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雪灾影响预期调整糖价打回原形

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月22日 11:12

游石

    今日即将要进行的第二批国产糖收储工作，却无法抵挡国内糖价下跌的趋势。昨日，郑糖期货再度全面跌停，其中主力合约跌破4000元/吨，回到两个月前价格位置。分析师表示，由于此前市场对雪灾影响估计有误，糖价曾在2月份大幅上涨，但当新的增产预期出来以后，投资者对预期的重新调整导致价格出现暴跌。

    昨日，郑糖期货全线跌停，其中主力0901合约跌164元，收报3924元/吨，相较3月4日盘中最高价5385元/吨下跌了27%，近期月份0805合约跌135元，报3236元/吨，亦远低于今日国储糖收购价格上限3710元/吨。对此，分析师纷纷表示，糖价下跌因与广西蔗糖增产预期有关。

    上周末在云南召开的“食糖形势分析会议”透露出重要信息。据与会专家预测，2007/2008榨季，我国产糖量在1450万吨左右，超过去年11月初糖会估产的1350万吨水平。同时，今年甘蔗种植面积计划1500万亩，其中广西总种植面积1140万亩，甘蔗产量6640万吨，食糖总产量900万吨左右。国家发改委经贸流通司副司长马占平会上指出，目前国内糖市供大于求的基本情况没有改变，今年产糖量增加主要是广西增产，原预计增产800万吨，现在预计900万吨。全国总产量较上榨季增加250万吨，较上上个榨季增加300万吨，加上上榨季结余的50万吨，今年国内食糖总可供量约在1500万吨或略多。

    回过头去看，此前糖价的那波上涨行情似乎成了不该有的意外。由于年初国内遭受严重冰雪灾害，市场预期恶劣天气将影响主产区蔗糖产量。春节后，国内糖价曾出现一段单边疯狂上涨的行情，其中尤以期货价格涨幅更甚，白糖期货指数从2月13日开盘的3900点，上涨到3月4日最高的4857点，半个月涨幅接近25%。不过，随后而来的单边下跌行情又迅速吞没该上涨幅度，价格被迅速打回原形。图形上看，呈现明显的倒“V”字型走势。

    海通期货分析师杨婧就此认为，国内糖价大起大落，主要因市场就雪灾影响的预期不断调整。据她分析，国内糖价一季度整体走势主要分为两个阶段：第一阶段，价格突发期，受雪灾减产预期，一月中下旬到三月初价格强劲上涨，郑州白糖指数从3700点一线强拉至4800点；第二阶段，价格验证期，此时市场开始对灾后减产数据进行验证，但随着一次次的月度产销数据公布以及榨糖进度报告，之前减产预期数据大大折扣，期货价格开始理性回归。至4月份，白糖期货价格基本又会回到了一季度上涨起点，目前，白糖期货价格再度运行于前期盘整区间内。

    东方先导总经理谢伟国也在糖会上表示，今年冰冻灾害影响，此前对产量的评估不正确。他说，由于没有历史经验，因此出现误差可以理解，但不能理解的是，在或多或少已经有受灾糖产量下降的情况下，今年食糖产量还有100多万吨的增产，说明我们的估产存在严重的问题。流通企业希望掌握一些供销方面的信息，其中估产对企业制定经营目标和对策至关重要。

    对于后市，中糖世纪总经理田耀元表示不必过于悲观。他认为，即使本榨季结转陈糖量大，但价格已经运行至低位，对于后市可以乐观看待。对于昨日白糖市场的暴跌，有市场称，这是预期之内的事情，而且市场暴跌可以看作是利空出尽的预兆，市场将会从新的底部中走出来。

来源：证券时报

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