现行制度模式的一些可商榷处，已经在相当程度上影响了社保基金的投资运营管理。所谓投资渠道的拓展问题根子就在这里。

    ——全国社保基金理事会理事长项怀诚

    对社保机构的性质，我个人认为应该是公务员体制，不应该是事业单位。公务员体制是由财政包的，这样社保局收的每一分钱就和它的利益没有任何关系，如果是事业单位，它的收益和它的管理有直接关系，那就容易出问题。

    ——中央财经大学保险学院院长郝演苏

    当前大学生挤破头地考公务员，一个很重要的原因就是社会保障不平等，公务员的社会保障好，其他劳动者缺乏保障或保障不足，所以拼命争当公务员。

    ——中国人民大学中国社会保障研究中心主任郑功成

    社保基金有其特性，就是采取现收现付制，有财政兜底，是纳入国家保障体系的。即便基金有问题，财政是不会有问题的。而社保基金在早期出现问题也很正常。因为任何一个机构在开始起步的时候，国家都不会给它很大的投入。

    ——复旦大学保险系主任、保险研究所所长徐文虎

    现在体制上重大的缺陷就是事前监管不足。

    ——中国社会科学院金融研究所保险与社会保障研究室主任郭金龙  

    个人账户保障权益

    智利政府规定为退休者提供三种形式的养老金：其一是购买生命年金，其二是计划提取，其三是

    计划提取和购买年金相结合

    智利个人账户模式其实是一种由个人缴费、个人所有、完全积累、私人机构运营的养老金私有化模式。智利于1981年开始养老保险私有化改革，由雇员按照工薪收入的10%建立完全积累的个人账户。

    基金管理模式

    智利个人账户管理模式是典型的私营机构竞争性管理。按照《养老保险法》，智利建立了专门的养老基金管理公司(即AFP)，它是民营性质的股份制公司，只能从事与养老基金有关的业务，而且除了AFP以外的任何公司均不得从事养老金业务。政府主要通过养老基金管理总局对各AFP进行监督管理。养老基金管理总局是一个独立的高度专业化的政府机构，负责依法对各AFP的经营行为和养老金的使用进行监控，其管理经费由财政预算拨款。

    基金投资模式

    AFP按照养老基金管理总局制定的投资规则进行合理的分散组合投资。近几年，智利养老基金的投资收益率表现不俗。1981-2000年养老基金平均实际收益率，除了1995年和1998年受墨西哥金融危机和亚洲金融危机的影响而出现负增长外，其他年份均取得较好的收益。在前10年养老基金的年平均收益率达到12.6%，后10年平均为8.8%，20年里年平均收益率达到11%。据有关资料分析，到1999年6月，养老基金资产的61%是由投资收益形成的，其余的39%来自缴费。

    管理成本

    AFP通过向投保人收取管理费来维持自身的运转，最初规定了三种收取佣金的方式，即按缴费的一定百分比、所管理资产余额的一定百分比、转入金额的一定百分比。现在按照一笔固定的月佣金或者缴费收入的一定百分比收取管理费。AFP净运营成本包括营销成本(销售人员的工资和市场费用)、管理人员的工资、管理费用、其他运营支出等。其中，管理费(包括管理人员的工资和管理费用)在总成本中所占的比重最大，营销成本次之。营销成本曾因为市场竞争的加剧一路攀升，在总成本中的比重高达50.6%，近年来随着AFP数目的锐减，营销成本逐渐回落。

    养老金发放模式

    智利政府规定为退休者提供三种形式的养老金：其一是购买生命年金，即可用个人账户上的资金购买人寿保险公司的生命年金，再由寿险公司每月定额支付养老金，一直到退休者死亡，但剩余的养老金不能继承。如果个人账户存款余额超过购买最低生命年金所需金额，退休者可将超过部分一次提取。其二是计划提取，即资金仍留在个人账户上。由AFP为退休者制定一个养老金领取计划，个人按月领取，账户余额按实际的投资回报率计算。个人死后的剩余金额可作为遗产分配给受益人。如个人账户存款领取完后退休者仍健在，则由政府财政负责支付最低养老金。其三是计划提取和购买年金相结合。退休者可将个人账户中的养老金存储额在AFP保留一部分，其余部分转入一家人寿保险公司购买生命年金，由寿险公司支付生命年金。