中国经济网北京9月19日讯 从2017年7月进入长城基金，担任汽车、电器、新能源、交运行业研究员、基金经理助理，到2018年3月开始担任长城环保主题基金经理，长城基金廖瀚博在创造骄人业绩的历程中，也逐渐演变成一位成长型投资风格的基金经理。

　　在投资中不断进化 造就优秀投资框架

　　廖瀚博表示，过去自己是一名非常纯粹的自下而上的选股型选手，采用翻石头的策略，在不同的行业里面寻找优秀公司，这些公司通过自身的阿尔法不断创造价值实现成长，在长期陪伴这些公司成长的过程中，获得非常好的投资回报。

　　如今，廖瀚博又融入了自上而下的宏观层面的思考和中观层面的行业比较，廖瀚博认为，自上而下和自下而上的结合，是比较好的相互补充，“一方面保留我们选股的特色，另一方面提升了效率，同时回避了风险。”

　　廖瀚博还构造了一个由六要素构成的研究框架，帮助其筛选优秀的公司。这六要素具体包括商业模式、成长空间、发展战略、竞争优势、管理层理念，最后是业绩兑现。

　　根据廖瀚博的介绍，其会把商业模式研究作为研究的起点。研究一个公司，先搞明白做的是什么生意，怎么样去做生意。站在公司客户的角度去思考问题，这样更容易理解公司提供的产品或服务，到底为客户创造了什么价值。理解了这些，才会更好的理解企业的成长和波动，才能更好进行投资决策。

　　后面成长空间、发展战略、竞争优势、管理层理念的研究，都是建立在商业模式研究的基础上。成长空间更多是关注行业蛋糕的大小和公司的市场份额。发展战略则是商业模式的落地，公司跟对手的差异化，决定未来发展的高度，也是公司竞争优势分析的关键。还有就是更深层次的管理层理念。

　　最后是业绩兑现，这是一个持续投入的环节。廖瀚博称：“第一次研究，我们会看公司过去的财务数据，这代表公司的历史。研究决策之后，我们还要持续跟踪每个季度的财务数据，不断修正我们的判断，同时指导我们进行决策。”

　　新能源长期需求向上 军工短期业绩或超预期

　　作为一名典型的成长股选手，廖瀚博坚信成长创造价值，“拉长看，公司股价上涨更多来源于企业盈利增长，但是成长股的投资也不是一帆风顺的，公司在发展过程中也会受到经济周期、产业周期的影响，也会有周期性波动，但长期趋势整体是向上的。”这也是廖瀚博对目前新能源、半导体、军工等成长赛道的看法，廖瀚博称，尽管短期预期偏高，但是长期依然非常看好。

　　此外，廖瀚博还表示，从中期维度比较看好储能。储能是新能源发电发展到一定阶段的必然产物，因为光伏和风电是不稳定的电源，当度电成本低于标杆电价后，就为储能配套创造了条件，这也是储能今年开始爆发的原因。“今年只是储能发展的开端，长期前景我非常看好。”廖瀚博如是说。但廖瀚博也强调，储能板块的高景气也造就了比较贵的估值，这反映了市场对于未来发展的乐观预期，未来是一个业绩兑现的阶段。

　　对于新能源板块中其他细分领域，廖瀚博表示，风电前阶段受到一些事件性的影响，未来要观察影响大小，以及装机和业绩兑现情况。光伏和锂电池是周期成长行业，需求长期向上，但供给端会受到阶段性波动的影响，这需要进一步观察，对于需求的前景，廖瀚博依然比较看好。

　　总的来看，在新能源中，有些领域预期比较充分，有些领域会担忧供给波动情况，中长期，这些领域都是需求向好的长期成长方向。

　　在其看好的其他行业，廖瀚博认为，军工现在预期不算特别高，未来应该还有一轮估值切换的行情。主流景气赛道的军工企业，基本业绩表现不错，甚至超预期，但股价并没有充分反映，未来相对还有空间。半导体处于偏左侧的阶段。目前全球景气度还在左侧，设计公司还要等待，设备公司更多看国产替代的进展，未来在周期行业见底回升阶段，半导体行业还有较大的空间。

　　近期，廖瀚博的新基金长城远见成长正式发行，廖瀚博称，其依然会立足于制造业，同时向消费和科技延伸。“我们非常看好中国制造业的长期发展前景，中国会在制造业大国的路上越走越远，在这个过程中，科技会是最重要的助力因素，消费也将受益于国家和社会的发展。我们会在这些领域不断挖掘，找到更多更好的长期投资标的。”

　　在建仓节奏上，廖瀚博表示会相对稳健，根据市场情况和未来预期做出综合判断，如果看到明确的方向机会，就会加快这个进程。