中行转债大宗交易溢价18.7%

■本报记者 张 歆

　　1月4日，在大宗交易市场最为“拉风”的成交不是上市公司的股权交易，而是中行转债的三笔交投。其引人关注的最主要原因是，中行转债当日大宗交易的成交价格出现了高达18.7%的溢价（较成交日前日收盘价），并创下其上市以来大宗交易市场和2011年以来二级市场的最高成交价格。

　　上交所信息显示，1月4日，中行转债发生三笔大宗交易，成交价格都是115元/手，成交量合计2.61万手。上述成交价格较前一个交易日的收盘价溢价18.7%。

　　与股权大宗交易申报价格上下浮动10%的区间不同，债券的大宗交易涨跌幅更为宽广。

　　上交所《关于开展大宗债券双边报价业务及调整大宗交易有关事项的通知》显示，大宗交易买卖双方对债券现券须遵守以下申报价格限制：申报价格上限为前收盘价×（1＋30%），下限为前收盘价×（1－30%）。

　　也就是说，中行转债18.7%的成交价格符合规定，只是这样的溢价幅度确实罕见。2012年内以来，中行转债的大宗交易成交价格一直在96元/手-100元/手之间波动，溢价或者折价幅度都未超过10%。从二级市场成交情况来看，该转债仅仅是2010年年底的价格曾经超越115元/手。

　　以高溢价买入数量并不算太多的中行转债，买家的目的目前暂时难以判断。不过，近阶段中国银行股价的上涨确实为可转债的交易价格提供了支撑。9月底以来，中国银行股价的累计涨幅接近15%。

　　根据同花顺数据，截至1月4日收盘，中行转债纯债价值为93.28元，转股价值为86元，到期日为2016年6月，目前到期收益率为3.44%。

　　也就是说，与股性较强的工行转债不同，中行转债的债性更强。不过，随着中国银行估值修复、股价上涨以及未来的分红预期，中行转债的转股价值还将增加。