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建信基金:市场大涨我的基金要卖吗?别慌还有千亿资金待入场

2020年02月05日 11:25    来源: 金融界    

  原标题:市场大涨我的基金要卖吗?别慌还有千亿资金待入场

  来源:建信小V

  2月4日,市场在前一日的大幅调整后迎来逆市反弹。Wind数据显示,三大指数悉数翻红,创业板指更是大涨4.84%,甚至一度上探至5.05%,似有回补前日跌幅之势。并且,两市成交总金额突破9000亿元关口,交投非常活跃,创下数月来新高,说明市场多空分歧剧烈。

  3日备受关注的北上资金在4日继续进场,Wind数据显示,全天累计净流入49.2亿元。

  

  是慢牛回来了吗?还是,前一日技术超跌后的阶段性反弹?你的基金,要不要趁高点卖了?

  不要急,先看看历史相同情形下的市场走势。

  2003年非典从2002年11月开始,至2003年7月基本结束,疫情最紧张阶段是2003年4月下旬到5月底,即全面抗疫阶段。这段时间,A股市场是这样表现的。

  

  上证综指在1月6日开启了当年的春季行情(图片最左侧的起点位置),一直上涨到4月16日最高的1649点。这期间,非典疫情由于当时信息传播渠道等原因,并未引起投资者太大关注。

  4月17-20日中央开始全力以赴应对疫情,疫情“升级”引起了投资者跟风抛售手中筹码。4月17-4月28日,上证综指累计跌幅4.3%(低于2020年2月3日上证综指7.72%的跌幅)。

  4月29日后的4天休市期间及5月休假期间,疫情得到控制,5月7-10日新增确诊病例数和新增疑似病例数均出现连续下降。因此5月12日开市后上证综指上涨至5月底,累计涨幅3.6%。

  进入6月,疫情基本得到控制,而上证综指在6月3日达到阶段性高点,随后进入震荡下探阶段。

  如果拉长点时间看,2001年底至2004年初市场整体处于震荡行情,非典只是影响了市场短期走势,并未改变市场中期趋势。

  那我们现在处在什么位置?

  当然,今日中国的经济体量、医疗条件、防控体系与2003年相比都不可同日而语,简单的比较不能准确预测市场未来走势。不过从大的阶段划分来看,小V认为,如果将市场认知不足的疫情开始期、市场极度担忧的疫情爆发期,以及市场逐渐消化、理性对待的疫情发酵期,当下应该正处于第二阶段向第三阶段的过渡期。

  未来1-2个月,如果疫情得到基本控制、经济逐步回暖,市场走势可以划分为两个阶段。

  第一阶段

  开市后前几个交易日出现大量抛盘,市场下跌压力5-10%(实际上,2月3日上证综指下跌7.72%,已接近甚至超过春节期间外围市场其他主流指数的跌幅,应该说是释放了春节期间积累的绝大部分的恐慌情绪)。因此,经过开盘首日跌幅后,目前已经接近年度底部区间。预计市场会有一定的修复,但预计此后会围绕中低位区间继续震荡2周至2月中旬,期间驱动市场的核心变量是疫情演绎情况,核心关注感染人数和持续时长两个指标。

  第二阶段

  在关键假设“疫情会得到基本控制”的基础上,经过第一阶段演绎,市场自修复后进入“黄金坑”中的加仓区域。此时应关注经济实际受创程度与市场预期的对比,以及政策变量是否会发生边际变化。如果经济受损程度符合预期,且观察到政策信号逐步加强。3月可能成为市场向上的变盘点。

  因此,当下正处在震荡修复的过程中

  而目前场外等待入场的还有多少资金呢?

  据媒体报道,单单就公募基金而言,今年1月份新成立的公募基金规模超过1600亿元,创下近三年来的新高。其中,偏股型基金成为主力,发行规模超过1千亿元。并且,私募基金、保险资金、北向资金……各路资金正在积极寻找“黄金坑”,利用这次事件性冲击的机会建仓布局。

  那么,你还要卖吗?

  这当然取决于你当下的独一无二的基金持有情况。

  如果你是被节后首日A股的“气势”吓到了,既然损失已经产生,且第二日的走势说明市场存在分歧,那么没有必要再因过度的恐慌赎回已经遭遇损失的基金。持有、赎回、转换,取决于你计划的投资期限、持有的基金仓位和方式。

  如果计划持有期限较短(比如1年期),且持有权益基金仓位较重,那么可以逢高逐步降低仓位,减少短期的不确定性,或者转换成一些业绩得到长期验证的固定收益类基金或者固收类组合。(市场普遍认为,疫情对于基本面的拖累以及政策宽松预期发酵对于债券收益率明确利好)

  如果计划持有期限较长(比如3年或更长),建议“多看少动”为妙,毕竟历史的经验已经告诉我们,在一段较长的时间内,短期事件的影响并没有你想象的那么大。

  如果你是轻仓或聪明的定投者,那此时正式加大定投、迎接“微笑曲线”的好时候,毕竟,跟随聪明资金的机会不是每次都有。不过,你要注意,定投要选长期绩优的权益基金和指数基金。

  最后,让我们重温一下经典案例:

  “SARS期间,巴菲特逆势大手笔买入某知名H股,堪称教科书式的经典案例,持有四年后在2007年市场一片乐观之际抛出,获利近10倍。”

  好了,根据钟南山院士的判断,未来10天到两周将是防控见效的关键。大家要稳定心神,戴口罩、勤洗手、多通风,在守护珍贵的自己和亲爱的家人时,也要守护好自己的“钱袋子”!

  附赠基金经理小观点

  基金经理陶灿

  其管理的建信高股息主题股票基金正在建仓中

  我们对于竞争优势突出公司的聚焦思路不会因疫情而改变,反而是得到加强,在某种程度上,疫情对经济的影响,跟经济周期一样,从总体上提供了一种汰弱留强的机制,只不过我们需要关注这种“机制”不能太广泛而形成连锁反应。

  在建仓思路上,聚焦产业份额集中的投资主线,通过筛选具备核心竞争优势公司和份额集中获得超越行业的增长,在资本开支强度降低的背景下,获取公司高股息和稳健趋好的盈利趋势。市场短期的震荡也为我们提供了机会,将争取以更好的价格,更具性价比的估值构建头寸,稳健起步,在长跑中取胜。

  基金经理黄斐玉

  总体上讲,新型冠状病毒肺炎疫情对于市场情绪的影响大于对实际产业的冲击,对于科技创新行业形成非常好的买入机会。科技创新行业的主要投资逻辑没有变化,依然是2020年的投资主线。我们将自下而上坚持动态PB-ROE量化体系选股,自上而下结合科技创新周期挖掘产业趋势,力争做到穿越牛熊。

  基金经理龚佳佳

  建信沪港深粤港澳大湾区ETF的拟任基金经理

  从目前的公开权威信息中,我们认为本轮肺炎正处于第二阶段向第三阶段的过渡期,各主要指数正处于震荡调整中,这对于正在发行或建仓的新基金而言都是良好的机会。当前正在发行的建信沪港深粤港澳大湾区ETF是境内首批同时投资A股和港股的ETF,也是首只跟踪中证沪港深粤港澳大湾区指数的ETF。基金的标的指数中精选了粤港澳大湾区内300家优质上市公司,契合了创新发展的时代主题,同时体现了良好的成长性和投资价值,是把握粤港澳大湾区发展红利的投资利器。

(责任编辑:田云绯)


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2020-02-05 11:25 来源:金融界
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