春节过后国内和国际油脂库存整体一直处于高位运行，但近期棕榈油库存出现减小的迹象，油脂类商品的价格出现一定程度的走稳。截止上周三，豆油主力合约1309报收7858元/吨，较上一周下跌74元/吨；棕榈油主力合约1309报收6216元/吨，较上一周下跌30元/吨。豆油、棕榈油持仓量与成交量均出现同比下降，节前平仓避险出场较为明显。
美国农业部报告偏空。报告显示，美国农业部预估2013/2014年度大豆播种面积为7712.6万英亩，与上年的7719.8万英亩基本持平，但远远低于市场预估的8130万英亩。其库存总量截至3月1日为9.99亿蒲式耳，比上年同期大幅减少了27%，但仍高于市场预计的9.47亿蒲式耳。
南美大豆集中上市。南美2012/2013年大豆丰产25%，较上年度增加供应量接近3000万吨。随着南美大豆陆续收获，南美大豆产量基本确定，后期调整幅度不大。
马来西亚棕榈油库存压力难以缓解。2013年1-2月份马来西亚棕榈油月度产量和库存连续下跌，这也是马盘强于国内棕榈油期货价格走势的重要原因，但3月份马来西亚棕榈油出口并未大幅增加，出口市场疲弱制约库存降低的幅度。
此外H7N9禽流感影响豆粕需求。
综合来说，国内消费疲弱、库存高企的油脂期货将在中长期延续弱势格局，但是短期内的油强粕弱可能会导致油脂期货价格的反弹。技术上看，油脂均处于下行趋势当中，建议密切关注豆油主力合约1309上方压力7950-8100，棕榈油主力合约1309上方压力6300-6450。申银万国期货成都营业部咨询部
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