缺乏消息美豆横盘整理大豆、玉米供求再次换位

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缺乏消息美豆横盘整理大豆、玉米供求再次换位

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月21日 09:41

    缺乏消息美豆横盘整理

    上周，CBOT大豆期货价格在1350美分/蒲式耳附近振荡整理，最终报收于1363美分，一周走势呈现窄幅盘整状态。目前美国农产品市场缺乏新的利多消息提振，美农业部上周四公布的大豆周度出口报告也在市场预测的20万—50万吨的区间内，使美盘多空双方暂时处于一种胶着状态。

    目前国际市场上关于农产品的消息炒作暂告一段落，但国际原油市场却销烟四起。受美国国内成品油供应紧张的担忧以及美元贬值刺激，上周五晚间美国原油5月合约已创下117美元/桶的历史新高。国际原油走势与贵金属一样，对商品期货市场有着显著的影响。进入4月份以后，国际油价开始确认100美元/桶的价格支撑并迭创新高，稳定了市场人气。受其影响，国际市场上的大豆、原糖、玉米等大宗农产品均出现了强劲反弹态势，美豆期价自4月初的1106美分/蒲式耳一路走高直1350美分，价格已回到前期的成交密集区，与3月份的连续下挫行情形成鲜明对比。

    虽然原油价格的飙升有助于恢复市场人气，但其成本的提高几乎渗透于所有行业与领域中，因此原油价格上涨也将会引发全球的经济通胀。以我国为例，中国是石油进口大国，对外依存度较高，高油价将会使全球商品的价格中心上提，抑制工业原料的消耗，由此带来的通胀压力将使宏观调控措施加剧，国际国内商品期货投资的突发性政策风险不言而喻。

    与美豆的盘整行情不同，国内连豆延续了前期的上涨反弹态势，连豆主力A0901合约周五最终报收于4209，一周上涨约5%。目前连豆近强远弱的格局并未改变，A0809与A0901合约基差放大至973点。国内豆类市场消息面同样匮乏，不过国家对于豆油价格飙升倒是态度明确。为缓解产能过剩、限制外资企业在食用油市场份额的不断膨胀，国家发改委表示将不会批准新建大豆压榨厂或扩建现有企业，以保护包括大豆、豆油等大宗商品在国际市场上的议价能力。同时，国家发改委日前已经驳回了国内四大食用油生产和经销企业的提价申请，认为目前食用油市场价格已基本稳定。现货方面，豆油市场较为疲软，期货大涨对现货带动作用较小，而期货价格回调时，现货更显力不从心，令人感到现货压力仍然很大。

    从目前国内大豆期货市场持仓分布情况看，本轮多空双方一直是南方游资与北方有现货背景的套保资金之间的博弈。随着豆类价格上升需求减弱，在没有新的力量介入之前，多空双方均难走出单边行情。随着时间的推移南美新豆将逐步上市，连豆市场近强远弱的局面将会被最终打破，两合约的价差将逐渐趋于平衡。

    大豆是中国为数不多的主要依靠进口的农产品之一，目前中国大豆市场的进口依存度已经超过了60%。在这种情况下，国际市场上大豆的价格波动将会直接影响中国大豆价格，使得国内市场面临更大的市场风险。不仅仅是原料大豆，整个豆油产业链都存在外资企业占据要位、国内企业“受制于人”的现象。据统计，2006年外资大豆油脂加工能力为2570万吨，占全国的近1/3，但是实际的压榨量已经占到了将近全国的50%。因此，国家宏观调控的力度将会日趋加大的预期不难想象。

    豆油、菜油等油脂类商品前期已经经历了一季度的过度疯狂，考虑到后续政策调控压力，国内价格很难再创新高。从去年年初至今，原油和大豆价格均已经翻倍，在美豆市场没有重大利好消息出现的情况下，期价要迅速摆脱目前的胶着状态比较困难。

来源：中金在线

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