加息影响几何银行保险冷暖自知保险滚动新闻

加息影响几何银行保险冷暖自知

2007年05月23日 08:18

徐建民

    央行调控的“靴子”在市场的预期中终于扔下来了，与以往不同的是这次央行扔下的“靴子”居然是“三只”：一是自6月5日起，央行再度上调法定存款准备金率0.5百分点；二是自5月19日起，央行上调基准利率，其中一年期贷款利率上调0.18个百分点，一年期存款利率上调0.27个百分点。同一天宣布加息及上调存款准备金率在历史上非常罕见，从这可以看出央行调控的决心。此次加息对金融板块将带来什么样的影响？业内人士普遍认为，加息对金融板块影响不一。具体来说，银行股会受到调升存款准备金率与存贷息差收窄的影响。相反，保险行业在升息过程中将继续总体受益。

    由于市场对于央行加息早有预期，消息的兑现反而激发了场外资金的进场冲动。因此，昨天市场在大幅低开后迅速上扬并创新高。尽管存贷款利差缩小对工商银行、中国银行等银行股构成明显利空压力，但这些大盘股调整的过程中承接力度明显增强，像工商银行、中国银行昨天盘中总买委托之和一直都大于总卖委托之和，昨天的银行股列两市跌幅前列，这也是市场的正常反应。

    对金融板块而言，存款加息相应地增加了它们的成本，而同时也上调了贷款利息相应的增加收益，因此对银行板块的影响是好坏参半。

    平安证券邵子钦认为，存贷息减少对银行的业绩有直接影响，而且是实质性的影响，这种效果会短期显现出来。而银行股的估值显然会受到影响，会适度下调。按照最新的利率计算，一年期存贷利差由原来的3.6%缩小到3.51%。而几家商业银行的2006年年报显示，营业收入中的存贷差收入的比例占到了90%左右。存贷利差依然是我国商业银行最重要的盈利来源。

    广发证券分析师认为，由于上调存款准备金率会使银行贷款规模下降，而存贷款上调步伐不一，使得银行利差收入减少，但银行的收入并非仅仅依靠存贷款利差，近年来中间业务在银行的收入中占比逐步提高，银行股虽说盈利受到一定的影响，但中长期看，银行股仍有较大投资潜力。例如，中间业务比较多的银行——招商银行的损失将会小一些。

    渤海投资秦洪认为，此次央行的汇率政策变化以及利率的变化，也会被坚定多头者解读为利好，即将更一步刺激人民币升值的趋势，而且贸易顺差的扩大等因素也推动着人民币升值的压力，就海外市场的经验来看，本币的升值会推动着本币资产价格的飙升，而地产股、银行股则是典型的人民币资产股。所以，银行股、地产股甚至整个A股市场，尤其是受到本轮次银行利率调整最大受益者的保险股也是当前A股市场重要的指标股、人气股。

    保险公司将明显受益于加息周期，因为加息不仅能增加保险公司存款和债券的利息和债息收入，更重要的是，寿险公司可以据此来提高未来投资收益率的假设，从而大幅提升其内含价值和评估价值。

    中金公司认为，加息将不会明显降低寿险保单的吸引力。如果加息的幅度很大、速度很快，将会明显降低寿险保单的吸引力，因为寿险保单定价利率(即返还给投保人的投资收益率)的上升速度将赶不上升息的速度。但是小幅和逐步的升息将不会明显降低寿险保单的吸引力。从这个角度来说，我们不担心寿险保费的增长速度会因为此次加息而受到很大的负面影响。加息对财产险保费几乎不产生任何负面影响。

    渤海投资秦洪认为，对于保险股来说，息差的变化也是有益的，因为目前保险股的中长期银行存款仍然占据着保险资金可应用资金余额的30%至40%，而此次银行利率的调整是期限越长的存款利率调整幅度越大，比如说五年期的银行存款利率从4.41%提升至4.95%，提升了0.54个百分点，所以，保险股是此次息差调整的最大受益者之一。

来源：证券日报

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

数据载入中...

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

数据载入中...

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?