海期货交易所合约设计，黄金期货交易代码为AU；交易单位为1000克/手；最小变动价位为0.01元/克；涨跌停板为不超过上一交易日结算价±5%，上市首日为±10%；最低保证金为合约价值的7％，上市首日为9％；交易时间为上午9∶00到11∶30，下午1∶30到3∶00；最后交易日为合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）。

    黄金期货交易和一般的商品和金融工具的期货交易一样，买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金，规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。在约定的交割日再进行实际交割。一般不真正交货，绝大多数合同在到期前对冲掉了。

    黄金期货的服务对象主要有三类：黄金生产、加工及贸易企业，金融机构及广大投资者，他们也构成了黄金期货的投资主体。对于黄金行业相关企业来说，随着国际金价的不断高涨，中国黄金行业面临的风险越来越集中，迫切需要利用黄金期货交易来发现价格和规避风险；对于金融机构来说，无论是从自身资产配置还是从管理客户风险的角度，都可将黄金期货作为一种重要的金融工具来使用；对于广大投资者而言，黄金期货的推出，使投资者有了合法且更加安全的投资渠道。

    投资黄金期货，应防止步入以下误区：

    误区一：黄金天然是货币，黄金期货属于金融期货。

    1972年，布雷顿森林体系瓦解之后，黄金和美元之间的挂钩关系完全瓦解。黄金期货仍是属于商品期货，不过具有较强的金融属性。很多有色金属期货，如铜、原油期货等，也有较强的金融属性，但他们仍为商品期货。

    误区二：1.4万元即可投资黄金期货。

    根据上海期货交易所黄金期货设计规则，黄金期货合约大小为：1000克/手，最低交易保证金比例为合约价值的7%。所以，若以目前200元/克金价计算，黄金期货每手最低保证金为1.4万元。

    不过，上期所明确规定，上市首日上期所将以9%的比例收取保证金，而经纪公司为了防范风险，也将对客户加收2％—3％的保证金，也就是说，一手合约最低保证金将达到2.4万元。按照1/3建仓原理，至少要7.2万元才能投资黄金期货。

    误区三：对于个人投资者而言，黄金期货亏了的话，大不了“把金子搬回家”。

    上期所明确规定，自然人客户持仓不允许进入交割月。如果进入交割月份，自然人客户的持仓没有按规定调整为0手，上期所将根据规定，自进入交割月份的第一个交易日起（即从交割月份的第一个交易日到最后一个交易日），对其执行强行平仓。因强行平仓产生的盈利按国家有关规定执行（即不归自然人客户），强行平仓发生的亏损由相关责任人承担。

    误区四：大户持仓可无限大。

    黄金期货合约在不同时期规定了较严格的限仓比例和持仓限额规定。如：在合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日，某一期货合约持仓量超过8万手时，对投资者、非经纪会员及经纪会员的限仓比例分别为5%、10%和15%；交割月前第一个月，对他们的限仓限额设定分别为90手、300手和900手；交割月份，对法人投资者的限仓限额设定为30手，自然人投资者为0手，对非经纪会员设为90手，经纪会员为300手。

来源：国际金融报

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