和一些朋友交流，时常会听到他们对自己股票和期货投机表达出这样的期待——每年有一个稳定的收益。(比如20%或30%等等)。
对于每年都有一个稳定收益率的预期，我认为不太现实，也没有这个必要。因为行情不是由人决定的，有些年景，行情很大收益就一些；相反，有些年景，自己的投资可能会有所损失。
重要的是，在大的行情面前，要敢于赚钱，把趋势赚足；相反，一定要把损失控制住。这样去操作，其收益结果就变成了“稳健”投机。稳健意味着——我们可以有大赚，但不能有大赔，不要让自己的资金账户收阴线，也不要有长长的上影线，坐过山车不好，要让阳线不断增长。
稳定是难以达到的目标，稳健是可以实现的，也是金融投机应该追求的。许多人期货投机的成功就在于把握住了几波大的趋势性行情，一飞冲天，三年不开张，开张吃三十年。期货投机一定要敢于大赚的，但一定不要大赔。
周末，看了看国内外的股票市场。最近大起大落不只是国内股市，股价是一年前三分之一的股票，美国市场也很多，特别是一些知名的公司。上周五，道指大跌220点收于11842点。我们看一看该日收盘一些股票的价格与一年里最高价相比较情况，花旗收盘19.30美元，一年最高53.67美元。雷曼兄弟收24.20美元，一年最高79.84美元。通用汽车13.79美元，一年里最高43.20美元。还有很多知名的公司也是这样。走势图基本上都是一路下跌，一年在这样的情况下，如何获得稳定的收益呢？但我们可以做到稳健——不赔钱。
当前，美元走势依旧很弱，但走势也具有相当的不确定性。国内成品油提价需要中国对通膨采取更为强硬的立场，中国人民银行行长周小川周五表示,中国近期决定调高国内成品油价格,这可能需要出台更加强硬的政策措施以抑制通膨。如果我们将此理解为加息的话，可能会加速人民币升值并抑制经济增长。期货市场不确定的东西很多，暂时似乎也缺乏那种单边走势的大行情。我们进行期货投机，一定要把基本面分析和技术分析结合起来操作，尤其是目前，多以技术分析为主吧。
一、重要提示：关键词：
1、阿根廷农业团体20日宣布，从当天午夜起结束罢工，恢复农产品供应和出口。
二、外盘评述：
1、CBOT大豆合约收低,因获利了结及阿根廷农户罢工结束
路透芝加哥6月20日电芝加哥期货交易所大豆期货周五收低,交易商称,因预期一些受洪水影响原本用来播种玉米的土地将改为种植大豆,引发市场出现获利了结.
交易商称,阿根廷农户周五晚将结束罢工,应有助改善大豆运输和贸易前景,也令市场看空.
7月大豆合约收低13美分,报每蒲式耳15.32-1/2美元.新作12月大豆收低12-1/2美分,报15.09美元.
7月豆油合约跌0.24美分,报每磅63.88美元.油价走强支撑豆油价格.
7月豆粕合约收低7.80美元,报每短吨411.70.市场早盘升至35年高位425.50美元.
商品基金售出2,000口大豆合约、1,500口豆粕合约和1,000口豆油合约.
美国农业部将对受风暴袭击的地区进行特别调查,包括伊利诺、印第安那、爱荷华、明尼苏达、密苏里及威斯康辛州,以了解农户计划播植什么农作物.USDA将把收集资料纳入其6月30日公布的播种面积报告.
在豪雨和洪涝过後,美国中西部地区未来三至五天降雨有限,对玉米和大豆的播种会有所改善.但下周预期降雨量将增加.
今日大豆预估成交量为134,663口,豆油为62,010口,豆粕为73,433口
2、CBOT玉米期货收低,因获利了结及中西部天气好转
路透芝加哥6月20日电芝加哥期货交易所玉米期货周五收低,交易商称,因获利了结及美国中西部地区天气好转.
