家电行业2012年陷入不景气周期，冰洗空彩四大品类家电出货增速下滑。但受益于政策刺激与产业升级，多数家电上市公司业绩仍然告捷，板块的防御性特点经受住了市场的严峻考验。
据中国证券报记者不完全统计，截至1月24日，两市共有32家家电类上市公司发布2012年度业绩预告。其中空调、冰箱、彩电企业业绩喜人，而行业内普遍毛利较高的小家电类公司业绩却喜忧参半。业内人士表示，小家电方面，随着消费者对饮水和空气质量安全的重视，突出功能性和实用性的净水设备、空气净化器和智能电饭煲等产品将会迎来成长期，预计上述三类产品2013年销量分别增长35.4%、10.0%和4.6%。
大家电面临政策拐点
受益于家电下乡与节能补贴政策实施，冰空彩品类上市公司业绩几乎全线预喜。冰箱领域，目前仅有青岛海尔（600690）尚未公布业绩预告，其他企业全线告捷。
由于零售量基数较低，澳柯玛（600336）去年业绩获得爆发式增长，公司净利润预计提升380%；而成功扭亏的ST科龙（000921）今年净利预计增长250%，摘帽已成定局。公司大股东海信方面负责人对中国证券报记者表示，看好科龙未来的发展；美菱电器（000521）净利润也预计增长78%，业内对公司的新掌门人李伟十分期待。
彩电方面，上游零部件公司业绩同样喜人。LED业务取得较大突破的兆驰股份（002429）去年净利预计增长60%。彩电整机企业今年业绩同样可期。2012年TCL彩电出货量已经突破1500万台的历史关口。受益于智能电视的迅猛发展，市场人士预测在该领域表现突出的海信电器（600060）或也将交出一份漂亮的答卷。
空调企业成为节能补贴政策实施下的大赢家。格力电器（000651）2012年营收超千亿已无悬念。而同样受益政策带动的产业转型，在变频领域造诣颇深的美的电器（000527）去年空调业务亦取得了长足突破。上游行业，空调与冰箱压缩机龙头企业华意压缩（000404）净利预增280%。值得一提的是，长虹电器是华意压缩第一大股东。
2013年家电刺激政策将陆续退出或面临调整，政策将渐渐转向中性。业内人士表示，未来城镇化的提速将是家电行业发展的稳定保障。
小家电遭遇外销困境
值得关注的是，在行业内相对毛利较高的小家电企业，去年表现却苦乐不均。在外围市场环境不佳，政策覆盖面较小的情况下，小家电总体呈现出收入与利润齐降的局面。行业内既有老板电器（002508）、开能环保（300272）等业绩增长较快的企业。也有蒙发利（002614）、爱仕达（002403）、伊立浦（002260）这样的业绩降幅超过50%的公司。
蒙发利预计2012年净利同比骤降82%。这家按摩器行业的龙头企业，受累于外销不振，业绩大幅下滑。同样受累于外销萎靡的还有爱仕达，公司净利同比降幅约65%。其外销业务占比达到40%。公司虽然在内销市场局面稳定，但外围市场的恶劣环境还是拖累了业绩。
华融证券认为，小家电行业已过快速成长期，目前市场缺乏有领导力的品牌，小产品“高毛利、高费用”的双高特点明显，造成了利润下滑幅度大于收入下滑幅度。而对小家电未来市场的热点所在，中怡康品牌总监左延鹊向中国证券报记者表示，近来消费者对饮水和空气质量安全开始逐渐重视，突出功能性和实用性的净水设备、空气净化器和智能电饭煲等产品将会迎来成长期，上述三类产品市场销量预计2013年分别增长35.4%、10.0%和4.6%。
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