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>>>点击进入网友提问及建言区 直播员：嘉宾已进入演播室，访谈即将开始。敬请关注! [02-02 09:54] 主持人：各位网友大家好，欢迎收看中经在线访谈“十大产业振兴规划一年间”系列访谈节目，在今天的节目中我们将回顾《轻工业振兴规划》的推出，以及一年以来行业的发展情况。首先还是先看一段短片，让我们一同回望2009年的轻工业。（短片播放） [02-02 10:01] 主持人：在轻工业所涉及的子行业当中，家电行业在09年的表现可谓是非常的亮丽，今天我们邀请到了银河证券家电行业分析师朱力军，欢迎朱老师，跟我们一同讨论家电行业2009年的表现。 刚才的短片中的您有没有补充呢？ [02-02 10:03] 朱力军：比如冰箱的增长比较快，受益于政府的刺激政策，其次，由于中国居民收入的增长，带来更新换代的效益。 [02-02 10:07] 主持人：2009年是否有一个很快的增长幅度？ [02-02 10:07] 朱力军：家电行业在2009年的增长还是不错的，2009年受益于政府的刺激政策，内销增长比较快，液晶彩电，洗衣机，冰箱增长比较快，出口还受外部的影响，受刺激政策影响家电的增长还是可喜的。 [02-02 10:07] 朱力军：从几大类的产品来看，我们认为洗衣机的增速落后于预期，可能与居民的消费习惯有关系，销售最好的是彩电，第二是冰箱，就是说居民消费的习惯已经形成的，尤其是彩电这种产品，在农村的话是作为首次购买和第二次购买的双重推动。在城镇来看，城镇居民的更新需求推动市场快速增长。 [02-02 10:08] 主持人：有没有相对滞后的板块？ [02-02 10:08] 主持人：您觉得2009年家电板块走势跟整个行业的发展状况是相符合的吗？ [02-02 10:09] 朱力军：白电形成了几大品牌，比如格力、美的、海尔，这三家公司年收入在上百亿，格力和美的在四五百亿，海尔有三百亿，白电行业的竞争是比较稳定的，品牌和企业可以发展得比较快，其他的小家电表现为多品种，少数量的特点。这种企业的销售收入增速就不会很快，表现的体量和容量就没有那么大，一方面是跟整个家电行业的形成有关，以前上市的公司大部分是以白电和黑电为主，和产业的竞争结构有关。 [02-02 10:10] 主持人：就是对家电行业的增长还是乐观的。数据显示，黑色家电和白色家电占行业的36%多，销售收入却占行业总体的85%，小家电、照明、音响等占14%，这是为什么？ [02-02 10:10] 朱力军：从2009年全年的家电市场情况来看，跑赢了市场的指数，尤其是下半年，第三、四季度，反映了投资者对家电行业较高的预期，从前两个季度来看，家电行业的效益，每股业绩还没有完全的体现，随着政策的逐步推进，以及企业家电下乡和以旧换新业务的推进，业绩才逐步的体现，目前来看，投资者对家电行业的增长还有很好的预期。 [02-02 10:10] 主持人：我们把目光回到规划，就“积极的扩大城乡消费，增加国内供给”而言，我们不得不提到家电下乡和以旧换新，这两项政策在2009年是效果非常好的。您觉得对哪类企业的影响比较明显？ [02-02 10:11] 主持人：您能不能预计一下，单就这两个政策来讲，对整个行业的拉动会是有多大的比例？ [02-02 10:12] 朱力军：目前来说是黑电，液晶产业的子行业影响比较大，目前来看，市场上彩电分三大类，液晶彩电，等离子彩电，CRT，就是传统的彩电。目前的技术发展来看，是以平板电视为主，CRT退出市场为格局。平板来看，液晶的技术进步比较快，普及的比较快，这个行业的子行业受益比较大，比如海信电器，TCL在液晶产业投资比较大，受行业的整体增长，企业的利益比较快。CRT彩电，一些企业迅速的将原来旧的产能淘汰，转向新的产品。 [02-02 10:12] 主持人：现在的覆盖面大概有多少？ [02-02 10:13] 朱力军：从目前来看的话，家电下乡和以旧换新对整个行业影响是比较大的，我们预计会有超过10%的拉动，可能还会更高。如果“以旧换新”能在全国推广，对家电行业的拉动将会更大，毕竟城镇居民消费能力以及增长速度要远大于农村的，我们也比较期待政策在这方面有所突破。 [02-02 10:13] 主持人：九个城市是全部的10%？ [02-02 10:14] 朱力军：现在只有九个城市以旧换新，家电下乡是全面覆盖的。 [02-02 10:14] 朱力军：技术进步是行业的根本点，部分来看我国的黑电产业非常的明显，从CRT转向平板时代，产业面临重新分布的格局，要加快新型显示技术的支持，如果我们在新型产业技术上获得更多的技术，获得更多的专利，有助于家电企业提升在全球的竞争力。我们目前观测到一些家电公司逐步向上游拓展，海信电器拓展模组生产线，TCL不仅是模组，进一步到面板生产线，向上游的拓展就是加快技术含量的提高，不仅是整机的技术，是向最高端技术的挺进，会加大产品自身的技术含量，加大自身的议价能力和提高企业的盈利能力，这是未来家电行业最根本的出路，也是未来发展的方向。 [02-02 10:15] 主持人：加快技术进步对行业的影响大不大？ [02-02 10:15] 朱力军：就是指家电下乡。如果以旧换新全面推开会好于家电下乡。 [02-02 10:15] 朱力军：应该说技术上还有比较大的差距。目前来看我们对技术的投入，家电企业都普遍的已经注意到这个问题，在加大技术的投入。但是这也需要时间，因为技术的积累不是一天两天能够形成的，这需要长期的积累过程。 [02-02 10:16] 主持人：现在来看国内的企业和国际知名的企业相比，技术进步方面差别大吗？ [02-02 10:16] 主持人：规划中还提到“支持优势品牌跨地区兼并重组企业取得进展”，重组这块目前家电行业的大集团有哪些？ [02-02 10:17] 朱力军：是这样的。 [02-02 10:17] 主持人：也就是说在不断向上游扩展的过程是加快技术进步比较大的趋势？ [02-02 10:17] 主持人：就是说龙头了。2009年有年报出来吗？ [02-02 10:18] 朱力军：目前来看大的集团可以看到有海尔，现在海尔只是有一部分企业上市，青岛海尔，整个集团还有比较多的业务，比如有彩电业务，电脑业务没有上市，海尔集团的规模是比较大的，收入应该有一千多亿。美的白电业务已经在A股上市，包括空调、洗衣机、冰箱。格力电器是以空调为主，在A股上市。这三个集团都是中国家电里面比较大的家电集团。 [02-02 10:18] 朱力军：我们认为大的集团业绩会继续保持增长，从2009年来看，整个行业的增速不是很高，这些龙头企业也是代表了整个行业，增速也是在两位数以内，个位数的水平，但是利润有比较大的提升，原因是原材料价格的下调，造成了企业在2009年的盈利能力比2008年是提高的，利润方面来看是乐观的。 [02-02 10:19] 主持人：以您对行业的了解里看，这些大企业的业绩会怎样？ [02-02 10:19] 朱力军：目前还没有。 [02-02 10:19] 主持人：目前我们看到家电行业的几大集团，2009年有没有大的并购重组的动作？ [02-02 10:20] 朱力军：优势是规模，中国家电企业的规模是比较大的，有助于我们降低成本。第二，我们看综合成本相对比较低，包括人力成本，原材料成本，运输成本，包装成本等。这与在西方国家相比是相对便宜的。第三，配套能力是比较强的，在中国尤其是珠三角和长三角地带家电企业的配套能力非常的强大，比如电子元器件的配套，包装配套非常强，物流在逐步的提高，中国的家电在全球还是很有竞争优势的。 [02-02 10:20] 主持人：提到和国外品牌的差距，技术方面有一定的差距，我们的优势在哪？ [02-02 10:20] 朱力军：并购重组永远是行业发展的主题，目前来看2009年比较引起大家注意的有两件事情，一件是青岛海尔，以前在H股有一个股票叫海尔电器，目前来看我们认为海尔会逐渐的把海尔电器的资产装入到A股上市公司，就是青岛海尔的上市公司进行资产整合，这样海尔集团就会把青岛海尔作为一个白电的上市窗口，就是说很多白电资产会在A股上市公司，例如青岛海尔中体现。美的电器在2008年、2009年进入冰洗业务，会装入A股的上市公司，把冰箱资产装入到A股上市公司，收购了小天鹅进军洗衣机市场，做了市场的整合。 [02-02 10:21] 主持人：我们谈了一些大企业的情况，龙头企业的情况，还有一些中小企业，我们看到规划中有加大对中小企业的财税和信贷支持，整个行业中小企业为主还是以大企业为主呢？ [02-02 10:22] 朱力军：目前来看，我们还是相对比较乐观的。