三个涨停后，中航重机(600765，收盘价10.54元)遭到机构与一家神秘营业部的疯狂出货。
《每日经济新闻》记者发现，2012年3月份至年底，兴业证券(601377，收盘价11.82元)分析师吴华每每推荐中航重机，就会出现推荐前上涨、推荐后不久大跌、大跌后继续出研报推荐，股价企稳后继续下跌的状况。不过与之前不同的是，在中航重机近期第一个涨停前一个交易日(1月11日)，神秘资金尾盘扫货中航重机的现象十分明显。需要注意的是，1月13日(周日)，吴华等发布的周报用大篇幅介绍了中航重机旗下王华明团队将获国家科技大奖的重磅利好，而这一利好系中航重机连续涨停的主要推动力。1月14开始，中航重机连续三涨停。
近一年以来，兴业证券发布的研报对于中航重机的股价影响显著，几乎成了“影子主力”。如今在其研报公布前，神秘资金大举吸筹，卖出主力营业部又恰好位于中航家属院对面，这其中又藏着什么秘密？
机构疯狂卖出/
在连续三个涨停后，交易所公开信息显示，机构正大举逃离中航重机。
中航重机龙虎榜卖出席位显示，1月16日，除卖一中信建投北京南大红门路证券营业部卖出11269万元以外，中信证券客户资产管理部和两家机构席位合计卖出约11566万元。
由于机构疯狂出货，1月17日中航重机的股价出现巨幅震荡。早盘，中航重机的股价高开后上冲，但5分钟之后便大幅跳水。10点钟之后，中航重机的股价震荡拉升至涨幅5.5%，但随后便一路震荡下行。午后，中航重机的股价跌幅一度达到6%，尾盘勉强拉升收在了10.54元，跌幅为2.04%。
数据显示，中航重机昨日的成交额高达15.3亿元，仅次于2010年11月3日历史大顶时19.4亿元的成交额。
《每日经济新闻》记者注意到，中航重机股价剧烈震荡，与兴业证券分析师吴华一连串的研报有着密不可分的联系。在中航重机大跌又大涨背后，兴业证券去年以来的“强烈推荐”，又扮演着什么角色？
“推前涨，推后跌”/
从2012年3月14日到12月4日，A股市场近乎单边下跌，沪指从2476.22点的阶段高位一直下探至1949.46点低位。兴业证券分析师吴华针对中航重机的6份看好研究报告，发布时间恰好处于这段时间内。
《每日经济新闻》记者发现，上述研报主要集中在两个时间段。一是去年3月13日至5月4日，另一个则是去年8月28日至10月29日。虽然两个时间段相隔3个多月，但这两次“密集”研报发布前后，都存在着一个“推前涨、推后跌”的规律。
2011年10月28日，中航重机发布2011年三季报，显示公司营业收入增速放缓，归属净利润同比继续下滑。受到业绩不佳的影响，从2011年11月初开始，公司股价一路走低，11月10日至2012年1月6日的25个交易日股价跌幅达到26.85%，触至7.51元/股的低位。
但从2012年1月9日开始，中航重机开始震荡上行，股价不断拉升，至3月12日，其阶段涨幅高达31.90%。
此时，吴华针对中航重机的首份研报《中航重机拐点：2012》公开发布。延续了前一日股价逆势上涨2.85%的态势。3月12日中航重机跳空高开，全日大涨5.92%。但在大涨之后，3月14日，中航重机午后开盘不久突然跳水大跌4.68%。
虽然在3个交易日后，股价连续上涨的中航重机在3月19日迎来阶段性的高位11.83元/股。但这也是吴华“强力推荐”中航重机后，中航重机股价的最高点。随后其一路走低，直至创下2012年7月18日7元/股的低位。4个月的时间，跌幅达到40%。
从7月底8月初开始，3D打印概念开始受到市场关注和追捧，中航重机的股价在触及前期低点之后，又开始出现企稳回升的迹象。从8月3日到8月29日，涨幅超过25%。此时，“沉寂”了4个月的吴华再次“发声”，于8月28日发布了题为《2012中报点评：预收账款创新高，中长期拐点已现》的研报，当天中航重机大涨4.50%；8月29日，中航重机再度大涨4.19%，盘中甚至一度冲击涨停。
但“推前涨，推后跌”的情况再次出现。8月30日，在当天沪指微跌0.03%的情况下，中航重机毫无征兆地大幅跳水，午后开盘一度封至跌停，虽然随后跌停被打开，但全天跌幅依旧高达9.05%。而此次大跌宣告中航重机又一轮震荡下行大幕的开启，至12月4日，其又一次创出年内新低5.80元/股。
大跌后研报又出炉/
如前所述，吴华在对中航重机进行两次集中的推荐之初，都出现了“推前涨，推后跌”的奇怪现象。而在这种现象出现之后，吴华均祭出“杀手锏”——王华明团队的“3D激光快速成型技术”，似乎在对股价大跌进行补救。但是补救过后，股价虽略有起色，但仍不改跌势。
2012年3月29日，在中航重机从3月19日的11.83元/股高位一路滑至9.99元/股后，吴华发布《否极！内生梳理为主，底部区域震荡！》的研报，称2011年已是中航重机业绩最低谷的时期。受到这剂短效“强心针”的影响，公司股价再掀波澜，4月23日甚至一度涨停。当天的交易数据显示，4家机构席位和中信建投证券股份有限公司北京南大红门路证券营业部大举出货。
吴华“业绩已达低谷”的话音未落，2012年4月27日，中航重机发布的2012年一季报显示，公司业绩仍未有明显好转迹象，业绩下跌幅度扩大。5月2日，其股价在沪指上涨1.76%的情况下大跌6.35%。
就在市场认为跌幅或将延续的时候，5月3日，中航重机股价午后开盘强力上扬并迅速翻红，最终上涨0.54%。正当如此走势令人不解的时候，《军品交付全年低点，新能源已现减亏迹象》研究报告出炉。而在这份研报中，吴华更是抛出了“2012年”激光技术“申请国家技术发明一等奖”这一不为人所知的消息。但是在消息抛出后，5月4日，公司股价反而逆势下跌了0.53%。
同样的，在8月30日中航重机大幅跳水之后，8月31日，吴华名为《国内3D快速成型翘楚，技术领先美日》的研报火速“救驾”。在这份研报中，吴华更是提到了王华明团队的“3D激光快速成型技术”有望获得代表国家技术领域最高荣誉的国家技术发明一等奖。于是，8月31日，在沪指继续下跌0.25%的同时，中航重机股价竟然开始反弹，上涨0.61%。此后一路上行，10个交易日涨幅达到13.02%。
但在此之后，中航重机连续6连阴，遭遇重挫。
10月22日至26日，中航重机股价再次连续下跌，出现“五连阴”。10月29日，吴华再发题为《三季度经营业绩好于报表，新能源曙光已现》的研究报告，公司股价在沪指微跌0.35%的情况下微涨0.13%。而在10月30日，却又在沪指微涨0.17%的情况下下跌了0.92%。
有业内人士分析称，吴华每次开始密集推荐中航重机的时间点，都显得颇有规律。在股价连续上涨，接近阶段高位的时候，开始进行推荐。而在推荐，股价随即下跌之后，又总是能在关键的时候发布“补救”意味的研报，甚至有机构在时间段内进行抛售。
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