交易商又指,Informa Economics的玉米种植面积预估利空玉米期货.
CBOT-7月合约下跌6-1/2美分,至每蒲式耳7.21-1/4美元.
基金卖出4,000至5,000口合约.
InformaEconomics预估2008年美国玉米播种面积为8,739.9万英亩,高于美国农业部预估的8,600万英亩.
今日玉米预估成交量为307,579口
3、〔马来西亚期市〕棕榈油期货挫跌2.1%,因需求减少且原油价格下跌
路透新加坡6月20日电马来西亚毛棕榈油期货周五最多挫跌2.1%至一周低位,因船货调查机构公布的出口数据不佳,促使投资者在原油市场走软之际了结获利.
美国原油价格走跌打压棕榈油在内的植物油,棕榈油价格目前较3月初触及的纪录高位4,486马币已挫跌22%.
指标9月棕榈油期货合约下挫75马币至每吨3,525马币的日低,为6月11日来最低.终场结算价收低49马币至3,551.
"棕榈油需求这些天来一直让人失望,日前油价上涨再度在打压市场对所有油品的需求,"一外国经纪商的交易员称.
其它合约<0#KPO:>下跌41马币至81马币不等.市场总成交量为9,262口,每口为25吨.
马来西亚现货市场,南部地区6月毛棕榈油船货价格报3,550/3,580马币.午盘未报出成交价格.
4、〔国际油市〕NYMEX原油期货上扬,因美元走软及中东局势紧张
路透纽约6月20日电纽约商业期货交易所原油期货周五上扬,交易商指因中东紧张局势再度受关注,且美元因对美国银行业的不安情绪而走软.
但在沙特阿拉伯石油部长欧那密证实,该国7月每日将产出970万桶石油後,油价涨幅缩窄.nCN0297877
稍早,纽约时报报导,美国官员称以色列本月进行了一次大规模军事演习,似乎是在模拟轰炸伊朗核设施.nCN0296725该消息点燃市场紧张情绪.
皇家荷兰壳牌石油集团发言人称,遭到武装人员的袭击後,该公司周五宣布在尼日利亚的Bonga海上油田的石油出口遭遇不可抗力.nCN0297873该消息也对市场有支撑作用.
今日收盘到期的NYMEX-7月原油期货结算价收高2.69美元,或2.04%,至每桶134.62美元,盘中交投区间介于131.19-136.80美元.本周,该期货跌0.24美元,或0.18%,但自今年年初以来已大涨约39美元或40%.
伦敦布兰特8月原油期货结算价报134.86美元,涨2.86美元或3.17%,交投区间介于131.48-136.80美元.
NYMEX-7月RBOB汽油期货收高8.66美分,或2.58%,至每加仑3.4392美元,盘中在3.3440-3.4572间交投,汽油期货周一创下3.5762美元的纪录高位.
NYMEX-7月取暖油期货结算价升5.82美分,或1.57%,报每加仑3.7717美元,盘中介于3.7060-3.8507交投,低于该期货5月22日创下的纪录高位4.0153美元
5、〔伦敦金属〕LME期铝跳升至三个月高位,受供应忧虑带动
路透伦敦6月20日电伦敦金属交易所期铝周五跳升至三个月高位,因消息指一美国生产商关闭约一半产能,投资人遂买入,期铜则触及一个月高位.
指标三个月期铝升至3,158美元,为3月14日最高水准.收盘报3,150美元,周四收报3,070美元.
"美国铝业的消息和中国电力供应的问题扶助了价格升势."渣打分析师Dan Smith.
美国铝业周四表示,将因当地电力供应问题,暂时闲置德州Rockdale炼厂一半产能,影响年产能约12万吨.
中国最大的铝业生产商中国铝业称,预料今年上半年度净利润同比减少逾50%,主要是受年初雪灾拖累,导致电力短缺,加上燃料价格上升.nCH0023262
分析师表示,铝价正重回2006年5月触及的3,300美元纪录高位水准,并困难升穿该水准,因中国夏季电力问题升级.
