“今年过年，我给了爸妈6000块，给了奶奶2000块。”农历正月初八一位年轻人在火车上与同伴感慨地交流着。
春节期间，在外打工回家的年轻人多数会孝敬父母一定数量的“补充养老金”。如今，在农村，在城镇，已经退休的父母每月都在领取养老金。这些都是以货币为主的养老方式，暂且称之为“货币养老”。
然而，笔者认为，在养老保险替代率不断下降，而物价水平不断提高的时代，货币养老已然不能满足国民养老需求，更面临着养老水平不断提高与货币贬值的矛盾。
上周，中国社科院发布的《2012社会保障绿皮书》和《中国社会保障收入再分配状况调查》显示，在河南、福建、陕西、内蒙古、重庆五省区市进行的2000份问卷调查显示，近四成人认为养老金不能满足生活需要。
调查显示，领取养老金的人中，只有17%的人认为养老金能够完全满足生活需要，认为不能满足的则达39.1%。其中，参加新农保的人认为不能满足需要的感受最强烈，占78.9%；其次是城镇居民，占56%；而参加机关事业单位养老保险的人只有3.8%认为不能满足需要。
此前，清华大学社保中心做了全世界30个国家老龄化的时间表，发现每个国家都是提前30年调整养老金结构。按照时间表，多数国家是在上个世纪90年代改革养老金结构，采用社会统筹和个人账户并存制度。
中国的企业社会养老保险，从上世纪90年代初设计，到1997年正式推行，本就是迟到的“末班车”。却采用现收现付的养老保险制度，并形成个人账户空账。目前2万多亿元的养老保险，大部分属于个人账户记录的储存额，由财政专户管理，记账利息低于通胀和投资收益，仅能满足近期支付养老金。因此，在老龄化越来越严重的背景下，养老金结构调整显得十分重要。
目前，养老保险制度急需整合管理体制，增强社保在实践操作中的公平性与效率性。事实上，除了需要在顶层设计上进行改革之外，当前，我国还应该发展多元化养老方式，实现养老资本化。这包括两方面，一是养老金保值增值，二是盘活养老资产。
首先，努力拓展养老金投资多元化，稳妥地实现保值增值。笔者认为，养老金投资可以投在固定资产上，比如房地产。另外，养老金也可以买股票、基金、债券，但要做好组合，分散风险。
目前，我国养老金的投资渠道比较少，很多收益好的项目只给少数人带来了收益，老龄人口没有机会分享，这就需要政府改变发展模式，让养老金有长期的投资收益。养老金关系到参保人员的切身利益，是参保人员的养命钱和保命钱，因此既要确保各项待遇当期支付和基金安全，切实加强基金监督，又要加快建立社会保险基金投资运营制度，拓宽基本养老保险基金投资渠道，探索新的基金投资运营方式，努力实现保值增值。这里需要提醒的是，涉及多个部门、酝酿了较长时间的地方养老金委托投资方案需要尽快推出。
其次，养老资本化更需要盘活养老资产。货币化的养老金只能让养老者拿到少量的钱，然后用这些钱去换取生活物品，这只是解决了人们基本的和短期养老问题。随着人民生活水平提高，以及存在养老保险替代率降低、通胀等潜在的不确定因素，更需要通过盘活养老资产解决。
国内外经验表明，老龄社会发展战略中，老年人是否拥有资产，是决定养老水平高低的关键条件之一。面对“老龄社会”渐行渐近，仅仅提高基础养老金水平不足以解决中国社会的养老隐忧，必须全方位储备和盘活“养老资产”。
盘活养老资产需要政府、企业和个人共同努力。例如农村，盘活土地等资产，彻底克服“子女养老”的传统模式。储备和盘活养老资产，尤其需要政府在政策上的支持，更需要因地制宜地在制度上进行设计，多数养老资产以收租形式最为适宜，这可以实现资产价格与经济发展同步，弥补货币养老带来的贬值问题。
笔者认为，只有养老金实现资本化，才能让老百姓拥有不贬值的养老财富。而在实现养老资本化的过程中，需要增加养老金、养老资产与当时经济发展的黏合度，尽可能的提高与经济发展的同步性。因此，“货币养老+资产养老”或是当前解决我国老龄化不断加快的不错选择。
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