作者：顾盼

　　出品：资管科技

　　近期，债券频频爆雷，首当其冲的便是作为国有企业的华晨汽车和永煤控股。

　　11月10日，永煤控股发布公告称，公司发行的超短债20永煤SCP003未能按期足额偿付本息，构成实质性违约，违约金额共计10.32亿元。

　　11月16日，华晨汽车发布公告称，华晨汽车构成债务违约金额约65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。

　　永煤控股的实控人为河南省国资委，华晨汽车也是作为东北老牌汽车国企。目前，永煤控股违约债券的利息已经兑付且本金也正在筹措之中，而且还在持续发酵中；但是华晨汽车却被申请破产重组，令人唏嘘。

　　11月份的永煤违约可以说始料未及，而且目前影响还在进一步扩大，但是华晨汽车的债券违约迹象已在前期多次显现，例如4月份华晨汽车被多次列为被执行人、9月份东方金诚下调华晨集团信用评级等，但是仍然有多只基金踩雷。

　　相关数据显示，有多只基金持仓华晨汽车相关债券，其中包括华泰资管、东方基金、工银瑞信等公司旗下基金，而净值下跌最为严重的是华泰资管。

　　踩雷华晨受重创

　　短债跌幅超10%

　　10月23日，华泰资管发布旗下基金持有债券调整估值的公告，公告中显示自2020年10月23日起对公司旗下基金所持有的华晨汽车发行的17华汽01等债券进行估值调整。

　　其中便包括华泰紫金丰利中短债、华泰紫金丰益中短债、华泰紫金天天金交易型货币B等多只基金。数据显示，10月23日当天共有4只债券型基金净值跌幅超过3%，而华泰资管旗下的华泰紫金丰利中短债当日净值跌幅达6.12%。

　　就目前来看，全市场300多只短期纯债型基金今年以来的收益率为负的仅有23只（未合并份额），其中收益率低于-2%的仅有4只，这4只全部来自华泰资管。

　　截至11月20日，华泰紫金丰益中短债A/C收益率分别为-9.08%、-9.39%，华泰紫金丰利中短债A/C收益率分别为-12.65%、-12.96%。

　　华泰资管成立于2014年10月，2016年7月拿下公募牌照，是华泰证券(601688,股吧)有限公司的全资子公司，2017年首只公募基金亮相，目前管理规模为346.25亿元，基金数量有32只，基金经理有9人。

　　从基金类型来看，债券型基金规模达281.15亿元，占总资产的比例为81.20%；而股票型基金规模仅0.83亿元，混合型基金规模为22.89亿元。

　　可以看出，华泰资管旗下基金基本集中在债券型基金，本来是追求比较稳定的收益，但因自家持仓债券踩雷，净值跌幅让人大跌眼镜。

　　就拿华泰紫金丰利中短债来说，根据最新发布的三季度报告来看，业绩比较基准为中债总财富（1-3年）指数收益率×80%＋一年期定期存款利率（税后）×20%，2020年第三季度该基金的净值增长率为-0.50%，业绩比较基准收益率为-0.11%。债券持仓比例达90.61%，其中企业债券较多，占净值比例为43.84%。

　　另外，值得注意的是，基金管理人在三季度运用固有资金申购华泰紫金丰利中短债发起A，申购份额为4.78亿份，截至9月30日，基金管理人持有该基金的比例为42.31%。而基金管理人的申购分两次进行，分别于7月17日和7月21日进行申购。这或许也是基金管理人的自救。

　　该基金现在的基金经理有3名，分别是陈晨、阮毅、杨义山，陈晨自基金成立以来便一直担任基金经理，之后加入了阮毅和杨义山两位基金经理。

　　然而，这三位基金经理的任职年限平均还不到两年。其中，陈晨在2020年又连续出任5只基金的基金经理，多是与其他基金经理共同管理。

　　刚上任便成接盘者

　　华泰资管去向何方

　　据了解，华泰资管的现任总经理为王锦海，在前不久5月份上任。他是清华大学管理学硕士，经历丰富，曾经供职于信达信托投资、信达资产、银河证券、中信证券(600030,股吧)、华菁证券等机构。

　　在中信资管从业12年，历任投资主管、总监、董事等职位，在投资和创新等方面经验丰富。管理的资金从不足10亿元提升到12000亿元，由此他也被称作是券商资管之王。

　　此次踩雷事件就发生在王锦海上任后不久，也给这位新官带来不小考验。不过此次踩雷事件也暴露出了华泰资管的问题和缺陷。

　　根据华泰证券2019年年报显示，华泰资管的公募基金管理业务在2019年全年的受托规模为227.37亿元，净收入为3716.09万元。但是今年看来，华泰资管旗下产品表现不尽如人意。

　　除了前述两只跌幅较大的短期债券之外，中长期债券中有华泰紫金智鑫3个月定开，今年以来收益率为-6.11%，排名倒数后五位；混合型债券二级基金华泰紫金周周购3个月C，今年以来收益率为-5.36%，排名倒数后五位。

　　相关消息指出，华泰资管风格比较激进，而且基金经理团队较为年轻，容易冒进。例如华泰紫金丰利中短债，或许该基金持仓违约债券的比例并不大，但是净值下跌却十分严重，很可能是加大了杠杆所导致的。

　　天天基金网数据显示，华泰基金的基金经理团队有9人，其中资历相对较深的是陈利和李博良，任职时间前者超过4年，后者超过3年，两人管理的基金包括债券型基金和货币型基金。

　　没有明星经理，也没有拿得出手的基金产品，人才建设或是当务之急，而这位资管“老将”不知会带领华泰资管去向何方。