债券市场当前正掀起一轮监管风暴。到目前为止，债市扫黑风暴中已有5位涉案人员落马，此次风暴已波及商业银行、公募基金及证券公司，风暴涉及的广度与高度都前所未有。
今年的金融监管风暴首先锁定在了金融业务发展领域看似专业、流程更为程序化、交易契约十分隐性的债券领域。部分“债券黑金”参与者一旦被监管叫去“谈话”，便主动吐出数以千万计的获利，令一般民众为之咋舌。本轮债券市场风暴反映出了当下中国金融发展“潜规则”的升级版，这些乱象考验着监管层的金融监管理念和金融发展伦理。
中国金融市场潜规则发展脉络和演变，从最初信用社、商业银行机构的现金回扣到证券市场发行环节、渠道环节、销售环节、维护环节的利益输送，发展到今天债券市场的“黑金”交易，从本质上说，上述“黑金”交易在寻租本质上没有区别，只是债券市场的这一违法行为更为隐秘化、集团化、智能化和复杂化，这些都对现有金融监管手段、监管方法和监管范围提出了新的挑战。
因此，我们的金融监管领域必须从传统金融业务边界扩展到全口径的金融涵盖范围之内。
当前影子银行体系已经深刻地改变着中国金融发展的结构、业态与模式，原有货币调控及金融监管领域等已经鞭长莫及。随着中国金融脱媒和大量表外资产的出现，金融产品和融资工具不断创新，证券、保险类机构对实体经济资金支持加大，商业银行表外业务对贷款表现出明显替代效应，债券市场发展成为题中之义理所当然。近年来我国银行间债券市场筹资已累计达到41万多亿元，并发展成为世界第三大债券市场，寻租者游弋其中并不奇怪。但监管当局对其监管还略显传统和粗糙。
本轮风暴的另一个启示就是资金价格双轨制一日不消除，利用双轨制利差追逐超额利润的土壤就存在，潜规则就必然如影随形、挥之不去。但愿这场债市风暴能够开启对影子银行体系实质意义上的监管。
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