千九之上大机构走还是留 "保资"欲提高入市比例保险滚动新闻

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千九之上大机构走还是留 "保资"欲提高入市比例

2006年11月16日 10:28

尚晓阳赵彤刚

    三季度末保险机构前十大重仓股

    股票简称持股市值(万元)持股数量(万股)占流通股比例(%)前十大流通股东中保险机构家数

    宝钢股份 182329.07 43934.72 11.57 3

    招商银行 142834.28 14369.65 3.05 2

    民生银行 119835.80 22232.99 5.45 2

    上海机场 118833.53 8561.49 9.50 3

    中国石化 100450.33 14793.86 5.28 2

    浦发银行 86326.57 8128.68 6.95 2

    贵州茅台 84617.98 1784.06 5.90 3

    中国联通 58834.46 23533.78 2.83 2

    五粮液 56430.64 4344.16 4.86 2

    伊利股份 54026.60 2585.01 6.97 3

    资料来源：上市公司三季报       制表：赵彤刚

    受新老会计准则对股票投资浮盈计算方法不同的影响，保险公司为减少盈利波动性，有可能改变现有投资策略，少数公司可能选择在年内兑现浮盈。

    一家保险公司的有关人士昨日(11月16日)向记者透露了以上信息。不过，在一些业内人士看来，牛市行情中保险公司变现动力并不强。而且，不断增加的入市投资额度，也会迅速对冲掉少数保险公司兑现股票投资浮盈的影响。

    新准则可能影响投资策略

    根据中国保监会上月发布的通知，2007年1月1日起，保险业执行财政部今年颁布的新企业会计准则。由于新准则引入了公允价值概念，这可能导致保险公司的业绩波幅更大。为了减少盈利的波动性，一些保险公司可能改变现在的投资策略。

    一家保险公司的投资人士告诉记者，在现行会计准则下，股票投资属于短期投资，其浮盈不计入利润。在牛市中，保险公司可以不将所有的浮盈都兑现，从而给未来“留些余粮”。但在新准则下，如果将股票投资列入交易性投资资产中，浮盈就没有藏身之地了，“这就加大了利润调节的难度。”

    因此，为了平滑收益率，某些公司会将原来的短期投资资产转为“可供出售金融资产”，因为这部分资产的浮盈是不计入利润的。

    “也不排除有的公司在年底前减一部分仓位。”上述人士说。新老会计准则更替可能导致出现大量浮盈，而2006年的这些浮盈不能计入2007年的利润，只能计入2007年期初的留存收益，直接计入股东权益。“对经营层来说，等于2006年贡献的大量利润无从体现，所以可能在年底前兑现部分收益。”

    不过，记者采访中发现，对于保险机构减仓从而带来市场波动的担忧可能是多余的。一方面，采取什么口径统计收益率尚未最终确定。另一方面，保险公司不会仅因会计准则而调仓。一位业内人士认为：“他们会衡量利弊。现在抛了以后还得买，而且未来买入成本可能会更高。”

    另外一家大型保险资产管理公司有关人士告诉记者，他们已经和委托方、股东就此进行了沟通，股东不会“忽略”他们的业绩，经营层也不会为了保今年业绩而出货。“市场还没有到顶部，我们没有理由这样做。”

来源：中国证券报

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