3月底左右，受强势美元以及全球股票市场风险偏好回归等因素影响，市场投机者大幅减少对黄金的净多头敞口，投资者连续抛售黄金ETF，现货黄金一度测试1280美元/盎司关键支撑区。本周随着风险事件的临近，避险情绪的提振，以及央行购金的护盘效应，金价止跌转涨，隔夜盘中一度升穿 1300 美元/盎司大关。

　　据中国人民银行调查统计司公布的数据显示，3月中国黄金储备规模继续扩大。截至3月末，中国黄金储备达到1885.5吨，实现了自2018年12月以来 黄金储备规模连续4个月扩大。

　　包括中国在内的全球央行对黄金储备均持一种积极态度。据世界黄金协会4月更新的数据显示，截至2019年2月 ，全球央行黄金储备共计33871.36吨，净增加 51 吨。这是自 2018 年 10 月以来的最高月度购买量，使得今年迄今全球央行黄 金储备净增长量达到90吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10778.5吨，占其总比重的54.8%；第四轮央行售金协定签署国共计11944.2吨，占其总比 重的29.9%。

　　与 1月份的10家相比，2月份大幅增加了黄金储备的央行数量为 9 家。从全球前 15 名黄金储备数据来看，包括中国在内，俄罗斯、印度与哈萨克斯坦纷纷增持黄金，其他各国官方储量没有变化。央行的这种增持储备的动态会深刻影响投资者中期 对于黄金的态度。

　　近期市场话题焦点集中在全球央行动态、全球贸易和英国脱欧等。北京时间本周四凌晨将公布3月美联储会议纪要，而欧洲央行和日本央行也会有 新动态，美联储在货币政策方面的U型转向以及欧 洲央行近期表示将继续维持利率不变，这些都是推 动投资者将黄金进行中长期资产配置的原因，市场 也将据此寻找出后市全球央行的总体走向，对美元和黄金均会产生影响。

　　新的脱欧截止日期为4月12日。目前来看，市场对英国脱欧进展的反应有些“轻敌”，当前的黄金市场并未完全计入这一事件的风险，金价仍在低水平波动。如果最终达成了不算太过糟糕的协议或者 延长脱欧，那么对欧元是利好的，对美元是不利的，更低的风险可能反而利好黄金。另一方面，出现非常不利的局面，对黄金等传统避险资产无疑是一种支撑。

　　截至4月4日当周，据美国商品期货交易委员会 （CFTC）公布的最新周度报告显示，对冲基金和基 金经理大幅减持黄金净多头25185手。黄金ETF连 续遭遇抛售，一方面反映了前期市场投资者获利抛售，另一方面反映出黄金前期上涨动能不足。上述 能反映市场投资者抛售情绪的仓位变化，是未来金 价能否持续上涨的重要监控指标。

　　从技术上看，1280美元/盎司支撑区有效，中长期来看多头仍占主导，短时看金价深陷一季度形成 的头肩顶形态中，在未完全突破金价上方阻力 1310—1325美元/盎司区间之前，预计市场仍会宽幅 振荡一段时间。