“监控中心是如何知道每个期货客户的保证金的？监控中心如何对客户保证金进行监控和预警？四家期货交易所如何从监控中心获得客户保证金数据？监控中心是什么性质的机构？”美国期货业协会(FIA)现任主席兼首席执行官沃尔特-卢肯(Walt Lukken)2012年5月29日专程到中国期货保证金监控中心“取经”时一口气提了四个问题。此前，国际著名期货商新际集团(Newedge Group)也拜访了期货保证金监控中心。

　　是什么引起了外国同行对中国期货市场监控工作如此巨大的兴趣？答案只有一个：中国建立的风控制度有效解决了美国监管系统没能解决的难题，即以中国期货保证金监控中心为基础，实行期货公司、期货交易所、存管银行三方数据核对为核心的信息监控制度，通过信息的比对，确保资金的封闭运行和安全，从而实现有效监管。

　　中国证监会期货监管一部主任宋安平表示，针对期货市场的违法违规行为特点，下一步，证监会将坚持预防为主的原则，推进规则前移、监管前移，对违法违规行为做到“及时发现、及时制止、及时查处”，通过期货与现货市场、期货市场之间的数据交换以及跨市场监管联席会议严密布网，实现信息共享，密切监控利用市场缝隙进行的违法违规线索。

　　“三位一体”盯住资金

　　在最近的美国金融巨头曼氏金融和百利金融破产案例中，数亿、数十亿美元的客户期货保证金“不翼而飞”，包括美国商品期货交易委员会(CFTC)在内，没人能讲得清这些保证金去了哪里。这再次敲响警钟：一定要管好期货保证金。

　　中国期货市场建立初期，挪用保证金现象也时有发生，甚至酿成恶性事件。2004年期货市场发生了嘉陵期货挪用客户保证金8000多万元的恶性事件，严重影响了市场的稳定和公信力。

　　中国期货保证金监控中心总经理张晋生说，当初时有发生的挪用保证金现象损害投资者利益，严重影响了期货市场发展。几经探索，我们才建立了一整套确保保证金安全的制度设计。

　　参与制度设计的宏源期货总经理王化栋介绍，这套制度主要有三大特点。首先，开户真实、资金安全、交易监控三位一体，保证期货市场套期保值和价格发现功能的发挥，为实体经济服务。4家期货交易所和5家期货保证金存管银行每日向监控中心报送期货公司和客户交易及资金情况，监控中心再将上述数据与期货公司报送的客户相关信息进行核对，据此掌握期货市场每个客户的保证金真实变动情况。

　　其次，区分客户资金和期货公司自有资金，客户发生保证金不足时，期货公司可用自有资金为其垫付，但禁止期货公司挪用客户的保证金。监控中心对期货公司的资金进出进行严格监控，对哪些是客户的钱，哪些是期货公司自己的钱，每天都一清二楚。

　　最后，客户保证金账户的资金变动情况实行T+1报告制度，即期货保证金存管银行须在第二日向监控中心报送客户保证金账户的资金变动情况。因此，如果有期货公司违法挪用客户保证金，第二天就会被发现。

　　“这几年基本没有发生保证金挪用的事件，也说明了保证金监控制度是有效的。”国投中谷期货总经理高杰说，在保证金监控制度实行之前，对期货监管是由证监会、行业协会、交易所来负责，只能管到公司这一层面；客户的保证金是由期货公司统一管理，监管机构对客户的保证金无法直接监管，所以会存在挪用的情况，当时日内透支很常见，保证金透支也是常态。保证金监控中心成立之后，相关部门可以直接监控到客户的保证金情况，一有异动立即可以察觉并采取相应措施，这就从根本上杜绝了客户透支以及期货公司之间的恶性竞争和挪用。

　　五方联动防范风险

　　除了突出保证金监控中心的作用，在证监会、证监局、交易所、监控中心、协会“五位一体”的期货监管工作机制中，还强化期货交易所一线监管的职责，确立了多方联动、行政监管和自律监管协调的市场监管机制。

