A股上市险企披露去年保费收入：人身险延续增长 财产险保持稳健

　　近日，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险等5家A股上市险企陆续披露2024年保费收入。数据显示，5家险企2024年合计实现保费收入2.84万亿元，比上年增长5.27%，且全部实现正增长。

　　人身险延续增长态势

　　2024年，各上市人身险公司保费延续增长态势。中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险保费收入分别为6717亿元、5028.77亿元、2388.23亿元、1705.11亿元、1060.03亿元，比上年分别增长4.71%、7.79%、2.44%、2.78%、5.34%。其中，保费规模最大的是中国人寿，增速最高的是平安人寿。

　　国泰君安研报认为，续期业务驱动2024年人身险公司总保费增长。这得益于近年来储蓄险需求旺盛以及业务品质改善，各公司续期保费增速较快。

　　例如，人保寿险期交续期保费比上年增长19.6%；平安寿险及健康险个人业务中续期保费同比增长7.5%；太保寿险代理人渠道续期保费比上年仅增长0.3%，但银保渠道续期业务比上年大增168.3%。

　　新单业务方面，同样得益于较高的保险储蓄需求，以及把握预定利率下调前窗口期推动保单集中销售，在2023年高基数下多家公司的新单保费实现较好增长。例如，平安寿险及健康险个人业务中新单保费比上年增长7.5%，太保寿险代理人渠道新保业务比上年增长9.1%。

　　值得关注的是，2024年8月，金融监管总局健全人身保险产品定价机制，将新备案普通型、分红型和万能型保险产品的预定利率上限分别调至2.5%、2%和1.5%。保险业新“国十条”提出，支持浮动收益型保险发展。目前，分红险成为大部分公司的主打产品。

　　预定利率切换后，各公司陆续推出新产品。国信证券研报分析，从新产品结构来看，分红型产品及年金险占比分别为42.3%、34%，有利于险企在长端利率下行背景下降低利差损风险。同时，突出保障功能的个人养老金保险产品占比明显提升，预计将成为近期各公司保费收入的主要核心增量。

　　多家券商认为，预定利率下调叠加“报行合一”有利于险企改善费率，将推动人身险公司新业务价值率提升，预计2024年上述5家人身险公司的新业务价值能够实现较好增长。

　　车险增速放缓 非车表现分化

　　2024年，财产险公司保费增长比较稳健，但增速比上年有所放缓。数据显示，人保财险、平安产险、太保产险等3家公司2024年保费收入分别为5380.55亿元、3218.21亿元、2032.49亿元，比上年分别增长4.31%、6.51%、6.79%。其中，保费规模最大的是人保财险，增速最高的是太保产险。

　　车险业务方面，上述3家公司保费增速分别为4.12%、4.42%、3.66%，整体上看增速有所放缓。国泰君安研报分析指出，这一方面是由汽车保有量放缓导致，另一方面是在车险综改“降费让利”导向下车均保费降低。截至目前，消费者车均保费较综改前大幅减少21%。

　　非车业务方面，平安产险受2023年下半年压缩高亏业务带来的低基数影响，2024年实现11.6%的增速；人保财险受制于承保节奏因素增长缓慢，农险、信用保证保险保费出现负增长。此外，意健险保持较高增势，如人保财险2024年该业务增速达9.7%。

　　此外，面对2024年雨雪冰冻、南方持续暴雨洪水及台风“摩羯”等自然灾害，保险业迅速行动、主动作为，全力做好保险理赔服务等各项工作，赔付支出有所增长。

　　多家券商认为，自然灾害赔付预计导致财险业综合成本率小幅抬升。但得益于上市财产险公司审慎的准备金政策，预计盈利仍保持稳健。

　　券商普遍看好后续表现

　　2025年，券商普遍看好上市险企后续表现。

　　当前，各人身险公司2025年“开局战”陆续开启。1月10日，人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制正式建立。国信证券研报认为，随着这一机制的建立，未来人身险行业将继续深耕产品多元化，在稳定负债端定价利率波动的同时优化资产负债管理水平。东吴证券研报认为，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本趋势下，人身险公司利差压力预计逐渐得到缓解。

　　财产险公司方面，光大证券研报认为，在2025年汽车以旧换新补贴政策延续及补贴范围更广的情况下，叠加国内置换购需求滚动释放，新车销量有望持续提振，推动车险保费增速延续向好态势；非车险业务有望在政策推动及经济逐步修复下维持较好增长水平。同时，随着各险企持续提升经营质效，大灾因素减弱后综合成本率有望维持良好水平。

　　资产端方面，国信证券研报认为，随着长端利率下行期叠加“开局战”资金陆续到账，2025年一季度险资资产配置需求仍高，预计以高分红类资产为代表的配置行情或将延续。（记者 朱艳霞 实习生 侯锦鹏）