7月债基现普涨行情 南方国泰长盛等受益转债涨超3%
中国经济网北京8月2日讯 (记者 李荣 康博) 在刚刚过去的7月份,虽然A股市场整体处于震荡走势当中,但对于债券市场的跷跷板效应似乎有所显现。加之7月中旬,央行重启公开市场操作,市场流动性渐趋充裕,使得10年期国债期货持续反弹,固收市场信心得到提振。
总的来看,受益于债市的稳定表现,7月份全市场债券型基金仅有占比不到3%数量的产品净值出现下跌,且除5只跌幅超过1%以外,其余单月跌幅均不足1%。从这些下跌债基看,信用债产品依然是大多数,其中民生加银信用双利C、民生加银信用双利A分别下跌2.28%、2.22%,成为7月份里表现最差的债基。
南方基金副总经理兼首席投资官李海鹏表示,从整体来看,货币政策提供相对较宽松的环境,这有利于经济转型和去杠杆进程。另外,中国与美国、欧洲的货币政策相互影响、相互制约,在国外主要监管机构采取货币宽松政策的情况下,中国的货币政策应会整体较为宽松。
但从局部来看,不同金融机构、不同金融产品持有者对货币政策的感受会非常分化。比如金融机构中,银行和非银机构的感受可能完全不同;银行体系内,大行和中小行的感受又是不同的;非银机构中,头部券商、头部基金与中小券商、中小基金的感受可能也不一样;在产品层面,利率债和信用债的持有人对流动性的感受又完全不一样;甚至,高等级信用债和民营企业信用债的持有人感受也是完全分化的。
而从7月份的债券型基金表现上也可以看出这种分化,首先,在跌幅债基中,虽然以信用债基占大多数,但同时也包括了纯债、定开债等品种;而在涨幅榜靠前的债基中,同样包括可转债基金、纯债基金、信用债基金等。其次,7月份债基最大跌幅为2.28%,而涨幅最多的产品为5.47%,首尾相差高达7.75%。这也正如施罗德投资管理(上海)有限公司债券基金经理单坤所说,国内市场虽然高等级国有企业发行债券依然受到热捧,但信用利差的吸引力不断下降;民营企业和房地产企业收益偏高,但信用风险和市场流动性风险考验着投资人的择券功力。
从涨幅较好的债券基金来看,南方希元可转债基金在7月份涨幅达4.18%,位居单月涨幅榜前列。刚刚公布的二季报显示,债券资产占基金总资产比例的82.34%,其中以可转债为主。当时基金经理刘文良表示:“6 月可转债市场估值回落至低位,攻守兼备的特性明显恢复,风险收益比好的可选标的明显增加,具备较好的配置价值。2019 年三季度,南方希元可转债基金将积极把握市场行情,充分利用可转债处于估值低位的优势,努力挖掘个券,力争获取超额收益。”可见,在7月份里,基金经理持有的可转债确实表现的非常亮眼。
除此之外,长盛可转债C与国泰可转债也分别在7月份实现了4.02%和3.24%的上涨,二季报显示,前者的债券持仓占比为78.69%,后者的债券持仓占比为85.05%。
根据李海鹏的介绍,目前机构对债券市场主要的投资策略是保持高流动性和低信用风险,一般是投资中短期限利率债,尤其是国开行的利率债,或者AAA 级信用债,其中以国有企业发行的债券为主。对这些高等级债券加一定的杠杆,这应该是目前主流的投资策略。
对于下半年的债券市场,海通证券固收部总经理厉栋认为,牛市格局不会改变,信用风险可能会慢慢地释放出来。
厉栋表示,第一,未来部分城投平台出现违约将是大概率事件,但不会出现大规模违约的情况,现在投资的重点依然是经过筛选的一些城投债;第二,近两年供给侧结构性改革成效显现,煤炭和钢材价格坚挺,相关行业经营状况较好,这对于券商及一些非银行机构投资者来说,机会比较大。
此外,今年可以关注可转债的投资机会。上半年已经有过一轮机会,预计今年下半年和明年上半年投资可转债仍然可以取得一些收益。
7月份涨跌幅前40债券型基金一览
排名 |
证券简称 |
7月累计单位净值增长率% |
规模亿元 |
证券简称 |
7月累计单位净值增长率% |
规模亿元 |
1 |
天治可转债增强A |
5.47 |
0.3223 |
民生加银信用双利C |
-2.28 |
1.2887 |
2 |
天治可转债增强C |
5.32 |
0.9088 |
民生加银信用双利A |
-2.22 |
10.1267 |
3 |
长安泓源纯债A |
4.71 |
0.0326 |
创金合信尊盈纯债 |
-2.10 |
0.0005 |
4 |
长安泓源纯债C |
4.71 |
0.0313 |
金信民旺C |
-1.05 |
0.0467 |
5 |
南方希元可转债 |
4.18 |
0.5907 |
金信民旺A |
-1.02 |
0.0273 |
6 |
长盛可转债C |
4.02 |
0.2082 |
西部利得祥逸A |
-0.99 |
0.0080 |
7 |
长盛可转债A |
3.92 |
0.1981 |