　　“截至目前，我们已发布17个规范期货交易所主要业务活动的监管指引，对品种上市、规则修改、市场监查、异常交易认定、关联账户认定、交割仓库管理等进行了全面规范。初步建立了市场预警、监测和监控，股指期货跨市场监管，以及违法违规行为查处的工作机制。”证监会期货监管一部主任宋安平介绍。

　　郑州商品期货交易所总经理张凡表示：“‘牢牢守住不发生系统性风险的底线’是监管部门的要求，也是承担市场一线监管职能的交易所工作的座右铭和行动指南。”

　　他说，系统性风险需要系统地解决，交易所主要做了两大工作：一是加大调研力度，不断总结经验教训，把好风险控制规则设计关，同时不断完善风险控制规则。这是做好风控工作的基础。在新品种规则设计、老品种规则完善上，交易所都把风险控制，尤其是系统性风险控制放在首位。

　　二是加大监管力度。交易所加大各方面的投入，实现对异常交易“及时发现、及时报告、及时处理”。首先，加大对系统软件和硬件的投入，实现监控工作自动化，使每一起异常交易行为都得到排查和处理。其次，抽调各方面人才充实监管队伍，监管岗位工作人员占到总员工相当的比例。同时，加强对监管队伍的培养，学习国际、国内期货交易所先进的监管经验和理念，监管岗位逐步细化，市场监管的效率和分析预判水平逐步提高。

　　四项理念引领全局

　　“完善全流程监管和全方位监管，坚持监管从产品设计开始。”宋安平表示，这些年来，证监会对期货市场监管理念的理解随着市场的不断发展而深化，未来也会进一步丰富完善，其中很重要一点就是坚持监管从产品设计开始。

　　国外经验表明，并不是所有商品都适合成为期货品种，例如，美国人每天都离不开洋葱，但美国国会在1958年颁布了《洋葱期货法案》，下令取缔洋葱期货。这是因为，1957年CME的市场操纵者将洋葱价格无限度推高，许多洋葱农场主趋之若鹜，建立多头头寸试图投机获利。泡沫破灭之后，洋葱价格比装洋葱的麻布口袋还低，洋葱农场主甚至开着拖拉机到议员家中要求取缔期货市场。

　　宋安平表示，经过长期的探索实践，我们确立了期货品种上市的三条基本原则：一是现货市场化程度较高，竞争充分，不存在价格管制；二是易于标准化和检验；三是现货交割顺畅，可供交割量充足。证监会规范了新品种研发和上市申请的流程，鼓励期货交易所开展品种创新并适度竞争，提升期货交易所核心竞争力。同时，在进行产品合约规则设计时，广泛开展产业调研，听取市场各方意见建议，将是否符合实体经济需要、是否有利于防止操纵市场纳入考量范围。

　　证监会期货监管二部主任季向宇日前表示，期货公司业务创新积极推进，从过去单一的商品经纪业务模式发展到目前的商品经纪、金融经纪、投资咨询、资产管理以及结算业务等多元化业务格局。同时，境外期货经纪业务筹备工作取得了实质性进展，正在研究期货公司开展证券投资基金销售业务和期货公司设立风险管理服务子公司开展合作套保、仓单服务、基差交易、定价服务等各项业务创新。

　　提高审核效率为期货业发展服务

　　中国证券报：期货公司监管工作以什么为主线？下一步将继续做好哪些工作？

　　季向宇：作为期货中介机构监管部门，我们紧紧围绕当前服务实体经济，发挥期货市场功能的主线开展期货公司监管工作；继续加强和改善基础性制度建设，强化依法监管，促进期货公司合规建设水平的提高和业务规模的快速发展，防范和化解风险；在普遍提升行业合规运作水平基础上，继续高度重视、扎实稳妥推进资产管理业务等各项业务创新。

　　一是依法做好期货公司行政许可工作。我们将继续贯彻落实国务院关于简政放权、依法行政的要求，做好期货公司行政许可工作，坚持审核原则和程序，在保证审核质量的前提下进一步提高审核效率、创新工作方法，为期货行业发展服务。同时，进一步加强对已取消和下放的12项行政许可项目后续衔接方案的落实，平稳做好相关工作。

（责任编辑：朱丹）