上周五的阴线是标志性阴线，这根K线出现在本次上涨行情的末端，说明短线空方取得优势地位，行情继续下跌的可能性比较大，操作上暂时以观望为主。
在连日来剧烈震荡但尾盘又收回后，上周五终于收出一根大阴线。上证大跌40.66点，一阴击穿5日和10日均线，深综指则还在10日均线之上。做空指数的主要是以房地产为代表的权重板块，跌幅榜上，房地产股整体下跌3.73%，居两市之首。而涨幅榜第一位则是北斗导航股，涨幅为3.82%，其次是航天军工股。
消息面上，去年12月份CPI同比涨2.5%，创7个月新高，引起投资者对通胀上升的担忧，这也是周期股特别是地产股调整的原因。综合而言，我们认为，六大原因诱发上周五大盘出现中阴线。
第一，大盘从1949点涨到本轮最高点2296点，累计涨幅达到了300多点，短线获利盘较多，有较强的获利回吐意愿，这是下跌的最主要原因。
第二，2012年12月的CPI反弹到了2.5%，创7个月新高。由于糟糕的天气因素和春节的临近，我们预计CPI指数仍将继续上升。通胀压力再次出现将增加央行的政策难度，货币政策短期难以进一步宽松。经济数据的不理想也诱发了上周五的下跌。
第三，上周沪深两市一共有49.13亿股限售股解禁，其压力不可小觑。
第四，从中国证券投资者保护基金的公开信息上，我们可以看到场外资金进入A股市场的意愿并不明显。尽管A股市场在1949点出现的一波上涨行情中，不少个股都出现了30%以上的涨幅，但是去年12月通过银证转账场外资金净流入仅为163亿元。A股由于缺乏场外资金的入场，所以缺乏上涨动能，促使上周五大盘出现大幅下挫。
第五，从时间窗口理论上看，1月4日是本轮上涨行情的第21个交易日，恰好是菲波那切时间变盘数列中的变盘数字，说明A股短线或将回调。
第六，据统计，1月4日，普通股票型基金仓位平均数为89.11%，符合了基金“88魔咒”，引发了上周五的大幅下跌。所谓“88魔咒”，即当基金整体仓位水平接近或达到88%的时候，市场基本处在一个相对高点，后市下跌概率较大。历史上，A股市场上的“88魔咒”多次灵验。
技术面上，首先从MACD上看，MACD的红柱状出现了明显的缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈搏杀之后，空方占据了上风。从KDJ上看，KDJ的K和D在高位出现了死叉，预示短线仍将下跌。从均线上看，上证指数上周五跌破了重要均线5日和10日均线，预示空方又再次卷土重来，短线空方比较强势。从K线上看，上周五的阴线是标志性阴线，这根K线出现在本次上涨行情的末端，说明短线空方取得优势地位，行情继续下跌的可能性比较大。
因此，综合政策面和技术面观点，我们认为短线或将继续下跌。操作上，建议稳健型投资者多看少动，观望为主。激进型投资者在控制仓位的前提下，可逢低适当关注有年报高送转预期的个股，但不要追高。东吴证券
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