沪胶财富效应明显 2007年价格将呈先抑后扬走势期市要闻区

沪胶财富效应明显 2007年价格将呈先抑后扬走势

2006年12月29日 09:40

    沪胶2006全年走势呈现巨幅波动，趋势较好，财富效应明显，不论是套期保值还是投机交易都比较好操作。2006/07年度，全球天胶的产量还有可能会继续增长。此外东南亚地区进入割胶旺季，这在2007年对天胶价格的上涨形成一定压力，预计会延续到一季度东南亚割胶减少后。不过全球汽车工业发展迅猛，且初步数据显示全球天胶目前是供小于求的状况，随着需求量的不断增长，预计2007年价将呈先抑后扬的走势。此外，我国人民币汇率不断升值，美元贬值情况还将持续存在，加上气候、病虫害等不确定因素的大量存在，还可能引起天胶价格的大幅振荡。

    回顾2006商品期货市场展望2007交易方略之八天胶篇一、2006年技术走势回顾

    沪胶全年走势呈现巨幅波动，趋势较好，财富效应明显，不论是套期保值还是投机交易都比较好操作。

    二、基本面情况

    (一)天气情况对天胶作物的影响

    2006年泰国和印尼都遭遇了由于暴雨引发的洪水、泥石流等坡灾害性天气，给天胶的生产造成了不利影响，尽管天气对泰国天然橡胶的产量影响不大，但却迫使出口延期。这在短时期内使得全球天然橡胶的供应趋于紧张。，预计2006/07年度泰国胶产量会有所上升。印尼受天气不利因素影响2006年天然橡胶的产量较2005年已有下降。预计2006/07年度，如果天气情况较为有利，印尼天胶产量还会有所增长。

    我国天然橡胶产地海南、云南的天然橡胶总产量约占全国总产量的60%和35%，而这些地区也最易受台风侵袭。2006年我国天胶产区也遭遇了不利天气的影响，部分地区还受到台风的威胁，但整体对天胶产量的影响不大。预计2006/07年度如果气候条件良好，我国胶产量还可能会有所增加。

    除天气情况外，天然橡胶也与一般的农产品一样，在供应上有季节性差异，但相比而言，由于天然橡胶的割胶期长达8个月左右，所以供应的集中性要弱得多。我国一般从每年4月下旬进入割胶期，5、6月份进入第一个高产期，8、9月份进入第二个高产期，10月份后逐渐进入淡季。次年1月份进入停割期。不过东南亚主产区割胶时期要更长，因此供应短缺情况不像其它季节性农产品那么明显。泰国一般1月为割胶旺季。

    (二)各国天胶产量及供应状况

    据国际橡胶研究组织(IRSG)预测，2006年全球天然橡胶产量905.2万吨，其中泰国产量298.9万吨，马来西亚产量122.8万吨，印尼产量223.1万吨，印度产量82.2万吨，越南产量54.2万吨，中国产量42.2万吨。

    由于各橡胶主产国产量的增加，预计2007年供应量相对充足。国内天然橡胶产区价格走势见下图。

(三)天然橡胶的进出口情况

中国主要港口进口天胶到岸价格走势见下图。

中国天然橡胶月进口量见下图所示。

中国天然橡胶月度出口量见下图所示。

(四)消费方面

        橡胶主产国印尼本国消费量不大，天然橡胶产量约10%为国内消费而大部分作为出口供给。据国际橡胶研究组织(IRSG)预测，2006年全球橡胶市场供大于求。2006年全球天然橡胶消费919.6万吨,其中中国消费222.5万吨,美国消费116.1万吨,日本消费87.7万吨。但就目前情况来看，尽管我国天然橡胶的消费量远远大于产量，但作为全球最大的橡胶消费国来说，中国和美国今年年末天胶需求量的降低在短期内还将对天胶价格的上涨造成较大压力。

    (五)主要用胶行业的发展情况

    2006年1—11月中国轮胎总产量为3.9503亿个，较去年同期增长16%；而1-11月合成橡胶总产量为168万吨，同比上涨12%。

    鉴于我国汽车行业的快速发展和人民生活水平的不断提高，预计2006/07年度我国轮胎生产总数还将会持续增长，对天然橡胶的需求下降的可能性较小，且本国供给缺口较大。

    三、不确定因素的影响

    1、特珠气候及病虫害的影响

    天然橡胶树生长在热带和亚热带地区，对气候条件非常敏感。而这些地区也是台风多发地区，因此也易使橡胶树遭到损害。此外，白粉病、红根病、炭疽病这些病虫害也会影响天然橡胶树的生长，甚至严重还会导致橡胶树死亡，这增加了后市价格走势的不确定性。

    2、石油及合成胶对天胶价格的影响

    由于天然橡胶与石化类产品合成胶在某些产品上可以互为替代使用，因此石油价格会影响合成胶的价格。

    四、技术走势展望

    综上所述，2006/07年度，全球天胶的产量还有可能会继续增长。此外东南亚地区进入割胶旺季，这在2007年对天胶价格的上涨形成一定压力，预计会延续到一季度东南亚割胶减少后。不过全球汽车工业发展迅猛，且初步数据显示全球天胶目前是供小于求的状况，随着需求量的不断增长，预计2007年价将呈先抑后扬的走势。此外，我国人民币汇率不断升值，美元贬值情况还将持续存在，加上气候、病虫害等不确定因素的大量存在，还可能引起天胶价格的大幅振荡。

来源：全景网

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