从1992年至今21年间，雅戈尔房地产业务从辉煌走入现在的“平庸”，但较之低迷的服装行业来说，房产利润仍是可观的，这也是雅戈尔一直难回主业的原因。
对于房地产的痴迷，雅戈尔可以算是最为执着的。
从1992年与澳门南光合作开发房地产，雅戈尔涉房至今已21年，据iFinD数据显示，2012年雅戈尔房地产业务收入占比已达48.24%，超过了服装主业。
记者调查发现，雅戈尔此前多个重金拿下的地王项目如今多销售不畅。其年报数据显示，截至2012年底，雅戈尔地产业务库存达200多亿元，占比雅戈尔去年年末流动资产的七成。
去年年底，雅戈尔董事长李如成曾公开表示要对房地产业务进行调整，重回服装主业。但进入2013年以来，雅戈尔在1月份和5月份再次出手拿地。对此，深圳金融学院院长国世平表示，雅戈尔“是得了房地产依赖症，就像吸毒”。
炒房21年的雅戈尔，“地王”光环从2004年开始便与其如影随形。
1992年，雅戈尔与澳门南光合作开发房地产，渐渐成为宁波当地最大的房地产商。从2004年后，雅戈尔扩张地产的决心愈加明显，在长三角各地不断高价拿地造“地王”。
但进入楼市调控“政策市”的2011年后，雅戈尔房地产业务直线下跌。其集中开发的宁波、苏州、杭州、上海4个城市，是受限购影响最为直接的城市。
对于雅戈尔的“地王”冲动，上述业内分析人士表示:由于多次高价拿地，雅戈尔背负着昂贵的成本，而高成本负荷下项目销售业绩不佳，严重影响雅戈尔地产利润。
尽管房地产存在高库存，资金链有断裂风险，但雅戈尔依旧在房地产流连，今年1月和5月，雅戈尔再次出手拿地。北京中原市场研究部总监张大伟表示，尽管目前房地产有多种不利因素，但较之低迷的服装行业来说利润仍是可观。
数据显示，截至4月17日，纺织服装业已公布2012年年报的上市公司有50家，库存合计约570亿元。相比2011年，上述50家公司合计533.73亿元的库存增加36.09亿元，同比增长6.76%。高库存不仅引发了服装企业资金链危机，也使企业盈利水平严重下滑。
从表面看，2011年雅戈尔的品牌服装营业利润率达65.66%，而地产开发营业利润率只有44.75%。如果看净利率，服装部分就只有11.1%了，和房地产业相比看不出有多少优势，这也使得雅戈尔重回服装主业动力不足。
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