鸡蛋产区现货均价从年后的2.8元/斤上涨到当前的3.4元/斤，涨幅为21.43%；相比产区，销区的价格波动剧烈，北京大洋路价格从年后的2.78元/斤上涨至当前的3.87元/斤，涨幅达到39.21%。年后鸡蛋现货价格的上涨带动盘面反弹，主力1909合约创下新高。是什么原因促使鸡蛋价格在淡季走高？后市还有足够的上涨动能吗？

　　短期现货预计持稳

　　流通环节去库存任务完成，鸡蛋价格出现反弹 行情。同时，流通环节不断提价，之前的悲观预期不 断被修正，再加上清明节、五一、端午节连续假期的 消费支撑，市场情绪转为乐观。此外，产区反映，红 粉蛋产能错配，市场供应偏紧。短期来看，现货市场 仍能维持当前的价格。

　　可以看到，即便当前销区价格来到3.8元/斤的 平均水平，也属于淡季现货价格的正常区间范围。 对前期超跌的修复和需求回暖是鸡蛋价格连涨的主 要原因。

　　育雏鸡补栏热情较高

　　芝华数据显示，一季度，我国在产蛋鸡存栏较去 年同期下滑2%—3%，而国家统计局的数据显示，一 季度，全国禽蛋产量增长 2.3%，其中鸡蛋在禽蛋中 占据绝大多数。对相关数据综合分析发现，当前的 在产蛋鸡存栏与近5年的同期均值相比仍然偏低， 这是支撑价格站上养殖盈亏平衡线的重要原因。

　　然而，从育雏补栏方面看，根据峪口禽业的数 据，一季度，全国商雏月均销量为10329万只，较去 年同期的8959万只增加1370万只，增幅为15.3%；较 历年同期均值 8969 万只增加 1360 万只，增幅为 15.2%。强劲的补栏预示着后期供应的放量。补栏 情绪的高涨不仅仅体现在一季度，从市场了解到的 情况看，鸡苗价格依旧处于较高水平，二季度的补栏 意愿依然高涨。

　　养殖盈利恢复，压栏现象增加，老鸡的淘汰节 奏也有所放缓。补栏和延淘的影响将逐步在下半 年体现。

　　市场不乏利多因素

　　后市鸡蛋价格受供应增加的压制，但也受以下 因素的支撑：第一，端午节的消费需求不可忽视，中 秋节的提前也可能促使备货提前；第二，猪肉涨价的 预期将在二季度坐实，本次猪价上涨与普通的猪周 期不同，上涨幅度较大、速度较快，可能带动CPI发 生结构性通胀。

　　盘面上，近月合约受现货价格波动的影响，随着 现货价格上涨空间的收缩，近月合约多头可以选择 逐步止盈。而1909等中期合约蕴含着较大的风险， 一方面是现货价格可能在端午节之后疲软，另一方 面是现货价格可能在中秋节之后下跌。对于远期合 约来说，供应端的压力将显现。但不管是近月合约 还是中远期合约，都面临非洲猪瘟的问题，在现货价 格稳定的情况下，短期可做多近月合约，以此来对冲 沽空中长期合约的风险。