"大储备"难保能源安全专家建议设置离岸原油期市

2008年05月30日 07:16 来源：上海证券报钱晓涵

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    第五届“上海衍生品市场论坛”昨天继续进行。在能源国际研讨分会上，国务院发展研究中心产业部研究员杨建龙提出，为保障我国能源安全、改变在原油定价领域的被动现状，中国必须建设自己的原油期货市场。杨建龙建议，我国可以尝试开辟以美元计价的原油离岸期货市场，避免和现有金融监管制度形成直接对立或冲突。

    大储备模式难保能源安全

    毋庸置疑，中国能源安全的压力非常大。今年以来国际原油价格屡创新高，对我国经济的健康发展形成了巨大冲击。目前，各界人士正在积极设计和研究各种保障能源安全的制度、途径和方法。

    “我们有大规模的油库建设计划、大规模的原油储备计划，我们也有开拓各方面油源的方案。但在整个体系建设中，期货市场或者通过期货市场与国际原油市场保持充分联系是一个非常重要的方面。”杨建龙表示，通常我们把保障能源安全理解成为“高筑墙、广积粮、储备库”，但是，假设石油危机真的来临，我们的储备能够维持多久？两个月？三个月？还是一年？

    “这并不能够彻底解决问题，真正的能源安全是一种开放的安全概念，一个国家的供求应与全球市场之间展开紧密的互动，保持高效的联系，而不是静态的储备。离开了在市场经济中发挥主导作用的期货市场，这样高效的联系能够建立起来吗？”

    不能被动参与国际期货市场

    中国经济的发展离不开原油。但是，原油供需的基本面决定了中国对国际原油市场的依赖程度正越来越高。“我们不可能脱离国际原油期货市场，要么成为被动的参与者，要么在里面寻找机会。”杨建龙认为，国际原油期货市场是一个成熟的市场，也是利益分配的一种格局，其内部规则早已是高度固化的规则。中国的贸易量不比其他国家少，但是却不得不面对已经高度固化的利益格局。“必须承认，我们是被动者，虽然我们不希望被动，但是我们不得不接受被动的现实。”

    全球原油期货市场在发展了二、三十年后已经日趋成熟，在杨建龙看来，如果中国建立一个自己的原油期货市场，也许不可能一下子拥有在全球范围的定价权，但是至少创造了条件。“现在国际原油期货跟着美国走、跟着国际市场的季节周期走，原油的仓储、企业都掌握在国外基金的手里。中国原油期货市场建立起来以后，固然要尊重国际的选择，但是也完全可以体现自己的战略利益。我们对运输、生产、消费信息的了解，就能比在美国市场、欧洲市场的投资者多一点。哪怕是一点点的信息，最终也能逐步体现在中国企业的优势中。”杨建龙认为，中国原油期货市场的建立至少为定价问题创造了条件。

    可先建离岸市场

    不少业内人士认为，中国现行能源定价机制对中国能源企业的发展乃至对整个中国经济持续健康发展的危害很大，在这样的背景下，能源体制改革必须破局。“石油期货市场的建设不是独立的事件，是在中国经济可持续发展大背景下、在中国能源体系机制改革大环境下、在整个能源的市场体系建设的环境下建设的。在这种大背景下，目标是石油金融战略体系建设，多层次市场包括石油期货市场，石油期市是其中的一个重要的组成部分，只有把石油期货市场放在大的格局中才会对它的地位和意义有客观的把握和正确的认识。”

    杨建龙认为，中国建设原油期货市场的目标应该是争取成为亚太地区的石油定价中心，最终目标是成为具有国际影响力的石油期货市场。“我们可以邀请世界上各大原油交易商、投机者、消费者进入中国期货市场进行交易，但建设这样的市场所遇到的最大问题是金融管制难以跨越，现阶段国外投资者不能带着美元离开。所以我们可以优先考虑建立离岸期货市场，形成一个相对封闭，与人民币之间设有一道防火墙的原油期货市场。”

    所谓离岸金融市场，是指与市场所在国的国内金融体系相分离，既不受所使用货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场。

    “我们的这个离岸原油期货市场以美元计价，国际参与者避免了金融管制对他们形成的影响。对于我国而言，由于是离岸交易、本地交割，我们可以把很多跟自己贸易生产相关联的因素融合进去，比如说油品的选择，比如说交割库的选择，从一定程度上把中国自身的因素考虑在内。”杨建龙表示，如果这个市场能正常发挥作用，相信会有越来越多的投资者参与，形成规模不断增长的良好互动。

"大储备"难保能源安全 专家建议设置离岸原油期市

"大储备"难保能源安全专家建议设置离岸原油期市