金价飙升期货红火无期货经验者慎炒黄金期货

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金价飙升期货红火无期货经验者慎炒黄金期货

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月10日 09:07

马岚

    金价飙升和黄金期货的红火，使得许多人在刚刚饱餐过2007年资本市场的牛市盛宴后，又迫不及待地对黄金投资跃跃欲试。耀眼的金光固然吸引眼球，但习惯了股票操作方式的投资者如不经系统学习，很容易在期市上铩羽而归。

    门槛：到底需要多少钱

    根据上期所公布的黄金期货合约，黄金期货交易单位为每手1000克，最低交易保证金7％。仔细算一笔账，以现货价格202元/克计算，黄金期货合约价值为20.2万元左右，交易最低保证金为202000×7％＝14140元/手。由于期货公司往往会在7％的基础上适当收取保证金，所以投资者实际交易一手的保证金应在2万元左右。

    相比股指期货来说，两万元做一手黄金期货被许多投资者认为很便宜。但实际上，由于期货采用的是保证金交易，虽然合约上黄金期货的最低保证金为7%，但在合约的不同时段，会实行梯度追加保证金制度。同时，期交所实行"当日无负债结算制度"，每个交易日收市后要进行结算，如发生亏损，须于次日开盘前补足保证金，否则将被强行平仓。在遇到价格大起大落，出现连续反方向变动，且投资者账户余额不足又不肯"认赌服输"的情况下，还会出现爆仓风险，损失将十分惨重。因此，在价格出现反向变动时，若无足够资金，很难在一天中维持一手合约。而期货交易也最忌满仓操作，常规的持仓比例为三分之一，也就是说，启动一手黄金期货，至少需要6万元或者更多的资金。

    此外，期货交易不同于股票和实物商品买卖，技术和专业知识门槛都很高，没有大量期货交易经验的普通投资者并不适合盲目参与。

    误区：抱金子回家不现实

    有许多投资者青睐于投资黄金期货，主要是看上了金灿灿的黄金实物，对其中的规则和风险却全然不知。有人甚至认为，即使黄金期货做亏了也不要紧，大不了可以进入交割环节，自己把黄金抱回家，但事实并非如此。

    早在黄金期货推出前，上期所就明确规定：自然人客户不能进行实物交割。上期所相关负责人表示，期货市场的主要功能是价格发现和套期保值，实物交割不是期货交易的主要目的。同时，期货交割规则对不同类型的投资者有一系列要求及规定，这也是期货市场与现货市场的区别。如果自然人确实需要购入现货黄金，应该通过银行或现货市场交易等渠道及方式实现。

    攻略：学会及时止损

    在股票市场上，一只股票出现下跌，投资者可静观其变，股市上甚至流传着许多"买股票后忘记卖出，多年后暴富"的故事。在这一点上，黄金期货与股票却大不相同。

    据南华期货上海营业部的沈永强介绍，期货交易与现货交易有着本质区别，其做空机制和杠杆效应等的应用，使得收益放大，风险也等量放大。做期货最重要的是要懂得顺势而为，知错就改，及时止损，不能死撑。那种把一笔投资捂上几个月不管的想法，在期市里简直是天方夜谭。在期货市场上，只有学会低头认输的人，才有可能最终获得收益。因为在多空双向制交易下，杠杆作用会使盈利与亏损都被成倍放大，不及时止损所带来的后果往往极其严重。投资者一定要适当控制仓位，根据涨跌停板或波动幅度的不同来调整仓位，并区别日内和隔夜仓位。一般来说，隔夜仓位宜保持在10%到30%，当天交易则在50%以内。

    提醒：投资黄金门路多

    相比于市场上的纸黄金、实物黄金、Au（T+D）等众多黄金投资方式来说，黄金期货并不一定是普通投资者最好的投资方式。

    据恒古金投资首席分析师蔡振忠介绍，一般来说，黄金投资有三种方式：首先是防御型投资，定时定量买入黄金，长期持有并着眼长期收益，不必关注短期价格波动。其次是稳健型投资，利用短中期波动来判断买入卖出机会以博取收益，这要求投资人要对黄金市场有一定了解，并经常关注黄金价格走势。最后是激进型投资，可以像炒股票一样去炒黄金，快进快出，这种方式风险大，收益也大，非专业人士一定要谨慎选用。

来源：京华时报

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