万博经济研究院报告:A股迎来历史性建仓机遇

　　万博经济研究院报告预计

　　A股迎来历史性建仓机遇

　　市场研究机构万博经济研究院日前发布的报告预计，随着去库存接近尾声，经济短周期见底，流动性改善，上市公司业绩企稳，风险收益比出现逆转，A股市场正在迎来历史性建仓机遇。

　　报告显示，本轮源自2011年11月、历时10个月的企业去库存周期即将结束，工业企业经营最为困难的时期或已过去，盈利水平有望回升，我国经济短周期见底在望，而股市也有望随之走出低迷。

　　2012年央行分别两次降低存款准备金率和降息，临近年末又通过连续天量逆回购注入流动性，资金成本显著下降。“M1和M2的见底，表明我国经济本轮金融周期的收缩已经结束，未来货币和信贷供应有望温和走高，助推实体经济回暖。”万博经济研究院院长滕泰说。

　　报告认为，当前我国宏观经济的触底企稳已经反映到微观企业的业绩方面，上市公司业绩可能在2012年四季度出现拐点，而股市必然提前反应这一预期。

　　对股市本身而言，当前A股市场整体市盈率约为14倍，低于标普500约17.8倍的整体市盈率。无论是与历史纵向对比还是从与国际成熟市场的横向对比而言，A股市场都已经具备足够的安全边际。

　　报告认为，随着我国经济逐步企稳，A股对国际资金的吸引力正在增强。滕泰表示，随着房地产领域调控的长期化，投机性需求被挤出，我国房价很难再出现大幅上涨；同样吸引了巨额资本的PE行业经过过去两年的“全民PE时代”，入股成本显著抬高，退出难度变大，行业将进入微利时代；相比较而言A股市场正在迎来历史性建仓机遇。