新三板对A股冲击有限 对中长期是利好

冯鹏程（对外经贸大学中国资本运营研究中心主任）

　　近日，全国中小企业股份转让系统即俗称的“新三板”，正式在北京金融街挂牌，预计未来几年全国88个高新区将陆续纳入试点范畴，总市值将超万亿元。这对中小企业融资将产生什么影响？

　　每一个新的市场建立，都会对原有的市场格局产生重大影响，并改变投资者的投资习惯。现在新三板扩容，对股市中长期利好，增强了资本的流动性。但是短期看，由于其主要是小额定向融资，并且融资额亦有限，因此对A股的冲击有限。从市场资金面来说，应当不会造成太大压力，因为初期投资者不会对新三板投入过多的资金。

　　投资新三板应注意防范哪些风险？首先一个是扩容风险。新三板扩容后，什么样的公司都会有，一些公司最终难以在主板或创业板上市。其次，信息不对称也是一个重要的方面。新三板的一些公司管理制度不完善，信息不对称会损害投资者的利益，尤其是对散户。此外，还有企业破产的风险，公司一旦破产或者倒闭，投资者将会是买单的人。