中国周四上调电价约4.7%.
三个月期铜触及8,456美元的5月19日来高位,收报8,435美元,周四报8,330美元.
三个月期锌收报1,945美元,周四报1,934.三个月期铅由1,811美元升至1,880美元.期锡由22,400美元升至22,700/22,800美元.三个月期镍收高至22,400美元,周四收报22,200美元.
6、〔纽约汇市〕美元下滑,因信贷市场忧虑及升息臆测降温
2008年 6月 21日星期六 04:59
路透纽约6月20日电美元周五全线下滑,因市场担心美国金融业会有进一步减记资产,投资人对美国联邦储备理事会下周开会议息时可能不会暗示转向升息的臆测升温.
油价跳涨,一位欧洲央行官员发表更为强硬的言论,以及5月德国生产者物价指数意外升至近两年高位,都增加了美元卖压.
上述发展为欧洲央行下月升息提供更多依据,升息可能进一步强化欧元相对美元的收益优势.
"美元本周收低,"RBC CapitalMarkets汇市策略师MatthewStrauss表示,"华尔街金融机构的资产减记可能还未结束,美国经济强度还不够支撑一系列升息,尽管美联储态度强硬."
美联储主席贝南克近几周对通膨的强硬态度推升美元,但分析师认为美国金融市场动荡加剧的迹象可能令美联储在发布强硬言论後就没有了下文.
美联储将在6月24-25日开会议息,市场普遍预期将维持联邦基金利率在2%.市场将密切关注议息决策声明,以寻找未来货币政策走向的更多线索.
"市场愈发预期贝南克将避免像前两周那样对通膨的过于强硬论调,"TempusConsulting交易部门副总裁GregSalvaggio称,"市场臆测他将暗示升息可能不会像投资人原先预想得那样来得快."
美国利率期货走势已显示,8月升息一码的几率由48%降至约40%,对年底前升息的预期也有所收敛.
穆迪投资服务公司周四晚下调了AmbacFinancialGroup以及MBIA旗下保险公司的AAA级评等,指称其筹资和承接新业务的能力下降.nCN0296141周五,美林调降今年美国大型区域银行盈利预测,指因贷款亏损和储备金增加.
**油价反弹**
根据路透数据,美元指数<.DXY>跌至6月10日以来低位72.932.本周跌势将为3月30日来最大.
欧元兑美元日高报1.5651美元,尾盘升0.7%,报1.5616美元.
ECB执委会委员斯麦吉在周五出版的英国金融时报专栏中称,ECB将不得不升息,除非欧元区服务行业能够提高生产率来应对商品价格上涨.
同时德国5月PPI增速远高于预期,达到7月以来最高,受能源成本大涨推动.
"这正在推升欧元.由于欧洲央行永远都是对通膨最为关切,且欧元区通膨数据高于预期,这将使欧元区升息前景持续受到关注,"ActionEconomics外汇研究主管RonSimpson表示.
美国原油期货升穿每桶136美元,周四油价曾在中国上调燃料价格後下挫近5美元.分析师称,投资者认为中国此次的提价举措事实上可能推升燃料需求.
美元在油价飙升之际面临下滑的趋势,因为市场揣测,产油国可能会使用原油出口挣得的大笔收入来买入欧元和其它货币,使其持有的货币组合多样化.
对于美国金融业状况的忧虑重创美股,令美元兑日圆下跌.美元兑日圆下跌0.8%,至107.17日圆,一度跌至107.14日圆.
三、其它信息：
1、〔中国经济〕成品油提价需要中国对通膨采取更为强硬的立场--周小川
2008年 6月 20日星期五 22:50
路透纽约6月20日电中国人民银行行长周小川周五表示,中国近期决定调高国内成品油价格,这可能需要出台更加强硬的政策措施以抑制通膨.