平安鼎信 |
-0.97 |
0.0002 |
8 |
方正富邦富利纯债A |
3.81 |
0.1011 |
西部利得祥逸C |
-0.87 |
0.0009 |
9 |
方正富邦富利纯债C |
3.78 |
1.2714 |
南方丰元信用增强C |
-0.74 |
8.1546 |
10 |
国泰可转债 |
3.24 |
0.3554 |
南方丰元信用增强A |
-0.73 |
12.4057 |
11 |
长安泓沣中短债A |
3.14 |
0.0111 |
创金合信尊泰纯债 |
-0.59 |
0.0030 |
12 |
长安泓沣中短债C |
3.14 |
0.0139 |
金鹰添享纯债 |
-0.50 |
0.0048 |
13 |
嘉实稳宏A |
3.13 |
0.3540 |
华安安心收益A |
-0.43 |
0.5596 |
14 |
嘉实稳宏C |
3.09 |
0.1177 |
银华信用季季红H |
-0.38 |
38.5671 |
15 |
信达澳银信用债A |
3.02 |
3.6767 |
泰达宏利溢利C |
-0.38 |
0.0000 |
16 |
信达澳银信用债C |
3.01 |
0.0298 |
华安安心收益B |
-0.37 |
0.2820 |
17 |
工银瑞信可转债 |
3.00 |
1.3077 |
泰达宏利溢利A |
-0.36 |
2.0043 |
18 |
工银瑞信可转债优选A |
2.78 |
0.2750 |
鑫元淳利定期开放 |
-0.35 |
10.0228 |
19 |
工银瑞信可转债优选C |
2.75 |
0.2192 |
景顺长城景泰鑫利纯债 |
-0.32 |
0.0397 |
20 |
中银转债增强A |
2.73 |
0.6679 |
嘉合磐泰短债A |
-0.31 |
2.0581 |
21 |
华富可转债 |
2.72 |
0.5700 |
嘉合磐泰短债C |
-0.31 |
0.7074 |
22 |
中银转债增强B |
2.71 |
0.5065 |
大成景荣C |
-0.31 |
0.0000 |
23 |
鹏华可转债 |
2.69 |
0.8012 |
大成景荣A |
-0.31 |
0.4899 |
24 |
中欧可转债A |
2.58 |
5.2183 |
博时裕泰纯债 |
-0.31 |
10.6360 |
25 |
中欧可转债C |
2.57 |
2.4778 |
前海开源鼎裕C |
-0.30 |
0.2410 |
26 |
广发集嘉A |
2.47 |
0.5857 |
海富通可转债优选 |
-0.29 |
0.0554 |
27 |
广发集嘉C |
2.45 |
0.0554 |
人保鑫泽纯债A |
-0.29 |
0.6671 |
28 |
易方达双债增强A |
2.36 |
0.4282 |
人保鑫泽纯债C |
-0.28 |
0.4637 |
29 |
东吴中证可转换债券 |
2.35 |
0.1936 |
国投瑞银岁赢利 |
-0.27 |
0.2110 |
30 |
光大中高等级A |
2.34 |
3.0231 |
前海开源鼎裕A |
-0.27 |
0.6537 |
31 |
长江可转债A |
2.31 |
0.3170 |
信达澳银安和纯债 |
-0.23 |
0.0038 |
32 |
光大中高等级C |
2.30 |
0.1468 |
浙商汇金聚禄一年C |
-0.15 |
0.7030 |
33 |
长江可转债C |
2.29 |
0.3936 |
汇添富增强收益C |
-0.13 |
0.3211 |
34 |
易方达双债增强C |
2.29 |
0.2147 |
汇添富增强收益A |
-0.12 |
2.4068 |
35 |
中海可转换债券A |
2.29 |
0.7792 |
嘉实中期国债ETF联接A |
-0.12 |
0.0512 |
36 |
中海可转换债券C |
2.28 |
0.4183 |
浙商汇金聚禄一年A |
-0.12 |
2.2887 |
37 |
博时转债增强A |
2.27 |
3.2248 |
德邦纯债一年定期C |
-0.12 |
0.0172 |
38 |
博时信用债券A |
2.26 |
9.9482 |
东方强化收益 |
-0.11 |
2.7442 |
39 |
博时信用债券B |
2.26 |
9.9482 |
德邦纯债一年定期A |
-0.11 |
2.3138 |
40 |
汇添富可转债A |
2.25 |
6.9823 |
中邮增力 |
-0.10 |
0.0101 |
来源:wind数据 (规模截至6月30日)
(责任编辑:蒋柠潞)