业界关注已久的期货夜盘交易渐行渐近。3月20日，上海期货交易所发布《上海期货交易所连续交易细则》(征求意见稿)，公开向市场征求意见。根据征求意见稿，所谓的连续交易是指除上午9:00~11:30和下午13:30~15:00之外由交易所规定交易时间的交易。
在连续交易的方案设计上，连续交易和次日日盘交易的第一节作为次日交易的第一节，连续交易不进行单独结算，交易和风险管理制度保持不变，但针对连续交易单独制定相关细则，同时将集合竞价提前至连续交易时段进行，强行平仓制度也按照原有规则执行。此外，上期所还针对技术故障、结算延迟等突发情形制定相应的应急预案，确保市场运行安全顺畅。
对于市场最为关心的连续交易试点品种，征求意见稿并未予以明确，但业内人士普遍认为，有望率先试水的交易品种为上期所的黄金和白银期货品种。上期所相关负责人表示，从目前该所上市的期货品种看，黄金和白银的现货定价时间在北京时间的夜间，且黄金和白银品种市场规模和承受力适中，国内外价格联动紧密，市场条件最为成熟，呼声最为强烈，具有较好的试行条件。据透露，黄金和白银期货品种连续交易的时间将设在21:00至次日凌晨2:30，这样一方面保证期货公司能正常完成日盘结算，另一方面也能尽量覆盖国际市场的主交易时段。
众所周知，按照现行的期货交易规则，国内期货市场的交易时段为周一至周五的上午9∶00～11∶30及当天下午1∶30～3∶00，无法有效规避夜间或长假期间欧美市场出现的价格风险。多年来投资者一直呼吁推出夜市交易、假期盘交易。此前，同样交易黄金产品的上海黄金交易所已开通夜市交易。
专家表示，随着原油期货即将推出以及期货市场国际化步伐的推进，连续交易问题愈加凸显。随着经济全球化发展，大宗商品定价权在全球性资源配置中发挥着很大的作用，要提升中国的话语权，就需要与国际主流市场接轨，增加市场影响力，吸引更多的境外投资者，这都需要完善包括夜市交易在内的交易制度。
国泰君安黄金期货分析师谢青鹏分析指出，黄金是全球化产品、全球定价，目前国内黄金期货交易只有4个小时，与国外的24个小时交易相比，没有定价权。交易时间的增加将增加国内市场对黄金的定价权和影响力。“推出夜盘交易的好处主要是令国内和国外市场顺利衔接，利于价格的连续性，便于投资者管理风险以及把握机会。”经易期货黄金期货分析师魏亚楠表示，尤其是周五的夜市，往往是美国许多重要数据的公布时间，没有夜市，国际市场的波动两天后才在中国期市上反映，这不仅给黄金等实物周末定价带来滞后风险，也给周一的价格带来大幅振荡。很多投资者往往因为没有周五的夜市面临较大风险，要么周五谨慎操作，要么孤注一掷，都给市场带来很大的不确定性。
“推出连续交易制度，有利于完善贵金属品种的交易模式，更好地与国际市场形成联动，提升中国价格在世界定价体系中的地位，使产业客户在一个交易时间更为宽泛、更加国际化的期货市场中规避相关品种的交易风险，实现套期保值。”豫光金铅相关负责人表示。交通银行金融市场部负责人也表示，推出连续交易制度，有利于国内贵金属期货与国际接轨，降低市场参与者的隔夜风险，使其更有效地实践各种投资策略，让贵金属期货更好地服务实体经济发展。
上期所理事长杨迈军“两会”期间接受媒体采访时表示，上期所将争取年内推出夜市交易，填补国内在连续交易机制上的空白，实现与国际接轨。他表示，连续交易是经济全球化的一个重要特点，成熟市场经济国家已初步实现连续交易，这涉及两个方面，一是长假连续交易，二是夜间连续交易，首先要解决夜间连续交易(即夜市交易)。在交易所层面，夜市交易考虑和准备已接近成熟，目前还在做一些具体的论证和细化，工作完成之后，一方面要向证监会提出申请，另一方面也要与交易所会员、投资者进行对接，熟悉操作。有关业内人士指出，期货夜盘交易的推出，会对期货公司的营运造成一定压力，技术上需要投入和革新，人力成本也会增加。在行业发展不充分的情况下，许多期货公司对何时开放夜盘交易仍持有不同意见，但总体来看，开设夜盘交易是大势所趋。记者高国华
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