康恩贝：生物药研发项目进展顺利

　　康恩贝全资子公司香港康恩贝国际有限公司参股的远东超级实验室有限公司，于2013年3月1日和2013年5月14日分别取得新加坡卫生科学局关于重组高效复合干扰素(rSIFN-co)用于肺癌等癌症治疗的一期临床试验许可，以及新加坡卫生伦理审查委员会关于上述临床一期试验的许可文件。许可证有效期限为自2013年3月1日起2年。

　　对此信达证券研究报告指出，远东实验室公司主要从事rSIFN-co用于癌症治疗的研发，计划在海外申报rSIFN-co用于癌症治疗的临床研究；四川辉阳公司主要从事rSIFN-co用于乙型病毒性肝炎治疗的研究，2010年该项目已经启动了768例Ⅲ期临床试验，预计临床有望在2015年完成。

　　信达证券表示，康恩贝主要产品前列康、天保宁随着目标市场从OTC终端转向以基层医疗终端为主的医院终端，核心产品突破销售瓶颈、做出5亿元大品种水到渠成。公司生产整合和营销整合效果的持续显现、并购公司步入正轨，单季度扣非后的归属于母公司股东的净利润有望持续提升。

　　信达维持康恩贝2013-2015年每股收益分别为0.52元、0.70元和0.94元的盈利预测，对应2013年5月16日收盘价(13.48元)的市盈率分别为26倍、19倍、14倍，维持“买入”评级。