年初以来，市场依旧维持震荡，着眼于长期投资、获取长期较好收益，有助于投资者规避“追涨杀跌”的封闭式、定开式以及持有期模式等基金逐渐得到了投资者的认可。6月8日起，博时研究精选一年持有期灵活配置混合型证券投资基金（A:009591;C:009592）正式发行。为提升投资者在震荡市的投资体验，该基金设置了1年持有期模式，能较好地兼顾组合稳定性和投资者流动性需求，投资者在1年的最短持有期到期后可根据需求继续持有或随时赎回，方便灵活。博时研究精选拟任基金经理王俊表示，从当前估值水平看，权益资产依然是性价比较高的大类资产。展望2020年下半年，当前A股内部行业之间较大的估值差异将得到修正。

　　关注中国经济发展中长期主线

　　今年受疫情影响，短期经济增长受到负面影响。已经结束的“两会”是对短期经济政策的定调，今年的经济工作基本贯彻了“六保”和“六稳”，其中最重要的就是保就业保民生。王俊就此表示，从长期产业升级角度来看，其不仅对于短期的经济稳定有作用，也是中国经济发展的中长期主线。

　　王俊进一步说明，当前市场下长期利好因素相对明确，主要表现在，其一，整个经济能够实现更高质量的增长，而实现更高质量增长的核心还是我们能够持续的实现人均GDP的提升，这应该是老百姓能够切身感受到的，或者说给很多上市公司提供机会的重要一点。

　　其二，从市场的角度来看，种种迹象表明，A股未来投资环境和投资者保护机制都在趋于改善。目前可以看到很多政策措施正在发力，一方面可以让越来越多的优秀上市公司到市场中来，另一方面监管措施正在更好地塑造市场，从过去科创板注册制的改革到未来创业板注册制的改革，出现很多有竞争力的公司，监管也在也更多的去鼓励上市公司来回报股东，营造一个好的市场环境。

　　其三，过去三年A股资本市场最大的变化是有很多长线资金进入，包括海外北向资金和国内基金公司发行的两到三年的封闭产品，从国内资管行业变革情况看，A股正在真正的迎来长期投资者。从国内来看，长期封闭产品正在得到大家的认可，银行理财产品也有望通过净值化产品的模式投入到权益市场。在王俊看来，这些变化都在影响投资者的投资理念。“此外，每个人对国家和民族的信心也越来越强，我们逐渐意识到，在风险承受能力相匹配的前提下，权益类资产未来或将成为大家保值增值的方式之一。”王俊表示。

　　未来三个行业会或有总量增长机会

　　第一从时间的角度来看，如果把大家的国民时间算在一起，大家花在娱乐上面的总时间肯定会增长。整个传媒行业会有总量增长的机会。

　　第二是手机流量增长带来的机会。进入5G时代后，中国手机用户的流量使用可能会从目前7-8G每月，在5G时代增长到30G，因此人均手机流量是确定性的增长。而所有围绕流量增长背后的基础设施、娱乐增长、在线应用等，也都会带来投资机会。王俊认为，中国企业在5G时代的优势正在凸显。从应用端来看，直播带货、短视频平台等应用已超过其他国家；从建设端来说，中国企业也正在占据龙头地位。王俊表示：“未来将会继续在TMT中寻找基于用户流量增长的方向。”

　　第三从结构来看，一些中国具有竞争优势的行业会有总量的机会。比如今年表现比较好的新能源汽车板块。我们过去那么多年通过补贴，构建了一条具有全球竞争力的供应链，这条供应链也是未来也有总量增长机会。

　　新能源行业未来将迎发展机会

　　新能源是王俊较为关注的行业。首先，从人类长期发展来看，近年来气候变暖等问题影响着人类的生活，引发人们的关注。而可再生能源是人们避免灾害的有效手段之一。王俊认为，从短期经济来看，2019年光伏组件成本有明显下降，光伏发电的成本随着规模的提升、技术的进步得以不断的下降，低于绝大部分化石能源，特别是为新兴市场国家提供了绕过传统高成本高污染的能源发展路径，让越来越多的人用得起。其次，光伏产业竞争结构正在变好，每个环节都能保持不错的利润率和回报，一步步脱离曾经需要补贴的处境。王俊表示：“作为投资者，可以感受到光伏行业的回报在未来会越来越好。而光伏的需求在储能的支持下也会呈现出新的爆发期，其适用性将得到提升。”

　　光伏的硅基制造属性，使得其共享了芯片、电力电子器件、新能源车等整个硅基制造产业的技术进步，而新能源汽车的发展将会减少碳排放，从而有效遏制温室效应。从结构来看，新能源汽车等中国具有竞争优势的行业会有总量的机会。“我们过去多年来通过补贴构建了一条具有全球竞争力的供应链，这条供应链是比较确定出现总量增长的，如新能源车最重要的零部件电池系统等，中国在世界都有着较强的竞争力。”王俊认为。

　　从泛新能源来看，其不仅对人类的长远发展有显著的正面影响，中国上市公司在全球的竞争力也会为股东和持有人创造相对不错的回报。

　　【风险提示】

　　本材料中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查询， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

　　一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

　　三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。

　　四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

　　六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。