从青岛海尔来看装入资产基本上跟原来的产业链和产品的构成非常的接近，从管理，销售各方面来看比较容易达成整合。美的来看也是乐观的，这个企业具有比较强的进取心，在白电里面形成了比较好的品牌，销售渠道也是非常完善的。目前来看冰箱和洗衣机的销售渠道，与空调的销售渠道可以共享，包括管理也是很接近的，从整合的角度看，相对是乐观的。 [02-02 10:22] 主持人：能否预计一下效果？ [02-02 10:22] 主持人：刚才谈了大企业，中小企业，比如家电涉及的小企业来讲，他们发展的特点是什么？ [02-02 10:23] 朱力军：不同的行业表现不同的形态，白电是以大企业为主，刚才我们谈到整个市场，海尔、美的、格力三家企业，在空调市场超过了50%的市场份额。彩电集中度就没有这样大，但是未来的集中度也会逐步的提高，这些大家电是以大规模为形式。小家电是以多品种，小批量的形式，所以形成特大规模的产能是不太现实的，两种业态是有所区别的。 [02-02 10:23] 主持人：现在随着行业的发展，有没有这样一种趋势，就是这些小企业不断趋于集中化，最后向大企业靠拢？ [02-02 10:24] 朱力军：我觉得我们首先来看应该是技术，小家电寿命一般比较短，空调彩电一般的使用年限是八年，小家电短则一年，长则三年，小家电是以加快技术进步为主导的，比如包括表面设计，新功能的推出等多方面的技术，以技术为主导加快新产品的推出，多批量，小批量为主，是这样的特点。 [02-02 10:24] 主持人：还是有自己的活力点的。 [02-02 10:25] 朱力军：这些小企业我们认为还是要根据业态分析，小企业目前是以大的家电为主，作为一种产品，一定会向一个大企业集中化来靠拢。如果是以小家电为主，可能还是以技术为主导，以多产品，多型号为主，可能会走快速生产、多品种的路线。 [02-02 10:25] 主持人：刚才我们提到家电下乡的品种问题，在2009年我们看到又也增大的补贴品种，比如微波炉，电磁炉已经纳入补贴的范围，这两类企业受益如何？ [02-02 10:26] 朱力军：首先从定性的角度来看这肯定是对企业有好处的，从定量的角度来看，因为中国的家电企业早已经融入了全球化的竞争，这块对企业的影响我们认为不是非常大。 [02-02 10:26] 主持人：轻工业行业在退税方面，国家也有相关的政策和支持，从出口退税率提高层面看对企业的影响大不大？ [02-02 10:26] 朱力军：是的，行业特性的原因。 [02-02 10:26] 主持人：对家电政策对家电行业有怎样的政策和影响，我们看企业的专家怎样说。（短片播放）企业对于整个政策是比较认可的，对于刺激作用，我们对2010年有一个展望，我们还是从家电下乡优惠政策来看，2010年家电下乡和以旧换新政策会不会继续呢？ [02-02 10:27] 朱力军：企业受益是肯定的，毕竟增加了新的消费群体，其次我们要看受益多少要进一步的观察，从目前A股上市公司来看，专业生产这两个产品的企业不是很多，有一些企业是辅助生产，比如合肥三洋主要是以生产洗衣机为主，也生产微波炉，美的电器生产微波炉，电磁炉，但是不在A股上市公司，我们观察的是以大家电为主，小家电肯定是会有受益的，具体的受益要观测更多的数值进行评判。 [02-02 10:27] 朱力军：从目前来看，这个政策可能会继续推行，这样的话对整个行业的增长还是有比较大的推进。 [02-02 10:29] 朱力军：从行业的整体来看，不排除会有新的政策，刚才我们提到以旧换新，可能会对城镇的消费起到提升的作用。不排除政府推出对居民收入的减税，也会增强居民的购买能力。但这是我们所期待的政策，是否会推出还需要关注。 [02-02 10:30] 主持人：还会不会有一些其他的政策来推动这个行业的发展？ [02-02 10:30] 主持人：2009年家电下乡有一个增长的趋势，2010年是否继续增长？ [02-02 10:31] 朱力军：以高端产品下乡来看有利于提高企业的盈利水平，从总的销售量来看不一定很大，毕竟中国农村居民的收入还是有限的，购买能力与城镇有一定的差距，提高总体的盈利能力还是肯定的。 [02-02 10:31] 主持人：我们看到高端家电下乡可能就开启了家电行业新的增长点，您怎样看待这个观点？ [02-02 10:31] 朱力军：目前来看就是价格的上升，目前对家电下乡的价格全面的放开，基本取得了一个限价，以前是提供一个产品，由于价格封顶，造成高端的居民无法得到满足，尤其是东部的居民需求，从现在来看，价格取消了，肯定会提供一个多产品的局面，这样会有助于满足农村居民不同的消费层次，这是一个共赢的结果，一方面企业的产品得到了更多的销售，尤其是低端，中端和高端，另外一个角度来看，购买者得到了一个满足，因为不同的需求得到了不同的满足。 [02-02 10:32] 主持人：是否会呈现家乡下乡继续更大范围地推进这样一个特点？ [02-02 10:32] 朱力军：还是比较乐观的。 [02-02 10:32] 主持人：是否会有黑马冲出来？ [02-02 10:33] 朱力军：目前来看我们觉得彩电行业还是能够继续受益的，尤其是以液晶电视生产为主的企业，为什么这样讲呢，我们刚才谈到，第一，农村居民首先是首次购买，第二是会更新，目前来看液晶电视的价格是逐步下移的，目前农村居民的消费能力还是可以接受的，如果取消了限价，更多的农村消费需求会释放出来，会对液晶电视的拉动会比较明显。其次，冰箱和洗衣机未来的增长是比较平稳的。 [02-02 10:33] 主持人：您觉得企业会否持续的受益，2009年已经受益的很多，在2010年还会继续的延续这种态势？ [02-02 10:33] 朱力军：我们是这样看的，从黑电我们是看增长，就是说增长里面可能有一些黑马，有一些投资机会，尤其在液晶电视投资量比较大的。像TCL这样的企业可能会充当黑马的角色，对上游产业链的延伸速度比较快，现在也有比较好的销售网络。而海信现在已经变成白马了，因为销售能力比较强、走得已经比较快。 [02-02 10:34] 主持人：哪类企业？ [02-02 10:34] 朱力军：企业里面肯定会有黑马，行业里面比较难。 [02-02 10:34] 朱力军：从整个家电行业的增长来看，首先行业增长还是可以期望的，尤其是内需会继续保持，出口在2010年会有所复苏，将会带动整个行业的增长。从细分行业来看，黑电，也就是液晶电视我们认为依然可以看好。白电的增长可能没有液晶电视增长那么快，但是股价下跌后还有一定的投资价值，出口为主的企业可能会在2010年有比较好的表现，至少是一个复苏趋势，因为整个行业的出口会有恢复，以出口为主的企业弹性会比较大，业绩波动可能有一个向好的波动。 [02-02 10:35] 主持人：板块方面呢，2010年的走势是很多投资者比较关注的，2010年整个家电行业板块会有怎样的走势？ [02-02 10:35] 主持人：企业是否有应对的方法？ [02-02 10:36] 朱力军：我们现在看到了一个企业将面临的挑战，就是成本的压力，从2009年来看，整个原材料的价格是处于低位，相对于2008年，在2009年三季度以后，铜铝的价格在逐步的上升，毛利率可能出现近四年的高点，2010年是否会升高还有待于观察。 [02-02 10:36] 主持人：比如出口需求，可能是行业在2010年面临的机遇，那么行业在2010年将迎接哪些挑战呢？ [02-02 10:36] 朱力军：互联网电视是一个新方向，未来我们觉得这块可能有相对比较大的市场需求，而且公司会逐步加大互联网电视的生产和销售。 [02-02 10:37] 主持人：有很多网友发来了问题想请教一下朱老师，2009年上半年TCL率先推出互联网电视，开启了中国家电的互联网电视时代，您认为2010年互联网电视的发展前景如何？ [02-02 10:37] 朱力军：把成本能否完全的消化掉是个问题。 [02-02 10:37] 主持人：感谢朱老师，我们希望整个轻工行业能够在家电行业复苏的带领下，在2010年有更好的表现，感谢网友的收看，再见。 [02-02 10:38] 朱力军：从目前收入的水平来看，如果我们以收入水平来推导购买力水平，基本上城镇于农村相差十年，就是购买能力方面。两个市场表现出不同的特点，但是因为我不太明白这个网友讲的“两次革命”是什么样的概念，我觉得肯定会出现一个不同的形态。 [02-02 10:38] 主持人：还有一位网友问到关于家电下乡的问题，中国经济独特的城乡二元结构，可能使城镇和农村呈现不同的消费阶段，将来可能会使家电消费面临两次革命，对于“两次革命”的说法您是怎样看的？ [02-02 10:38] |