"当然能源价格上涨给消费者物价指数带来一定压力,因此我们可能采取更为强硬的政策以对抗通膨."他在与美国商界领袖会晤之前对记者表示
2、〔全球金属〕2008年1-3月全球精铜供应缺口为6.7万吨--ICSG
2008年 6月 20日星期五 20:07
路透纽约6月20日电国际铜业研究组织在最新的月报中表示,今年1-3月全球精铜产量较消费量短缺6.7万吨,去年同期则为短缺16.7万吨.
3月的短缺量为2.1万吨,2月为短缺3.5万吨.
ICSC称,3月全球精铜产量为155.4万吨,消费量为157.5万吨
3、中国经济粮食走私出口频发,东北大米乔装为"大理石碎石"
2008年 6月 20日星期五 12:08记者牛淑平
路透北京6月19日电《广州日报》周四报导,由于中国国内大米价格偏低,不法分子开始采取各种方法走私大米和面粉运往国外.报导还补充道,约一个月的时间内,黄埔老港海关监管现场已经累计查获了七起此类走私出口案.
《广州日报》还报导,一批运往泰国的“大理石碎石”经检查全是东北大米,有92吨之多.黄埔老港海关查获的出口到印尼的“净水剂”,经检查是45吨面粉.
泰国米价创历史新高後,黄埔老港海关在一个月内成功阻止了280余吨粮食违规走私出口.泰国米价最高时是同期中国米价的4倍.
考虑到国内需要,同时也受到通胀影响,中国通过限制出口和提高出口税等方法阻止了大部分大米和面粉的出口,并通过分发储备粮以平抑国内粮价.
中国宏观经济学会秘书长王建日前表示,国际大米价格不断上涨,但中国大米价格仅是国际价格的四分之一,这将会把中国变成国际粮价的洼地,导致大规模的走私.所以政府需要主动调价.
4、美国农业部说，2008－2009年度食用油价格可能居高不下
美国农业部在一份报告中说，由于发展中国家需求的迅猛增长使全球需求保持旺盛势头，2008－2009年度内食用油价格可能会高于目前的历史平均水平。“由于产量下降及政策性出口限制导致供货量受限，过去18个月来所有植物油的价格均上涨了一至两倍，”报告说。
报告预计，2008－2009年度中国的国内食用油消费量将上升到2532万吨，高于2007－2008年度的2416万吨，这意味着中国将不得不进口约1039万吨植物油，超过上一年度的988万吨。印度的国内食用油消费量预计也将上升至1306万吨，高于上一年度的1254万吨，进口量预计将从546万吨上升至606万吨。
美国农业部预计，明年世界植物油产量将上升，从而会抑制价格的上涨，“但可能仍无法使价格回到历史平均水平。”
四、国泰君安期货上海中山北一路营业部投资策略
1、大豆、豆粕、豆油继续维持前期一贯观点：行情高位震荡，谨慎择机做多，低买高平。
①大连商品交易所豆一0809合约，在重要点位5200以上，可认为处于多头格局之中，宜多不宜空。大豆0901合约在4400以上，可以视为多头格局之中，宜多不宜空。
②Cbot大豆在重要支撑位1350美分以上，属于多头格局。
大连商品交易所豆油0809合约在11500以上，则属多头格局，择机低买高平。
大豆0809合约多头止损点可以考虑设在5200。
需要关注：国家关税政策、禽流感、人民币汇率，以及美元指数的走势情况。
建议大家树立这样的投机理念：跟着行情走。尽可能少预测行情，而要多做对策。一旦出现了某种情形，自己应当采取什么样的操作对策。期货投机始终要考虑三个问题：什么样的情形入场，什么样的情形出场，以及建立多大的头寸。
2、白糖期货走势震荡，短线操作。行情走势是非而非非，类是而非是。(6月6日观点：买点吧！值得尝试！0901合约3910附近买入，3880止损，风险不大。如果真的有效跌破3880，则翻空,止损3900)。 |
