每经记者 谢婧 每经编辑 易启江

　　8月12日，周三亚市早盘，现货黄金持续回调，失守1900美元大关，日内最低价报1872.24美元/盎司。

　　建信期货资深宏观研究员何卓乔认为，从技术面看，金银价格大幅上涨本身就会带来价格的调整压力。黄金价格在6月上旬至7月中旬期间已经在温和上涨，然后7月21日至8月6日加速上升，这使得RSI指数持续位于80以上的高位，黄金价格内在调整压力上升。

　　受国际金价的影响，A股黄金股开盘全线下挫，截至12日收盘，赤峰黄金跌停，山东黄金、紫金矿业均大跌5%以上。今年以来，受疫情的冲击，以及地缘政治、美元走软等因素，全球避险情绪升温，贵金属行情出现了喜人的涨势。但近日现货黄金却出现接连暴跌，光大银行金融市场部分析师周茂华认为，近日金价的接连暴跌很难从基本面等因素得到合理解释。在周茂华看来，黄金暴跌很大程度受投机因素主导。短期黄金价格积累巨大涨幅，获利盘丰厚，黄金价格贵了，短期投资者借着疫苗利空因素获利了结，多翻空。

　　失守：1900美元大关丢了

　　8月11日，现货黄金高开低走，日内暴跌逾115美元，金价盘中一度崩跌近6%，创下七年来最大单日跌幅，当天现货黄金最低价报1900.97美元/盎司，收盘价为1911.4美元/盎司。

　　而在8月12日，亚市早盘，现货黄金持续回调，失守1900美元大关，目前日内最低价报1872.24美元/盎司。

　　建信期货资深宏观研究员何卓乔认为，从技术面看，金银价格大幅上涨本身就会带来价格的调整压力。黄金价格在6月上旬至7月中旬期间已经在温和上涨，然后7月21日至8月6日加速上升，这使得RSI指数持续位于80以上的高位，黄金价格内在调整压力上升。

　　此外，数据显示美国二次疫情对美国经济的冲击程度弱于首次疫情。由于美国二次疫情比首次疫情严重得多，市场一度非常担心美国经济会因此受挫，避险情绪推动美元指数下跌和金银价格上涨。但是近期数据显示二次疫情并没有改变5月份以来美国经济企稳回升的趋势，美国7月份ISM制造业PMI和非制造业PMI都较6月有所回升且重新回到扩张区间，7月份新增非农就业也高于市场预期的150万人，7月份失业率从6月份的11.1%下降至10.22%。

　　何卓乔分析，这些数据说明美国经济应对新冠疫情冲击的韧性有所增强，美联储增加货币宽松措施的必要性有所下降，因此美元指数获得支撑，贵金属避险需求有所减少。

　　在何卓乔看来，此次导致金价回调的原因还在于今年8月份以来全球和美国新冠疫情扩散速度得到初步控制，全球新冠疫情每日新增确诊病例数波动中枢见顶小幅回落，美国每日新增确诊病例数从8万附近回落到5万附近。这意味着全球和美国的新冠疫情扩散有望迎来第一个转折点，贵金属的避险需求再次减少。

　　反转：1900美元关口收复

　　受国际金价的影响，黄金股开盘全线下挫，赤峰黄金跌停，山东黄金、紫金矿业盘中也一度接近跌停。今年以来，受疫情的冲击、地缘政治、美元走软等因素，全球避险情绪升温，贵金属行情出现了喜人的涨势。但近日现货黄金却出现接连暴跌，光大银行金融市场部分析师周茂华认为，近日金价的接连暴跌很难从基本面等因素得到合理解释，近三个交易日，美元指数涨幅不到0.2%、10年期美债收益率0.65%仍处于历史低位，欧美主要央行维持超宽松货币金融环境，地缘政治局势仍不明朗、美股震荡等。

　　在周茂华看来，黄金暴跌很大程度受投机因素主导。短期黄金价格积累巨大涨幅，获利盘丰厚，黄金价格贵了，短期投资者借着疫苗利空因素获利了结，多翻空。

　　近日，俄罗斯宣布正式注册新冠疫苗，但目前俄罗斯新冠疫苗存在不少争议。泛美卫生组织助理主任Barbosa称，在第二期和第三期试验完成之前，任何国家都不能生产俄罗斯潜在的新冠肺炎疫苗；世卫组织尚未收到有关俄罗斯新冠肺炎潜在疫苗的全部信息，还无法对其进行评估。

　　疫苗加快问世令投资者预期经济扩张步伐加快升温；美国激进财政政策尚未落地，近期市场美元、欧元分化预期也有所逆转，美元指数在93附近获得明显支撑；以及短期并未看到通胀失控风险等因素，造成金价短期回调。

　　周茂华认为，短期黄金利空因素有所集聚，市场仍需要一定时间消化（利空因素），黄金短期难以重拾升势，势必转入震荡整理格局，等待进一步消息指引，但值得关注的是，投机主导的行情本身蕴含较大波动性。

　　何卓乔则表示，综合而言，贵金属内在的调整需求为基本面转变所激发。在他看来，短期金银价格走势或由一路狂奔转为高位盘整甚至小幅下跌；但支撑贵金属中长期走强的新冠疫情冲击全球经济、美联储继续维持宽松货币政策基调、国际地缘政治风险上升等因素并没有发生根本性转变，因此其对贵金属中长期走势依然维持看多的观点。

　　值得一提的是，截至北京时间8月12日晚间22：00，伦敦金（现货黄金）已涨至近1940美元/盎司。